Qué cuenta como ingresos de petróleo y gas
El Ministerio de Finanzas ruso divide los ingresos federales en dos bloques: los ingresos de petróleo y gas y los ingresos no procedentes del petróleo y el gas. El primero abarca los impuestos y derechos que el Estado aplica al petróleo y al gas; el segundo es todo lo demás, del IVA al impuesto sobre beneficios y los dividendos. La división importa porque los ingresos de petróleo y gas están expuestos directamente a los mercados energéticos mundiales y las sanciones.
El ministerio publica cada mes las cifras de petróleo y gas en sus datos del presupuesto federal, componente a componente. El total publicado es una cifra neta. Entre sus componentes hay una partida negativa, el amortiguador: pagos a las refinerías por vender combustible en el mercado interior por debajo de la paridad de exportación. Cuando el amortiguador crece, los ingresos publicados caen aunque los impuestos recaudados no lo hayan hecho. Nuestra lectura del fichero de julio de 2026 muestra cuánto puede cambiar eso una comparación.
Los meses sueltos son irregulares por una segunda razón. El impuesto sobre la renta adicional por extracción de hidrocarburos se paga una vez por trimestre, así que un mes de pago y los meses que lo rodean pueden diferir mucho sin que haya pasado nada en el mercado del petróleo.
La regla fiscal: el volumen de base y el resto
No todos los ingresos de petróleo y gas van directamente al gasto. Según la regla fiscal, el presupuesto cuenta con un volumen de base de ingresos de petróleo y gas, calculado a un precio base del petróleo fijado en el Código Presupuestario. Lo que supera la base son ingresos adicionales, que el Ministerio de Finanzas usa para comprar divisas y oro para el Fondo Nacional de Bienestar. Cuando los ingresos quedan por debajo de la base, el ministerio vende en su lugar. La cantidad de cada mes no se fija con los ingresos ya recibidos: es la previsión del ministerio de ingresos adicionales para el mes en curso, más una corrección por la diferencia entre lo que realmente aportó el mes anterior y lo que se esperaba. El ministerio anuncia la operación de cada mes en un breve comunicado; el comunicado del 3 de septiembre de 2026 es un ejemplo.
El propio precio base es una decisión de política económica. En agosto de 2026 el ministerio admitió por escrito, por primera vez, que la trayectoria prevista —rebajar el precio base un dólar por barril al año, hasta 55 dólares en 2030— no bastaría; nuestro artículo cita sus palabras. La regla también puede suspenderse: la suspensión de marzo y abril de 2026 consta en el proyecto de Directrices de política monetaria del banco central.
Cómo lo mide este monitor
El monitor toma las cifras acumuladas del ministerio, las convierte en meses sueltos, deflacta cada mes con el IPC de Rosstat para expresarlo en precios de 2021 y suma los doce más recientes. El resultado son los ingresos reales de petróleo y gas del último año, a precios del último año completo antes de la guerra.
Ese total se lee frente a 2021, cuando los ingresos reales de petróleo y gas sumaron 9 027 mil M ₽. El nivel de 2021 vale 100 en la escala del monitor; la mitad, la línea de alarma registrada, vale 0; por qué se eligieron esos dos puntos se explica en la página de metodología. El monitor sitúa estos ingresos en la clase 2, junto a la parte líquida del fondo de reserva: una serie publicada por el Estado, pero cuyo desplome el Estado no podría disimular. Pasada su línea, esta serie solo dispara un veredicto si otro indicador de clase 2 ha pasado la suya al mismo tiempo.
Por qué un nivel y no una tasa de crecimiento
Comparar un mes de ingresos de petróleo y gas con el mismo mes del año anterior responde a una sola pregunta: ¿mejor o peor que el año pasado? Si el año pasado fue malo, una subida no dice nada sobre si el presupuesto ha vuelto a donde estaba antes de la guerra.
El propio monitor leía antes la tasa interanual. El 19 de agosto de 2026 pasó al nivel real frente a 2021, y tres días después le siguió su línea de alarma: ahora la línea es la mitad del nivel real de preguerra, no una caída interanual. Ambos cambios están fechados en el registro de enmiendas. Un solo mes muestra por qué. En julio de 2026 los ingresos de petróleo y gas fueron un 18,6% superiores a los de un año antes, lo que parece una recuperación. El nivel real de doce meses, mientras tanto, estaba cerca de su punto más bajo de la serie.
Lo que ha mostrado la serie
El nivel se ha movido mucho en ambas direcciones. Cuando empezó la guerra, el total real de doce meses ya estaba ligeramente por encima de su nivel de 2021; los primeros meses de la guerra trajeron después ingresos extraordinarios que lo llevaron a su máximo en mayo de 2022, con el 120,5% del nivel de 2021. Desde la primavera de 2023 se mantuvo la mayor parte del tiempo por debajo del 90% de ese nivel. La excepción fue una recuperación a lo largo de 2024 que, durante unos meses a mediados de año, lo devolvió a un nivel cercano al de 2021. En abril de 2026 había caído al 54%. La lectura en directo de abajo muestra dónde está ahora.
Las cifras nominales mensuales cuentan una historia parecida en el propio libro de cálculo del ministerio. Enero de 2026, con 393,3 mil M ₽, fue el mes más débil desde 2021, como constató nuestra lectura del libro de cálculo de la regla fiscal.
Qué desencadena una lectura más débil
Cuando caen los ingresos de petróleo y gas, el resto del presupuesto no se reduce automáticamente con ellos. La brecha resultante aparece primero en el déficit presupuestario, y cuando los ingresos caen por debajo de la base, la regla fiscal pasa de comprar divisas y oro a venderlos. Por eso el monitor llama a este indicador el motor: es por donde la tensión entra en la cadena. Cómo la absorbe el resto de la cadena —con el endeudamiento, el fondo de reserva y, al final, el dinero y los precios— se explica en cómo financia Rusia la guerra.
Lo que la cifra no puede decir
El total mezcla varias fuerzas: los precios, la producción, el tipo de cambio y devoluciones como el amortiguador. El comunicado mensual del ministerio da una única desviación respecto de su previsión, no un desglose por esas causas, y el monitor no se inventa ninguno. Una lectura más débil dice que el presupuesto recibe menos del petróleo y el gas en términos reales; no dice cuál de esas fuerzas fue la responsable ni si el cambio durará.
La cifra bajo esta guía
A continuación figura la cifra más reciente de los ingresos reales de petróleo y gas de doce meses, en porcentaje del nivel de 2021, y su puntuación, en la que el nivel de 2021 vale 100 y su mitad, 0. La actualiza cada nuevo mes de datos de ingresos que publica el ministerio.