Qué significa el término
Los economistas hablan de economía de guerra cuando librar una guerra se convierte en uno de los fines principales de la producción. El Estado redirige recursos y puede pasar a ser un gran cliente: encarga armas, munición, vehículos y reparaciones, paga a los soldados y pide a la industria que produzca más y más deprisa. La mano de obra, la maquinaria y los materiales son limitados, así que todo lo que se destina a la guerra deja de estar disponible para cualquier otra cosa. Hacerle sitio puede implicar cobrar impuestos, endeudarse, crear dinero, prestar a través de bancos controlados por el Estado, fijar precios o decir a las empresas qué deben fabricar.
El término describe una forma de organización, no un resultado. Una economía de guerra puede crecer o contraerse, tener superávit o déficit, una inflación baja o alta. Lo que la define es adónde se envían los recursos y quién lo decide.
El Estado como cliente
Las propias estadísticas del Banco de Rusia tratan la demanda estatal como una categoría aparte. Su seguimiento de los flujos financieros sectoriales clasifica las ramas según quién compra lo que producen, y uno de sus grupos es el de las ramas de demanda estatal, junto a los de demanda de consumo, de inversión, intermedia y externa. En su boletín de septiembre de 2026, el departamento de investigación del banco escribió que la expansión de la actividad económica continuaba gracias a las ramas orientadas a la demanda de consumo y a la estatal.
Cómo paga el Estado también importa. En abril de 2026, en su comunicado sobre el tipo de referencia del 24 de abril, el banco central relacionó en parte la moderación del crédito bancario con unos anticipos récord del gasto público en el primer trimestre: el dinero pagado por adelantado es dinero que un contratista no necesita pedir prestado. En su informe sobre el sector bancario, el banco constató que en el segundo trimestre el crecimiento del crédito se había acelerado en parte porque el gasto presupuestario fue menor, ya que las empresas captaron financiación a la espera de próximos pagos por contratos estatales. Las compras públicas pueden influir tanto en qué producen las empresas como en cuándo se endeudan.
El origen del dinero del propio presupuesto —los ingresos de petróleo y gas, el déficit, el endeudamiento y el fondo de reserva— es el tema de la guía sobre cómo financia Rusia la guerra.
Trabajadores y salarios
Una guerra puede atraer trabajadores hacia las fuerzas armadas y las fábricas que las abastecen, y volverlos más escasos en otros lugares. Cuando el Estado y sus proveedores compiten por las mismas personas que todos los demás, los salarios pueden subir más deprisa que la producción de cada trabajador, y la diferencia tiende a aparecer en los precios.
El informe mensual de Rosstat situó el desempleo sin desestacionalizar en el 2,3% en julio de 2026, y el salario medio de junio en 114 743 rublos, un 9,6% más que un año antes y un 3,4% más descontada la inflación. En su comunicado sobre el tipo de referencia del 11 de septiembre, el banco central describió el desempleo como cercano a mínimos históricos, aunque algo más alto en los últimos meses, y afirmó que la tensión en el mercado laboral se estaba relajando poco a poco, pero que la brecha entre el crecimiento de los salarios y el de la productividad seguía siendo considerable. El banco incluye un periodo prolongado de salarios que crecen por encima de la productividad entre los riesgos al alza para la inflación.
Una producción desigual
Una economía de guerra no tiene por qué crecer de forma pareja. Las industrias que venden al Estado pueden expandirse, mientras otras pueden afrontar una mano de obra más escasa, un crédito más restringido o mercados más débiles.
Las cifras de producción de Rosstat de enero a julio de 2026 muestran cuánto pueden separarse las ramas de la industria manufacturera. La fabricación de productos metálicos, excepto maquinaria y equipo, fue un 10,9% superior a la de enero a julio de 2025 y la de otro material de transporte, un 22,9% superior, mientras que la de maquinaria y equipo no clasificado en otra parte cayó un 4,1%; la industria química, un 2,7%; la del papel, un 8,1%, y la de coque y productos petrolíferos, un 9,2%. El departamento de investigación del banco central llama a esas dos ramas de rápido crecimiento las industrias de inversión «más pesadas», y escribió en su boletín de septiembre que el gasto presupuestario, que mantuvo durante el año una dinámica elevada frente a las asignaciones anuales, siguió sosteniendo su producción. Ni Rosstat ni el banco dicen qué parte de esa producción es militar, y esta guía no lo presupone.
Controles y propiedad
Donde, de otro modo, los precios racionarían los bienes escasos, las economías de guerra pueden recurrir a controles. El combustible es un ejemplo ruso: en 2026 el Gobierno restringió por decreto las exportaciones de gasolina de motor, gasóleo y otros combustibles, con excepciones, y el presupuesto abona a las refinerías la subvención del mecanismo amortiguador cuando el precio doméstico queda por debajo de la paridad de exportación. La guía sobre la inflación explica cómo esa subvención y otros precios administrados pueden mantener el índice por debajo del nivel que tendría sin ellos.
El control alcanza también a la propiedad. El decreto n.º 604, publicado el 24 de agosto de 2026, permite al Gobierno, por orden del presidente, poner los bienes de una entidad bajo administración temporal si su propietario no protege una instalación de infraestructura crítica, incluso cuando las medidas contra ataques con drones resultan ineficaces. El 26 de agosto, el Gobierno creó una subcomisión permanente para mantener en funcionamiento determinados sectores de la economía, en virtud del decreto n.º 1077; uno de sus tres vicepresidentes es un jefe adjunto del Estado Mayor General.
Presupuesto y banco central
Cuando el Estado gasta más de lo que recauda y las empresas se endeudan para atender pedidos estatales, la demanda puede superar lo que la economía es capaz de producir, y el banco central tiene que decidir con cuánta fuerza contrarrestarla. En 2026 el Banco de Rusia lo dijo sin rodeos. Al recortar su tipo de referencia en abril, advirtió de que un gasto mayor acompañado de un creciente déficit estructural del presupuesto exigiría una política monetaria más restrictiva que la de su escenario base; al mantener el tipo en el 14% en septiembre, afirmó que unas nuevas proyecciones presupuestarias del Gobierno que implicaran un déficit primario estructural mayor podrían exigir una política más restrictiva. En este contexto, las decisiones presupuestarias y las del banco central pueden tirar en sentidos opuestos. Lo que el crecimiento del dinero puede mostrar, y lo que no, se explica en la guía sobre la masa monetaria.
Regiones y empresas
El presupuesto federal no es el único lugar donde recaen los costes. Los presupuestos regionales costean buena parte del gasto en escuelas, hospitales y carreteras, pueden tener déficits y se endeudan con el presupuesto federal; desde agosto de 2026, las regiones cuya capacidad fiscal estimada no superaba 0,9 pueden destinar al gasto de guerra el dinero liberado cuando el presupuesto federal les condona sus deudas. La guía sobre los presupuestos regionales explica el mecanismo, y la lectura del saldo de los presupuestos regionales figura más abajo.
Las empresas pueden soportar otra parte. Cuando el Estado o sus contratistas pagan tarde, los proveedores esperan, y las cuentas por cobrar vencidas registran las facturas que siguen sin pagarse después de su fecha de vencimiento; Rosstat muestra en una columna separada la parte que deben las entidades contratantes públicas por productos entregados.
Actividad no equivale a salud
La contabilidad nacional recoge lo que hace una economía, no si le va mejor. La producción que se consume en los combates cuenta cuando se produce. Sustituir capital destruido puede contabilizarse como inversión, y la actividad resultante puede elevar la producción medida.
El boletín de septiembre del banco central muestra ambas caras en un solo trimestre. En el segundo trimestre de 2026, las industrias extractivas cayeron un 1,4% y la industria manufacturera de bienes intermedios un 3,5% respecto al trimestre anterior, en datos desestacionalizados, porque algunas refinerías y terminales de exportación estuvieron paradas, mientras que la construcción creció un 5,0%. El banco afirmó que la mayor necesidad de reparar y proteger las infraestructuras críticas puede sostener la demanda de inversión en el tercer trimestre; no dice qué parte de la construcción era ya reparación. La conclusión general se mantiene en cualquier caso: el crecimiento medido puede ser positivo mientras se pierde capacidad, y una economía muy activa no es por sí sola una economía sana.
Lo que el término no dice
No pronostica cuánto tiempo puede una economía sostener una guerra. Eso depende de decisiones, precios y acontecimientos futuros que la propia definición no predice.
No mide la producción militar. Las estadísticas que se usan aquí no separan la producción militar de la civil, y las industrias que más rápido crecen no pueden leerse sin más como fábricas de armas.
No establece causas. Cuando dos series se mueven juntas en una economía de guerra, la guerra puede ser el motivo, pero también pueden serlo las sanciones, el tipo de cambio, la cosecha o las propias decisiones del banco central.
Y no es un veredicto sobre el bienestar. Una economía puede tener pleno empleo y producir al límite de su capacidad mientras los hogares consumen menos de lo que consumirían en otras circunstancias.
Cómo la sigue The Fuse
The Fuse no mide la economía de guerra en su conjunto. Se plantea una pregunta más acotada —cuánto más difícil le resulta a Rusia pagar la guerra que antes de que empezara— y la responde con ocho indicadores anclados a sus niveles de preguerra, que se muestran juntos en la página sobre la economía de guerra rusa. Tres de ellos van más allá del presupuesto federal y llegan al sistema que describe esta guía: los precios al consumo, las facturas vencidas que se adeudan a las empresas y el saldo de los presupuestos regionales. Sus últimas lecturas figuran a continuación; la explicación anterior se sostiene muestren lo que muestren.