Qué mide la cifra

La inflación significa aquí la subida de los precios que pagan los hogares por una cesta fija de bienes y servicios, tal como la recoge el índice de precios al consumo de Rosstat, el servicio estatal de estadística. Rosstat publica el índice cada mes en su página de precios, junto con índices semanales de una lista más reducida de bienes y servicios concretos. El monitor usa solo la serie mensual.

A partir del índice mensual, el monitor construye un único número: la variación frente al mismo mes del año anterior, calculada como el producto de los doce últimos índices de variación mensual. El cálculo enlaza las doce variaciones mensuales entre esas dos observaciones; no utiliza los índices semanales más limitados de Rosstat.

Por qué un ritmo y no un nivel

La mayoría de los indicadores de este monitor son niveles comparados con su situación anterior a la guerra. Los precios al consumo no pueden leerse así. El nivel de precios en Rusia está muy por encima del de 2021, de modo que compararlo con el de preguerra arrastra todas las subidas acumuladas desde entonces. Lo que sí puede volver a un valor de preguerra es la velocidad a la que suben los precios. Por eso el monitor compara el ritmo actual con el que tenía Rusia antes de la guerra.

El ancla de preguerra y la línea de alarma

El ritmo de preguerra se toma de lo que ocurrió de verdad. Según los propios datos de Rosstat, la inflación de diciembre a diciembre fue del 2,5% en 2017, el 4,3% en 2018, el 3,0% en 2019, el 4,9% en 2020 y el 8,4% en 2021, con una media del 4,6%. Ese es el 100 del monitor.

No siempre fue así. Hasta el 22 de agosto de 2026 el ancla era el objetivo del 4% del banco central: una cifra a la que apuntaba el banco, no una medición de lo ocurrido antes de la guerra. Se sustituyó por la media medida para que la inflación, como todos los demás indicadores, quede anclada a un hecho de preguerra registrado; el cambio consta con su fecha en el registro de enmiendas.

La línea de alarma registrada, que vale 0, es el 40% anual. Procede de la literatura económica sobre crisis inflacionarias (Bruno y Easterly, 1998) y se fijó de antemano, sin ajustarla a los datos rusos.

Por qué la lectura puede quedar contenida

Algunos precios de la cesta están administrados en lugar de fijarlos el mercado, y el combustible está en parte protegido de los precios mundiales: el Ministerio de Finanzas paga a las refinerías una subvención, el amortiguador, por vender combustible dentro del país por debajo de la paridad de exportación, y esa subvención aparece como una partida negativa dentro de los ingresos de petróleo y gas en los datos mensuales del presupuesto que publica el ministerio. En 2026 el Gobierno también prorrogó hasta el 30 de septiembre la prohibición de exportar gasóleo impuesta a los productores directos, por última vez mediante un decreto, limitando así esa vía de salida del mercado interior.

Medidas como estas pueden mantener el índice por debajo de donde estaría sin ellas. Por eso la metodología del monitor trata la inflación con cautela: la cesta y los precios administrados que contiene pueden gestionarse, y en momentos de tensión la señal puede incluso apuntar en la dirección equivocada.

Por qué la inflación confirma y no dispara

El monitor agrupa sus indicadores en clases según el margen que tiene el Estado para orientar la cifra. La inflación es de clase 3, con otros precios y ratios. Puede confirmar la tensión que reflejan otros indicadores, pero nunca dispara un veredicto: las lecturas de clase 3 no cuentan en absoluto para un disparo.

Su lugar en la cadena explica el resto. La presión de una brecha presupuestaria que se ensancha llega a los precios en último lugar: después de que se haya abierto el déficit presupuestario, de que se haya recurrido al fondo de reserva y de que se haya acelerado el crecimiento del dinero. La inflación es el punto en que esa presión se hace visible para los hogares, y la guía sobre la masa monetaria trata el paso inmediatamente anterior.

Lo que una lectura dice y lo que no

Una lectura alta no identifica su causa. El índice registra el movimiento conjunto de la cesta, pero no separa los factores que lo impulsaron. El monitor no pretende hacerlo.

Una lectura baja no demuestra que la presión haya remitido. Los precios regulados y las subvenciones al combustible pueden contener el índice mientras la tensión crece en otra parte; por eso este indicador se lee junto a los demás, no por sí solo.

Las estimaciones semanales y las observaciones mensuales no son intercambiables. En un boletín de investigación del banco central, la tabla marcaba la lectura de inflación de agosto como una estimación basada en datos semanales, no como una cifra observada. El monitor, en cambio, solo utiliza el archivo mensual de Rosstat.

La lectura en directo

Debajo de esta guía aparece la tasa de inflación interanual más reciente y su puntuación, en la que un 4,6% anual vale 100 y un 40%, 0. Cambia cuando Rosstat publica el siguiente índice mensual.