O que é o saldo consolidado
Cada região russa tem um orçamento consolidado: o orçamento da própria região, juntamente com os orçamentos dos municípios que dela fazem parte. O Ministério das Finanças soma-os todos e publica o resultado todos os meses na sua informação resumida sobre a execução dos orçamentos consolidados das regiões, conhecida como anexo 6. O saldo é a receita menos a despesa de todo o nível regional da administração pública.
Este número é diferente do défice do orçamento federal. O orçamento federal financia a defesa e assegura o serviço da dívida federal; os orçamentos regionais suportam grande parte da despesa com escolas, hospitais e estradas. Os dois estão ligados pelo dinheiro que flui do nível federal para as regiões.
Como o monitor constrói o número
O anexo 6 apresenta totais acumulados desde o início de cada ano. O monitor obtém deles os valores mensais e soma os últimos doze, pelo que cada leitura é o saldo das regiões no último ano. Tal como o défice federal, é uma soma de doze meses; ao contrário dele, não é dividido pelo PIB. O valor fica em rublos e não é ajustado à inflação, porque as duas âncoras registadas são quantias de dinheiro nas mesmas unidades.
O indicador entrou no monitor em 21 de agosto de 2026. O registo de alterações explica porquê: os défices regionais acabam à porta federal, e nada do que o monitor acompanhava na altura os media.
As âncoras e o percurso desde 2021
A âncora de antes da guerra é o resultado de 2021: na série do Ministério das Finanças, as regiões terminaram o ano, em conjunto, com um excedente de ₽0,661 biliões. A linha de alerta é um défice de doze meses de ₽2,5 biliões, cerca de 1,1% da estimativa do PIB de 2026. Ao contrário da âncora, essa linha é um juízo registado e não um facto medido de antes da guerra; foi fixada antes de se pontuar qualquer leitura.
A mesma série mostra até onde as regiões se deslocaram. O saldo de doze meses era de +₽0,051 biliões no fim de 2022, −₽0,200 biliões no fim de 2023, −₽0,298 biliões no fim de 2024 e −₽1,538 biliões no fim de 2025.
Porque os buracos regionais chegam ao orçamento federal
Uma região com défice tem poucas saídas, e a maior parte delas conduz de volta a Moscovo. O orçamento federal paga dotações para equilibrar os orçamentos regionais, algumas das quais saem do fundo de reserva do Governo; uma dessas ordens, em setembro de 2026, foi anunciada como dinheiro para a saúde, embora o próprio ato lhe chame apoio ao equilíbrio orçamental.
Também empresta. As regiões devem ao orçamento federal créditos orçamentais concedidos no passado, e o Governo perdoa até dois terços dessa dívida. O decreto n.º 1095, publicado em 28 de agosto de 2026, adiou para 2030 os reembolsos devidos em 2026 e permitiu às regiões cuja capacidade orçamental estimada não excedia 0,9, portanto abaixo da média, gastar na guerra o dinheiro assim libertado. Para faltas de liquidez de curta duração, o Tesouro Federal pode emprestar às regiões por um prazo máximo de um mês. Em 2026, fá-lo como experiência de um ano ao abrigo do decreto n.º 1015, que deixa ao Ministério das Finanças a escolha das regiões participantes; o ministério anunciou em 1 de setembro que todas as regiões passavam a poder pedir emprestado, a 0,1% ao ano.
Cada uma destas vias pode transferir uma necessidade de financiamento regional para o orçamento federal ou para o seu balanço. É por isso que o monitor chama aos orçamentos regionais a segunda frente do orçamento.
Um agregado esconde a dispersão
Um único número consolidado pode enganar. No seu relatório sobre a economia regional de setembro de 2026, o Banco da Rússia constatou que as regiões, no seu conjunto, estavam em excedente de janeiro a julho, mas quase todo esse excedente vinha da cidade de Moscovo e da região de Moscovo. Segundo os próprios números do relatório, o resto do país, tomado em conjunto, estava em défice. Assim, um excedente agregado pode coexistir com muitas regiões em dificuldades, e o valor do monitor não mostra quais.
Classe e gatilho
Os orçamentos regionais são um indicador de classe 2: são publicados por um Estado com incentivo para gerir o número, mas o desequilíbrio orçamental que registam é evidente. Sozinha, uma leitura de classe 2 não pode disparar um veredicto; para isso, é preciso que um segundo indicador de classe 2, como os créditos vencidos, tenha passado a sua própria linha ao mesmo tempo.
O que o saldo não consegue dizer
O saldo é um fluxo ao longo de doze meses, não o stock de dívida das regiões, e não mostra como o buraco foi financiado. Uma região que pede emprestado a um banco e outra que beneficia de um perdão federal podem reportar o mesmo saldo. As transferências federais também podem deslocar um buraco de um nível para o outro sem alterar a tensão conjunta sobre o sistema orçamental.
Para a cadeia completa de que estes orçamentos fazem parte, veja como a Rússia financia a guerra.
A leitura em tempo real
Sob este guia fica o saldo consolidado mais recente das regiões, em doze meses móveis, com a respetiva pontuação: +₽0,661 biliões valem 100 e −₽2,5 biliões valem 0. Atualiza-se quando o Ministério das Finanças publica mais um mês de dados sobre os orçamentos regionais.