MÉTHODOLOGIE · MODÈLE v0.1.0 · ENREGISTRÉ 2026-08-14 · CITABLE

Comment ce moniteur fonctionne — et comment il peut se tromper

8 indicateurs mesurés contre des seuils enregistrés à l'avance, un indice de solidité aux ancres publiées, un verdict-déclencheur distinct et un journal public de chaque amendement. Rien ici n'est discrétionnaire au moment de publier : les règles ci-dessous ont été enregistrées avant l'arrivée des données.

1 · Seuils enregistrés

Chaque indicateur a un seuil, enregistré avant observation. Le franchir met l'indicateur en état « brûle ». Les seuils ne changent que par la procédure d'amendement du §5 — jamais en réaction à la valeur du moment.

N°	INDICATEUR	SEUIL	CLASSE	SOURCE
1	Recettes budgétaires pétro-gazières — « L'argent du pétrole qui rentre »	< 50%	2	minfin.gov.ru
2	FNB liquide — « Ce qui reste du bas de laine »	< $20 Md	2	minfin.gov.ru
3	Déficit budgétaire, % du PIB (annualisé) — « À quelle vitesse ils brûlent le cash »	> 10%	3	minfin.gov.ru
4	Déficit des budgets régionaux (consolidé) — « Les régions tiennent-elles ? »	< −₽2.5 Bn	2	roskazna.gov.ru
5	Créances en souffrance (factures impayées) — « Les entreprises se paient-elles ? »	> 2×	2	rosstat.gov.ru
6	Inflation annuelle — « Les prix en magasin »	> 40%	3	rosstat.gov.ru
7	Croissance de la masse monétaire M2 — « À quelle vitesse ils impriment »	> 30%	3	cbr.ru
8	Fret ferroviaire de RZD — « Le fret ferroviaire »	< 80%	2	rollingstockworld.ru

La confirmation physique repose désormais sur un seul indicateur, le fret ferroviaire : la production d'électricité a été retirée le 21/08/2026 (voir §5). Une vérification physique est plus faible que deux — dit franchement plutôt que caché.

POURQUOI CES CHIFFRES — UN ANCRAGE PAR SEUIL

Un seuil est un jugement, donc chacun porte son ancrage. Quand l'ancrage est la littérature ou l'arithmétique, nous citons ; quand c'est un jugement enregistré, nous le disons franchement. Aucun ne change en réaction à une valeur du moment.

Pétrole et gaz sous 50% de leur niveau réel d'avant-guerre — le même calibrage que la ligne de taux retirée, transposé sur le niveau : 50% se situe sous le point le plus bas produit par la guerre (54% en avril 2026), donc seule une situation pire que tout ce qu'on a vu l'allume. 12 mois glissants, déflatés par l'IPC, face à 2021.
FNB liquide < 20 Md$ — arithmétique : dans la fourchette de déficit enregistrée (6,5–7,5 Bio ₽/an), 20 Mds $ ≈ 1,6 Bio ₽ couvrent environ 2,5–2,9 mois — le point où le tampon cesse d'être un tampon.
Déficit > 10 % du PIB (12 mois glissants) — fixé bien au-dessus de toute la fourchette de guerre réalisée sur notre propre série (~2–5 %) : le franchir signifie que le besoin de financement a quitté le corridor que la Russie a géré jusqu'ici. Classe 3 malgré tout — il ne peut que confirmer.
Inflation > 40 % sur un an — le seuil classique de crise inflationniste dans la littérature sur la croissance (Bruno–Easterly, 1998).
Croissance de M2 > +30 % sur un an — le détecteur de la planche à billets : les années de guerre, la croissance a tourné entre +17 et +25 % sur la série de la banque centrale elle-même (pic mi-2023) ; +30 % marque un basculement vers des déficits monétisés que des adjudications d'apparence saine ne peuvent pas cacher.
Fret ferroviaire sous 80% de son tonnage d'avant-guerre — 80% se situe sous le plancher de la guerre elle-même (87%), et à peu près à mi-chemin de l'effondrement de la crise de 2009. La ligne la plus faiblement ancrée ici — jugement enregistré, dit franchement. 12 mois glissants face à 2021.
Créances en souffrance > 2× l'avant-guerre, en réel — arithmétique sur l'échelle de l'indice : la pile de factures que les entreprises russes ne se paient pas, déflatée par l'IPC et mesurée face à janvier 2022. La ligne est un doublement en termes réels ; elle est à 1,96× aujourd'hui. Comme la mesure est en prix de 2021, l'inflation seule ne peut jamais la faire franchir.
Budgets régionaux : solde sur 12 mois sous −2 500 Md₽ — jugement enregistré ancré au niveau d'avant-guerre : le solde régional consolidé était un excédent de +660 Md₽ en 2021 et vaut −1 600 Md₽ aujourd'hui. −2 500 Md₽ font environ 1,1% du PIB — l'échelle à laquelle les trous régionaux cessent d'être absorbables localement et atterrissent sur le budget fédéral.

2 · Classes d'indicateurs et droits de vote

CLASSE 1 — DES DONNÉES QUE MOSCOU NE PEUT PAS REPEINDRE EN DOUCE

Séries formées hors de la plume du gouvernement — une douane étrangère ou un registre judiciaire, pas un ministère russe. Cette classe est actuellement VIDE : le registre des faillites était notre seule entrée et il a été retiré le 22/08/2026 (voir §5). Tant que nous n'enregistrons pas de remplaçant, aucun indicateur seul ne peut déclencher un verdict, et la barre est plus haute qu'avant. Dit franchement plutôt qu'abandonné en silence. Un indicateur de classe 1 qui brûle peut déclencher seul.

CLASSE 2 — PUBLIÉ PAR L'ÉTAT, MAIS PHYSIQUE OU AUTO-ÉVIDENT

Recettes pétrolières et gazières, fonds de réserve, budgets régionaux, créances impayées, fret ferroviaire. Publiés par un État qui a intérêt à les gérer, mais la quantité est physique ou l'échec est évident. Ne déclenche qu'en paire — deux indicateurs de classe 2 allumés simultanément.

◇ CLASSE 3 — PRIX & RATIOS (CONFIRMATION)

Inflation, masse monétaire, déficit rapporté au PIB. Ils reflètent les anticipations et les choix de politique et peuvent être repeints : les paniers de l'IPC russe et les prix administrés sont pilotés, et le signe peut s'inverser justement sous tension. Ne déclenchent jamais.

3 · Ce que l'indice ne compte pas — les autres poches

RESSOURCES DE SURVIE HORS DES HUIT INDICATEURS

Les huit indicateurs mesurent ce que la Russie publie chaque mois : l'argent qui rentre, le tampon qui lui reste, et la tension qui apparaît dans les prix et les factures impayées. La Russie dispose d'autres ressources, et prétendre le contraire serait le plus sûr moyen de perdre votre confiance. Chacune est exclue délibérément — ce n'est pas une série publiée régulièrement, ou c'est un changement de régime plutôt qu'un tampon :

L'or et les yuans de la banque centrale — la banque centrale a vendu ~44 t d'or au premier semestre 2026 et sa composition en yuans est classifiée. Ce sont les réserves de la banque centrale, pas du budget ; les dépenser est en soi une escalade que nous suivons par l'actualité, pas un tampon discret.
Achats bancaires forcés / repo de la banque centrale — fait paraître les adjudications saines tout en monétisant le déficit (le schéma de 2022). Pas un tampon : c'est la planche à billets en costume de marché — exactement ce que surveille l'indicateur M2.
Hausses d'impôts (TVA à 22 % à partir de 2026, ~1,7 Bio ₽/an) et gel budgétaire — ils réduisent le déficit lui-même, donc l'indicateur de déficit les absorbe automatiquement dès qu'ils apparaissent dans les données.
Dévaluation — flatte mécaniquement la lecture des réserves (le fonds est compté en dollars, le déficit qu'il doit couvrir en roubles), et le modèle le montre honnêtement quand cela arrive.
Soldes du Trésor, paiements retardés, ventes d'actifs — réels mais opaques et ponctuels ; des semaines à quelques mois d'adaptation, pas une série publiée que nous pourrions suivre sans deviner.

Le stress-test complet du modèle face aux arguments de résilience les plus solides — sources et scénarios — figure dans le document de critique du modèle du projet.

4 · Règles de données

Sources primaires uniquement. Chaque valeur stocke l'URL, le fragment brut dont elle a été extraite, la date des données et l'horodatage de la collecte. La page brute de chaque collecte est archivée.
Une valeur non analysable est un échec consigné, jamais un report silencieux ni une interpolation.
Une source qui cesse de publier met son indicateur à ○ INCONNU avec un drapeau ◆ DONNÉES MASQUÉES. Inconnu n'est jamais traité comme zéro, ni comme anodin — plus de 900 jeux de données officiels russes ont été cachés depuis 2022, et disparaître est en soi un signal.
Une annonce officielle qu'une activité génératrice de données est suspendue (p. ex. « les adjudications n'auront pas lieu ») est enregistrée comme observation de la suspension elle-même, et met l'indicateur en « brûle » quel que soit son dernier ratio.
Des sources primaires, et lorsqu'une valeur a dû être relevée à la main elle porte une marque ◆. Chaque valeur stocke l'URL, le fragment exact dont elle est extraite, la date de la donnée et l'horodatage de la collecte. La page brute de chaque collecte est archivée.

5 · Journal des seuils

Les seuils ne peuvent être amendés qu'avec une justification écrite et une entrée datée ici — jamais rétroactivement, et jamais pour embellir la valeur du moment.

DATE	INDICATEUR	AVANT → APRÈS	JUSTIFICATION
2026-08-14	Tous	— → v0.1.0	Enregistrement public initial du jeu de seuils.
2026-08-19	Recettes budgétaires pétro-gazières	entrée de l'indice : taux annuel → entrée de l'indice : niveau réel vs 2021	Le glissement annuel répondait à « par rapport à l'an dernier » : un rebond après une mauvaise année se lisait comme une bonne santé. L'entrée de l'indice est devenue un niveau mesuré contre l'année d'avant-guerre. Le seuil du déclencheur n'a PAS changé.
2026-08-21	Production d'électricité	< −5 % sur un an, classe 2 → retiré	La confirmation physique doublonnait avec le fret ferroviaire, aucun archive mensuelle récupérable, et jamais corrigée des températures. L'activité physique repose désormais sur un seul indicateur — plus faible, et dit ici franchement.
2026-08-21	Créances en souffrance (factures impayées)	— → > 12 000 Md₽, classe 2	Les faillites sont restées du côté sain tous les mois de leur existence : cette lecture n'apportait aucune information à l'indice. Les créances en souffrance mesurent la même détresse en argent, depuis le reporting mensuel de Rosstat.
2026-08-21	Déficit des budgets régionaux (consolidé)	— → < −2 500 Md₽ sur 12 mois, classe 2	Les déficits régionaux finissent sur le seuil fédéral, et le solde consolidé est passé d'un excédent de +0,66 Md₽ mille en 2021 à −1,6 mille Md₽. Rien de ce que nous suivions ne le mesurait.
2026-08-21	Fret ferroviaire de RZD	entrée de l'indice : taux annuel → entrée de l'indice : tonnage 12 mois vs 2021	Le glissement annuel répondait à « par rapport à l'an dernier » : un rebond après une mauvaise année se lisait comme une bonne santé. L'entrée de l'indice est devenue un niveau mesuré contre l'année d'avant-guerre. Le seuil du déclencheur n'a PAS changé.
2026-08-22	Placement d'OFZ	< 20% du plan trimestriel, classe 2 → retiré	Le placement obligataire mesure comment le déficit est financé, pas si la Russie peut payer sa guerre. Quand les adjudications échouent, le déficit retombe sur le fonds de réserve liquide — que nous mesurons déjà directement, si bien que les deux indicateurs bougeaient comme un seul. Ce ratio dépend en outre d'un plan d'emprunt que le ministère des Finances s'écrit à lui-même, et qu'il a réécrit en cours d'année. Le verdict du déclencheur passe de « un signal de classe 2 » à « aucun déclencheur » ; rien d'autre ne change.
2026-08-22	Faillites	> 1,3× le rythme d'avant-guerre, classe 1 → retiré	Le nombre de faillites judiciaires est filtré par les moratoires et les frais de dépôt, et durant tous les mois que nous avons enregistrés il est resté du côté sain de l'échelle : l'indicateur ne portait aucune information. Les créances impayées, enregistrées la veille, mesurent le même stress d'impayés, en argent et chaque mois. Garder les deux aurait compté deux fois le même stress.
2026-08-22	FNB liquide	étiquette : mois de publication → étiquette : mois couvert	La première lecture du fonds de réserve, saisie à la main lors de l'enregistrement, portait le mois de PUBLICATION (2026-08), alors que toute lecture récupérée depuis porte le mois COUVERT. L'étiquette plus tardive faisait passer un chiffre périmé pour le plus frais : l'indice comptait 46,2 Mds $ tandis que toutes les pages affichaient les 46,4 Mds $ récupérés, et le graphique se terminait sous son propre titre. La valeur et le fragment source sont inchangés ; seule l'étiquette de mois a été corrigée, en « inconnu ».
2026-08-22	Tous	niveau de l'indice : moyenne simple → niveau de l'indice : chaîné	L'indice bougeait quand une composante apparaissait ou disparaissait, pas seulement quand la Russie bougeait. Le retour des données de masse monétaire en juin 2026 a soulevé la moyenne simple de 6,1 points alors que toutes les composantes présentes les deux mois n'avaient bougé que de 0,4. Le niveau est désormais chaîné — chaque pas mesuré uniquement sur les composantes présentes les deux mois — et répond honnêtement à « mieux ou pire que le mois dernier ». Neuf mois sur cinquante-six portaient un tel pas ; la plus grande distorsion atteignait 5,7 points. Aucun seuil ni aucune ancre n'a changé.
2026-08-22	Inflation annuelle	ancrage : cible de 4% de la banque centrale → ancrage : 4,6% mesuré (2017-2021)	Tous les autres indicateurs sont ancrés à ce qui s'est passé avant la guerre ; l'inflation était ancrée à ce que visait la banque centrale. La série décembre-à-décembre de Rosstat donne le fait : 2,5, 4,3, 3,0, 4,9 et 8,4 pour cent sur 2017-2021, soit 4,6 en moyenne. Un taux a un niveau d'avant-guerre même si le niveau des prix n'y revient jamais. Les 6,0% d'aujourd'hui donnent 96 au lieu de 94 ; l'indice bouge d'un quart de point, ce qui permettait de corriger sans que cela ressemble à un réglage.
2026-08-22	Tous	échelle plafonnée à 0 et 100 → échelle ouverte au-delà des deux ancrages	Les scores étaient plafonnés à 0 et 100. Le plafond n'a jamais mordu qu'en haut : en 2022, les recettes pétrolières et gazières ont atteint un score de 141 (un niveau réel de 120,5% de celui d'avant-guerre) et le fonds de réserve un score de 135 (128,9% de son niveau d'avant-guerre), et les deux étaient enregistrés à 100. Cela aplatissait le début de la guerre et rendait la chute depuis plus douce qu'elle ne l'était. Les scores s'étendent désormais au-delà des deux ancrages. Les noms de zones saturent toujours, car ce sont des bandes d'interprétation et non une mesure.
2026-08-22	Déficit budgétaire, % du PIB (annualisé)	ancrage : budget équilibré → ancrage : excédent 2021, 0,34% du PIB	Le déficit était le dernier indicateur ancré à un jugement plutôt qu'à un fait : son 100 signifiait un budget équilibré, alors que 2021 s'est en réalité clos sur un excédent de 524,3 milliards de roubles, soit 0,34% du PIB, dans le fichier d'exécution mensuel du ministère lui-même. L'ancrage au fait note le déficit actuel de 3,3% à 65 au lieu de 67 et déplace l'indice d'un quart de point. La ligne de déclenchement, 10% du PIB, est inchangée.
2026-08-22	Tous	ligne de déclenchement : taux annuel → ligne de déclenchement : niveau face à l'avant-guerre	Le zéro de l'indice est défini comme la ligne d'alerte enregistrée : « au-delà de la ligne » et « score à zéro » doivent donc être le même événement. Pour trois indicateurs ils ne l'étaient pas : après le passage de l'indice aux niveaux le 19/08/2026, le déclencheur a continué de tester l'ancien nombre. Le pétrole et le gaz étaient testés sur un taux annuel face à une ligne de −25% alors que l'indice notait leur niveau réel face à 2021 ; le fret ferroviaire de même ; les créances impayées étaient testées sur une ligne nominale en roubles alors que l'indice notait un multiple réel. C'est pourquoi la sirène pétrolière s'est tue en mai 2026, quand les chiffres d'avril ont ramené le taux sur un an au-dessus de sa ligne de −25%, et est restée muette en juillet à +18,6% alors que le niveau restait à 57%, près de son plus bas — un taux se compare à l'an dernier, et l'an dernier était déjà effondré. Chaque indicateur est désormais un nombre avec une ligne, et cette ligne est le zéro de sa propre échelle : pétrole et gaz sous 50% des recettes réelles d'avant-guerre, fret ferroviaire sous 80% du tonnage d'avant-guerre, créances impayées au-dessus du double du niveau d'avant-guerre en termes réels — les trois étaient déjà enregistrées comme le zéro de l'indice et se situent sous le pire que cette guerre a produit. Rejoué sur toute la guerre, cela rend le modèle plus silencieux, pas plus bruyant : les 18 mois où la ligne de taux du pétrole s'allumait seule sans jamais escalader se lisent maintenant comme calmes. Rien ne s'allume aujourd'hui, et aucun mois ayant produit un verdict ne change.

Citer comme : The Fuse — Méthodologie v0.1.0, thefuse.watch/methodology, enregistré le 2026-08-14.

L'indice de solidité — la formule

Chaque indicateur est étiré linéairement entre deux ancres enregistrées à l'avance : son niveau d'avant-guerre (qui vaut 100, consigné indicateur par indicateur dans le registre de données avec une note d'origine) et sa ligne d'alerte (qui vaut 0, enregistrée le 14/08/2026). L'indice est la moyenne simple des composantes disponibles ce mois-là : aucun poids n'existe et aucun ne peut être ajusté. « On ne sait pas » sort de la moyenne et la couverture est affichée à côté de la valeur. Comme l'apparition ou la disparition d'une composante ferait sinon bouger le niveau à elle seule, le niveau est chaîné : le pas de chaque mois n'est mesuré que sur les composantes présentes à la fois ce mois-ci et le mois précédent, et les pas sont cumulés depuis janvier 2022. Quand les données de masse monétaire sont revenues en juin 2026, la moyenne simple a bondi de 6,1 points, alors que toutes les composantes présentes les deux mois n'avaient bougé que de 0,4 — la ligne publiée bouge de ces 0,4. La moyenne simple et la couverture restent affichées, pour qu'on voie quand les deux divergent. L'échelle n'est plafonnée à aucune extrémité : une lecture meilleure que son ancrage d'avant-guerre dépasse 100, une lecture au-delà de sa ligne d'alerte descend sous 0, car ce sont deux états réels. Le plafond n'a jamais mordu qu'en haut ici — en 2022, les recettes pétrolières et gazières ont atteint un score de 141 (un niveau réel de 120,5% de celui d'avant-guerre) et le fonds de réserve un score de 135 (128,9% de son niveau d'avant-guerre) — et faisait paraître la chute depuis 2022 plus douce qu'elle ne l'était. Les noms de zones, eux, saturent : au-dessus de 100 c'est « normale de paix », en dessous de 0 c'est « financement d'urgence ». Les noms de zones sont des bandes d'interprétation fixes : 80–100 norme d'avant-guerre, 60–80 pression élevée, 40–60 stress, 20–40 crise, 0–20 financement d'urgence.

Le registre et l'indice sont les mêmes huit indicateurs : tout chiffre sur une page d'indicateur est un chiffre que l'indice a noté. Deux indicateurs ont été retirés le 22/08/2026, les raisons sont au §5 — le placement d'OFZ, qui mesurait comment le déficit est financé et non si la Russie peut payer sa guerre, et qui doublonnait le fonds de réserve déjà mesuré directement ; et les faillites, remplacées par les créances impayées, qui mesurent la même tension en argent et chaque mois. L'indice est un thermomètre, le déclencheur une sirène, et aucun ne prime sur l'autre.

Des niveaux, pas des taux. Un glissement annuel répond à « par rapport à l'an dernier », et après une mauvaise année cela se lit comme une bonne santé : un rebond de +38% après le creux de 2025 aurait donné 100 aux revenus pétroliers alors qu'en réel ils étaient à 57% de l'avant-guerre. Les composantes de niveau mesurent donc directement l'avant-guerre : les revenus pétro-gaziers en somme réelle sur 12 mois (déflatée par l'IPC) contre 2021 ; les créances en souffrance en multiple réel de janvier 2022 ; le fret ferroviaire en tonnage sur 12 mois contre 2021 ; les budgets régionaux contre l'excédent de 2021. L'inflation et la masse monétaire restent des taux à dessein : ce sont des flux, et le niveau des prix ne revient jamais à l'avant-guerre. Le FNB liquide est un niveau en dollars nominaux : la base 2022 et la lecture d'aujourd'hui ne sont pas les mêmes dollars (~18% de pouvoir d'achat d'écart) — un défaut ouvert et connu, non dissimulé.

La projection n'est pas une droite de tendance. Nous avons testé la règle évidente — prolonger les trois derniers mois sur six — sur notre propre historique : elle couvrait le résultat réel dans 43% des cas, et son point central ne valait pas mieux que supposer que rien ne change (7,4 contre 7,6 points d'erreur moyenne). L'élan ne survit pas six mois dans cet indice. Nous publions à la place une règle calibrée sur le propre bilan de l'indice : le centre est le niveau du jour décalé d'une pente amortie (0,35 de celle-ci), et la bande est l'intervalle observé du 10e au 90e centile de toutes les variations à six mois que cet indice a connues. En walk-forward, cette bande contient le résultat dans 85% des cas et son centre se trompe de 5,5 points. C'est une bande, jamais une date, recalculée à chaque exécution.

Le temps jusqu'à zéro est un calcul distinct de l'intervalle à six mois, et plus fragile que lui. Nous rééchantillonnons les pas mensuels de l'indice par blocs de six mois réels consécutifs — par blocs, pour que l'autocorrélation existante survive au rééchantillonnage — et nous faisons avancer chaque trajectoire jusqu'à ce qu'elle croise zéro. La graine est fixe : tout chiffre publié est reproductible à l'identique. Vérifié en marche avant sur notre propre historique, l'intervalle simulé 10-90 a couvert le niveau réalisé 96% du temps à six mois et 100% à douze, dix-huit et vingt-quatre, pour une cible de 80% : l'intervalle est trop LARGE, l'écart penche donc vers « nous ne savons pas » plutôt que vers une fausse précision. Ce qui ne peut pas être vérifié, c'est le croisement lui-même, qui n'a jamais eu lieu — l'indice a vécu entre 46 et 100. En rééchantillonnant seulement les deux ou trois dernières années au lieu de toute la guerre, le centre se déplace d'environ deux ans ; c'est l'ampleur honnête de l'incertitude, et elle dépasse la largeur de n'importe quelle simulation isolée.