Cómo financia Rusia la guerra
Esta página examina ocho indicadores económicos desde la financiación de la guerra por Rusia. Los ingresos de petróleo y gas son el «motor» del presupuesto; el déficit presupuestario de Rusia marca su «ritmo de quema» cuando el gasto supera a los ingresos; y el FNB líquido de Rusia actúa como «colchón» si los ingresos y el endeudamiento no bastan. La cadena continúa en la economía interna. El crecimiento de la masa monetaria M2 en Rusia ayuda a detectar cuándo los bancos estatales amplían el crédito para cubrir el déficit, mientras que la tasa de inflación de Rusia recoge la presión visible en los precios de consumo. Las cuentas por cobrar vencidas en Rusia registran facturas impagadas entre empresas. El saldo de los presupuestos regionales de Rusia incorpora las finanzas de regiones muy dependientes de las transferencias federales, y los volúmenes de carga ferroviaria de Rusia aportan una comprobación física de la actividad. Ninguna serie responde por sí sola a la pregunta de la financiación; juntas muestran qué partes del sistema absorben la carga. Los mismos ocho indicadores, presentados como panorama económico general, están en la página sobre la economía rusa.
Qué significa «economía de guerra» en este monitor
Esta página no es un panorama completo de la economía rusa. Examina los mismos ocho indicadores que este monitor ya sigue para mostrar cómo se cubren los costes de la guerra: de dónde sale el dinero, qué ocurre cuando los ingresos no bastan y dónde aparece la presión resultante. Mide la capacidad fiscal; no predice cómo evolucionará la guerra.
Índice de solidez financiera actual
ESTRÉS · 46/100De dónde sale el dinero del Estado
Los ingresos de petróleo y gas son la principal fuente de ingresos del presupuesto federal. Cuando el gasto total supera los ingresos totales, el déficit se cubre con la parte líquida del Fondo Nacional de Bienestar, con endeudamiento interno o mediante la expansión del crédito de los bancos estatales. Las secciones siguientes examinan estos canales uno a uno.
los ingresos de petróleo y gas
Los ingresos de petróleo y gas a doce meses móviles, según el ministerio de Finanzas, ajustados por inflación y comparados con el nivel previo a la guerra.
55% (del nivel de preguerra · línea de alarma — 50%) · datos sept 2026 · 10/100 vs preguerra · sin cambios frente al mes anteriorel déficit presupuestario de Rusia
El saldo del presupuesto federal ruso a doce meses móviles, en porcentaje del PIB, según los informes mensuales del ministerio de Finanzas.
3.2% (del PIB de déficit (12 meses) · la línea de alarma está en 10%) · datos sept 2026 · 66/100 vs preguerra · sin cambios frente al mes anteriorEndeudamiento interno
Cuando los ingresos de petróleo y gas y el fondo de reserva no bastan para cubrir el déficit, el Gobierno se endeuda en el mercado interno mediante subastas de bonos OFZ. El modelo de datos actual no sigue los resultados de estas subastas en tiempo real, por lo que esta página no publica una cifra actual de endeudamiento interno. Una subasta con poca demanda o fallida puede reflejarse indirectamente en un déficit mayor o en una reducción más rápida del fondo de reserva líquido. Para saber cómo funcionan las colocaciones de OFZ, véase la guía sobre bonos OFZ.
el FNB líquido de Rusia
La parte líquida y utilizable del fondo soberano de Rusia, según el propio informe mensual del ministerio de Finanzas ruso.
$45.0 mil M (líquido · la línea de alarma está en $20 mil M) · datos sept 2026 · 27/100 vs preguerra · sin cambios frente al mes anteriorel crecimiento de la masa monetaria M2 en Rusia
El crecimiento interanual de la masa monetaria amplia de Rusia, según la serie publicada por el propio banco central.
+13.2% (interanual · la línea de alarma está en +30%) · datos sept 2026 · 84/100 vs preguerra · sin cambios frente al mes anteriorla tasa de inflación de Rusia
La tasa anual de inflación de los precios al consumo en Rusia, según la serie mensual de la agencia nacional de estadística.
+6.3% (interanual · la línea de alarma está en +40%) · datos sept 2026 · 95/100 vs preguerra · sin cambios frente al mes anteriorel saldo de los presupuestos regionales de Rusia
El saldo consolidado de los presupuestos regionales de Rusia a doce meses móviles, según los informes mensuales del ministerio de Finanzas ruso.
−₽1.47 bill. (saldo regional consolidado a 12 meses · la línea de alerta está en −₽2.5 bill.) · datos sept 2026 · 33/100 vs preguerra · sin cambios frente al mes anteriorlas cuentas a cobrar vencidas de las empresas rusas
El volumen de facturas vencidas que las empresas rusas no se han pagado entre sí, según el informe económico mensual de la agencia nacional de estadística.
1.96× (del nivel de preguerra · línea de alarma — 2×) · datos ago 2026 · 4/100 vs preguerra · sin cambios frente al mes anteriorla carga ferroviaria de Rusia
El tonelaje en la red ferroviaria estatal rusa a doce meses móviles, una señal de la economía real más difícil de manipular que una ratio publicada.
86% (del nivel de preguerra · línea de alarma — 80%) · datos oct 2026 · 32/100 vs preguerra · sin cambios frente al mes anteriorÚltimos acontecimientos
Metodología y limitaciones
El endeudamiento interno mediante OFZ no forma parte del modelo de datos en tiempo real (véase «Endeudamiento interno» arriba). Los datos sobre los demás canales aquí mostrados proceden directamente de fuentes primarias.
Lecturas complementarias
Preguntas frecuentes
- ¿Cómo financia Rusia la guerra?
- El índice general de The Fuse marca 46/100 a fecha de 5 nov 2026 y se sitúa en la zona «ESTRÉS». Se calcula a partir de los mismos ocho indicadores fiscales y de tensión financiera, examinados aquí desde el prisma de la financiación de la guerra.
- ¿Se está endeudando Rusia fuertemente para cubrir los costes de la guerra?
- El modelo de datos actual no sigue las subastas internas de bonos OFZ en tiempo real, por lo que esta página no puede decir cuánto está tomando prestado Rusia ahora. La falta de ingresos por subastas se refleja indirectamente en el déficit del presupuesto federal o en la parte líquida del Fondo Nacional de Bienestar, que este monitor sigue directamente.
- ¿Cuánto del Fondo Nacional de Bienestar todavía se puede utilizar?
- La parte líquida del Fondo Nacional de Bienestar de Rusia se situó en $45.0 mil M a fecha de sept 2026.
- ¿Cuál es la magnitud del déficit que hay que financiar?
- El déficit del presupuesto federal de Rusia a doce meses móviles equivale al 3.2% del PIB. Datos a fecha de sept 2026.
- ¿Cuán dependiente es el presupuesto de guerra de los ingresos de petróleo y gas?
- Los ingresos de petróleo y gas constituyen uno de los ocho indicadores que sigue este monitor. La última lectura a doce meses equivale al 55% de su nivel registrado previo a la guerra. Datos a fecha de sept 2026.