このモニターの仕組み — そして間違え方

しきい値は判断であり、それぞれがアンカーを持つ。アンカーが文献や算術なら出典を示し、登録済みの判断ならそう明言する。どれも現在の読み値への反応では変わらない。

• 石油・ガス < 前年比−25% — 崩落の規模に合わせた登録判断：2023年の歳入急落（ロシアは調達危機なしに吸収した）は数か月このラインより深かった。つまりこの規模の急落だけが環を着火させ、日常の変動では着火しない。あとは投票ルールがバックテストで機能した：2023年を通じて単独で燃え続け、正しく一度もトリガーしなかった。
• OFZ発行 < 計画の20% — 算術：四半期計画は予算法の調達計画そのもの。5分の1未満しか消化できなければ、欠けた5分の4は構造上、準備基金に落ちる。
• 流動NWF < 200億ドル — 算術：登録済みの赤字レンジ（年6.5〜7.5兆ルーブル）では、200億ドル≈1.6兆ルーブルは借入停止時に約2.5〜2.9か月分 — バッファーがバッファーでなくなる地点。
• 財政赤字 > GDPの10%（12か月移動） — 自前の系列で実現した戦時レンジ全体（約2〜5%）よりはるかに上に設定：越えることは、調達需要がロシアがこれまで御してきた回廊を出たことを意味する。それでもクラス3 — 裏付けにしかならない。
• 倒産 > 2021年基準の1.3倍 — 同じFedresurs系列から：2021年の1.3倍は2015〜2021年の平時レンジ全体の頂点にあたる。発火は、どの平時の年よりも多くの企業死を意味する。
• インフレ > 前年比40% — 成長論の文献における古典的なインフレ危機しきい値（Bruno–Easterly, 1998）。
• M2伸び率 > 前年比+30% — 通貨増発の検出器：戦時の伸びは中央銀行自身の系列で+17〜25%（ピークは2023年半ば）。+30%は、健全に見える入札では隠せない、赤字マネタイズへの体制転換を示す。
• 鉄道貨物 < 前年比−8% — この系列のこれまでのどの戦時下落よりも深く（2022年≈−4%、2025年−5.6%）、2009年危機の崩落（約−15%）へのおよそ中間。ここで最もアンカーの弱いしきい値 — 登録済みの判断であり、そう明言する。
• 発電量 < 前年比−5% — 電力は低い弾性で経済活動を追う：−5%はソ連崩壊後で最悪の危機年（2009年≈−4.6%）より悪い。気温調整なし — だからこの環は先導せず、実物で裏付ける。

年間赤字は区間（アナリストの下限/上限見積り）なので、出力は常に月数の区間 — 決して一点ではなく、決してカレンダーの日付でもない。準備基金が負担する赤字の割合について、登録済みのシナリオは三つ：

• 借入凍結が続く（割合100%）： 基金が赤字全額を負担 — 第2環が燃えている間はこれが現行シナリオ。
• 借入は足を引きずる（割合50%）。
• 借入が回復する（割合20%）。

トップページの大きな数字は、このルールが選ぶ現行シナリオだ — モデルが選ぶのであって、編集者ではない。そのゼロは「ロシアが払えない」ではない — 秩序ある調達が終わり、赤字が通貨増発へ移る地点だ：インフレを通じて国民が払う別の体制であって、支払い停止ではない。

残存期間が数えるのは流動NWFだけだ。ロシアには他の凌ぎ方があり、それがないふりをすれば信頼を最速で失う。除外は意図的だ — どれも週次で観測できるバッファーではないか、バッファーではなく体制転換だからだ：

• 中央銀行の金と人民元 — 中銀は2026年上半期に金を約44トン売却し、人民元の構成は機密。これは中銀の準備であって予算のものではない。使うこと自体がエスカレーションであり、ニュースで追う対象だ。静かなバッファーではない。
• 銀行への購入強制 / 中銀レポ — 赤字をマネタイズしながら入札を健全に見せる（2022年のスキーム）。バッファーではない：市場の衣装をまとった通貨増発 — まさにM2指標が見張るものだ。
• 増税（2026年からVAT22%、年約1.7兆ルーブル）と歳出削減 — 式の赤字入力を縮めるので、データに現れれば残存期間が自動的に織り込む。
• 通貨切り下げ — 機械的に残存期間を延ばす（為替は入力の一つ）。起きればモデルは正直にそれを示す。
• 国庫残高、支払い遅延、資産売却 — 実在するが不透明で一回限り。数週間〜数か月の凌ぎであり、推測なしに追える公表系列ではない。

最強の強靭性論に対するモデルの完全なストレステスト — 出典とシナリオ実行 — はプロジェクトのモデル批判文書にある。