Що вимірює це число
Під інфляцією тут розуміють зростання цін, які домогосподарства сплачують за незмінний кошик товарів і послуг, — так, як його відображає індекс споживчих цін Росстату, державної статистичної служби. Цей індекс виходить щомісяця на сторінці Росстату, присвяченій цінам, а поруч із ним там публікують і щотижневі індекси для вужчого переліку окремих товарів і послуг. Сам монітор використовує тільки щомісячний ряд.
Із щомісячного індексу монітор будує одне число: зміну порівняно з тим самим місяцем роком раніше, яку обчислюють як добуток дванадцяти останніх індексів «місяць до місяця». Цей розрахунок послідовно пов’язує одне за одним усі дванадцять помісячних змін між двома спостереженнями; вужчі щотижневі індекси Росстату в ньому не використовуються.
Чому темп, а не рівень
Більшість показників на цьому моніторі — це рівні, які вимірюють відносно того, де вони перебували до війни. Споживчі ціни в такий спосіб читати не можна. Рівень цін у Росії значно перевищує рівень 2021 року, тож порівняння сьогоднішніх цін із довоєнними зберігало б у числі кожне накопичене підвищення. До довоєнного значення може повернутися інше — швидкість, з якою ростуть ціни. Тому цей монітор порівнює саме поточний темп із тим, який Росія мала до війни.
Довоєнне опорне значення і тривожна лінія
Довоєнний темп узято з того, що відбувалося насправді. Інфляція «грудень до грудня» за власними даними Росстату становила 2,5% у 2017 році, 4,3% у 2018-му, 3,0% у 2019-му, 4,9% у 2020-му та 8,4% у 2021-му, тобто в середньому 4,6%. Саме це значення відповідає 100 на шкалі монітора.
Проте так було не завжди. До 22 серпня 2026 року опорним значенням слугувала ціль CBR у 4% — число, до якого банк прагнув, а не вимір того, що відбувалося до війни. Його замінили виміряним середнім, щоб інфляцію, так само як усі інші показники, прив’язати до зафіксованого довоєнного факту; дату цієї зміни можна знайти в журналі змін.
Зареєстрована тривожна лінія, якій відповідає 0, — це 40% на рік. Її взято з економічної літератури про інфляційні кризи (Бруно та Істерлі, 1998), і її зафіксували заздалегідь, а не підігнали під російські дані.
Чому значення може бути заниженим
Частина цін у кошику регулюється адміністративно, а не встановлюється ринком, а пальне частково захищене від світових цін: Minfin платить нафтопереробникам субсидію, так званий демпфер, за те, що вони продають пальне на внутрішньому ринку дешевше за експортний паритет, і ця субсидія з’являється як від’ємний рядок у складі нафтогазових доходів у щомісячних бюджетних даних міністерства. Крім того, у 2026 році уряд продовжив до 30 вересня заборону на експорт дизельного пального для безпосередніх виробників — останнє продовження оформлено постановою, — обмеживши цей шлях вивезення пального з внутрішнього ринку.
Подібні заходи можуть утримувати індекс нижче від того рівня, на якому він був би без них. Саме тому методологія монітора ставиться до інфляції обережно: кошиком і регульованими цінами в ньому можна керувати, а під час стресу сигнал може навіть указувати в хибному напрямку.
Чому інфляція підтверджує, а не запускає тригер
Показники монітора поділено на класи за тим, наскільки держава здатна керувати відповідним числом. Інфляція належить до класу 3, куди входять також інші ціни та співвідношення. Вона може підтвердити напругу, яку показують інші показники, але ніколи не запускає тригер: значення класу 3 взагалі не зараховуються до тригера.
Решту пояснює те місце, яке вона займає в ланцюгу. Тиск від бюджетного розриву, що розширюється, доходить до цін останнім: після того як відкрився дефіцит бюджету, після того як почали брати кошти з резервного фонду, і після того як прискорилося зростання грошової маси. Інфляція — це точка, де цей тиск стає видимим для домогосподарств, а крок, що передує їй безпосередньо, описано в довіднику про грошову масу.
Що значення каже і чого не каже
Високе значення не вказує на власну причину. Індекс фіксує сукупний рух цін у кошику, але не відокремлює чинники, що його спричинили. Монітор і не стверджує, що він на це здатен.
А низьке значення не доводить, що тиск послабшав. Регульовані ціни й субсидії на пальне можуть стримувати індекс, поки напруга накопичується в інших місцях, — саме тому цей показник читають разом з іншими, а не окремо від них.
Оцінки за щотижневими даними й щомісячні спостереження — не те саме. У дослідницькому бюлетені CBR таблиця позначала серпневе значення інфляції як оцінку на основі щотижневих даних, а не як спостережене число. Натомість монітор використовує лише щомісячний файл Росстату.
Актуальне значення
Під цим довідником наведено найсвіжіший темп інфляції рік до року та його оцінку, де 4,6% на рік — це 100, а 40% — це 0. Значення змінюється тоді, коли Росстат публікує черговий щомісячний індекс.