Che cosa misura il dato
Qui per inflazione si intende l'aumento dei prezzi che le famiglie pagano per un paniere fisso di beni e servizi, come lo registra l'indice dei prezzi al consumo di Rosstat, il servizio statistico dello Stato. Rosstat pubblica l'indice ogni mese nella sua pagina dedicata ai prezzi, insieme a indici settimanali per un elenco più ristretto di singoli beni e servizi. Il monitor usa soltanto la serie mensile.
Dall'indice mensile il monitor ricava un solo numero: la variazione rispetto allo stesso mese dell'anno precedente, calcolata come prodotto degli ultimi dodici indici congiunturali, cioè mese su mese. Il calcolo collega le dodici variazioni mensili fra quelle due osservazioni; non usa gli indici settimanali più circoscritti di Rosstat.
Perché un ritmo e non un livello
Quasi tutti gli indicatori di questo monitor sono livelli misurati rispetto al punto in cui si trovavano prima della guerra. I prezzi al consumo non si possono leggere così. In Russia il livello dei prezzi è molto al di sopra di quello del 2021, quindi il confronto con i prezzi prebellici conserva ogni aumento accumulato da allora. Ciò che può tornare a un valore prebellico è la velocità con cui i prezzi salgono. Il monitor confronta perciò il ritmo attuale con quello che la Russia aveva prima della guerra.
L'ancora prebellica e la linea d'allarme
Il ritmo prebellico è preso da ciò che è accaduto davvero. L'inflazione da dicembre a dicembre calcolata dalla stessa Rosstat è stata del 2,5% nel 2017, del 4,3% nel 2018, del 3,0% nel 2019, del 4,9% nel 2020 e dell'8,4% nel 2021, con una media del 4,6%. È questo il 100 del monitor.
Non è sempre stato così. Fino al 22 agosto 2026 l'ancora era l'obiettivo del 4% della banca centrale: una cifra a cui la banca mirava, non una misura di ciò che era avvenuto prima della guerra. È stata sostituita con la media misurata perché l'inflazione, come ogni altro indicatore, fosse ancorata a un fatto prebellico registrato; la modifica è datata nel registro delle modifiche.
La linea d'allarme registrata, che vale 0, è il 40% l'anno. È tratta dalla letteratura economica sulle crisi inflazionistiche (Bruno ed Easterly, 1998) ed è stata fissata in anticipo, non adattata ai dati russi.
Perché il dato può essere tenuto basso
Alcuni prezzi del paniere sono amministrati anziché fissati dal mercato, e i carburanti sono in parte schermati dai prezzi mondiali: il ministero delle Finanze versa alle raffinerie un sussidio, l'ammortizzatore, perché vendano il carburante in patria a prezzi inferiori alla parità di esportazione, e questo sussidio compare come voce negativa all'interno delle entrate da petrolio e gas nei dati mensili di bilancio del ministero. Nel 2026 il governo ha inoltre prorogato fino al 30 settembre il divieto di esportare gasolio per i produttori diretti, da ultimo con un decreto, limitando così quella via di uscita dal mercato interno.
Misure come queste possono mantenere l'indice più basso di quanto sarebbe senza di esse. Per questo la metodologia del monitor tratta l'inflazione con cautela: il paniere e i prezzi amministrati che contiene possono essere gestiti e, sotto stress, il segnale può persino puntare nella direzione sbagliata.
Perché l'inflazione conferma e non fa scattare
Il monitor raggruppa i suoi indicatori in classi a seconda di quanto lo Stato possa orientare il numero. L'inflazione è di classe 3, insieme ad altri prezzi e rapporti. Può confermare una tensione che mostrano altri indicatori, ma non fa mai scattare un verdetto: le letture di classe 3 non contano affatto ai fini dell'innesco.
Il suo posto nella catena spiega il resto. La pressione di un buco di bilancio che si allarga arriva ai prezzi per ultima: dopo che il deficit di bilancio si è aperto, dopo che si è attinto al fondo di riserva e dopo che la crescita della moneta ha accelerato. L'inflazione è il punto in cui quella pressione diventa visibile alle famiglie, e la guida alla massa monetaria tratta il passaggio immediatamente precedente.
Che cosa una lettura dice e non dice
Una lettura alta non ne identifica la causa. L'indice registra il movimento complessivo del paniere, ma non separa i fattori che lo hanno provocato. Il monitor non pretende di farlo.
Una lettura bassa non dimostra che la pressione si sia allentata. Prezzi regolati e sussidi sui carburanti possono tenere basso l'indice mentre la tensione cresce altrove, ed è per questo che l'indicatore va letto insieme agli altri e non da solo.
Le stime settimanali e le osservazioni mensili non sono intercambiabili. In un bollettino di ricerca della banca centrale, la tabella indicava il dato d'inflazione di agosto come una stima basata sui dati settimanali, non come un valore osservato. Il monitor, invece, usa soltanto il file mensile di Rosstat.
La lettura in tempo reale
Sotto questa guida compare il tasso d'inflazione annuo più recente, con il suo punteggio: il 4,6% l'anno vale 100 e il 40% vale 0. Cambia quando Rosstat pubblica il successivo indice mensile.