ロシアの2025年赤字は5.63兆ルーブルで確定

10月19日、プーチン大統領はロシアの三大予算の2025年度を法的に締める三つの法律に署名した。連邦予算の第340-FZ号、年金・社会保険基金の第341-FZ号、連邦強制医療保険基金の第342-FZ号である。いずれも10月13日に国家院を通過し、10月14日に連邦院が承認し、署名当日に公布された。三件ともテキスト層のないスキャンであり、各法律の第1条と、それぞれ前年に対応する法律の同じ条文を読み、合計額をすべて計算し直した。

これは新しい月次統計ではない。一つの年度を法的に確定させる文書であり、三つの予算を同一の報告基準で並べて置ける唯一の場所である。

「2025年連邦予算執行報告を、歳入37,283,772,222.8千ルーブル、歳出42,910,312,400.2千ルーブル、歳出の歳入超過分（連邦予算の赤字）5,626,540,177.4千ルーブルとして承認する。」

引き算はぴたりと合う。2024年度の法律、2025年7月23日第220-FZ号が掲げた36,708,608,954.2／40,180,501,752.7／3,471,892,798.5と比べると、この一年の動きはこうなる。歳入は1.57%増、歳出は6.79%増、そして赤字は62.06%増——金額にして2,154,647,378.9千ルーブル、すなわち2.15兆の増加である。これは前年に対する名目の伸び率であって水準ではなく、デフレーターもかけていない。法律にGDPの数字はないので、産出のどれだけに当たるかは書かれていない。こちらで勝手に補うこともしない。

同じ日のもう半分

連邦の数字だけを読むと、この年を実際より良く見せてしまう。同じ日、政府は年金・社会保険基金——ロシアで年金、傷病手当、出産手当を支払う機関——が黒字から赤字に転じたことも報告していた。

「3）基金予算の赤字規模1,239,486,546.4千ルーブル。」

2024年度の法律、第222-FZ号は、同じ行をこう書いていた。「基金予算の黒字規模554,925,146.3千ルーブル。」一年で1,794,411,692.7千ルーブルの反転であり、その原因は両法律とも二文前に名指しされている。連邦予算から受け入れた予算間移転は、2025年度が3,186,264,330.1千ルーブル、2024年度が5,479,738,028.7。2,293,473,698.6、率にして41.9%の削減である。

集めるほうで基金が悪い年だったわけではない。基金自身が掲げる三つの移転——連邦から、地域から、医療保険から——を総歳入から差し引くと、自前の保険料収入は10,836,262,543.4から12,602,353,100.8千ルーブルへ、16.3%伸びている。これは両法律の数字によるこちらの計算であって、どちらの文書も印字していない行である。それでも基金の総歳入は2.81%減った。移転の削減が保険料の伸びを上回ったからで、一方の歳出は8.12%増えている。

反転がどこに落ちたかは、二度読む価値がある。両法律とも収支差を分解しており、「委任された権限」と呼ばれる区分——基金が連邦政府に代わって支給し、まさに連邦移転が肩代わりしている給付——が、410,784,538.2千ルーブルの黒字から900,576,473.2の赤字へ転じた。この一区分だけで基金の反転全体の73%を占める。年金保険そのものは147,400,151.7の赤字から663,512,875.0へ拡大した。他方、自前の保険料で回り連邦移転を受けていない二つの保険部門——傷病・出産と労災——はいずれも改善し、黒字は177,693,236.0と165,303,411.1に達した。五つ目の構成要素である年金の積立部分は飛び抜けて小さく、28,904,004.6の黒字が18,393,845.3の赤字に転じた。五つの構成要素の合計は、法律が用いる最小単位である百ルーブルまで、全体の反転と一致する。

三つ目の法律は、他の二つの検算に使えるほど小さい。医療保険基金は80,738,718.5千ルーブルの黒字で締めており、社会保険基金へ繰り出したと記す213,766,969.7は、社会保険基金が同基金から受け入れたと記す数字とまったく同じである。

合わせて見ると

連邦の収支差と基金の収支差を並べる。

単位は千ルーブル。合計した穴は2024年度の2.35倍であり、3.95兆ルーブルの悪化となる。連邦の行だけを見れば2.15兆の悪化にしか見えない。どちらの数字も「本当の」赤字ではなく、新しい指標を提案するつもりもない。二つは別個の法人であり別個の法律で動いていて、連邦移転は基金が以前から受け取ってきたものである。この二つを並べて見えるのは別のことだ——連邦の数字だけを追う読者は、その対象年度のうちに2.29兆ルーブル分の義務が外された収支差を読んでいる。

赤字は何で埋めたのか

附属書6、すなわち財源の部は、全文が公表されている唯一の附属書である。財務省の区分では、ルーブル建て国債の総発行額が6,806,273,654.6千ルーブル、償還が1,414,666,933.9——つまり債券による純増債務は5,391,606,720.7で、赤字の95.8%に当たる。対外財源はマイナスの−189,088,540.2であった。ロシアは外貨建て債務を調達した以上に返済したということである。連邦所有株式の売却収入は2,598,832.9千ルーブル、すなわち26億ルーブルで、5.6兆の穴の前では端数にすぎない。

この附属書から申し上げられないのは、国民福祉基金が何をしたかである。国民福祉基金の現金の動きは財務省の区分にはまったく載っていない。連邦国庫の下にあり、そこでは国民福祉基金の現金残高の増加6,348,601,266.5千ルーブルに対して減少6,073,483,832.6が立ち、さらに同基金の預金についての動きもあって、国庫の区分全体では+581,028,176.7の差引となる。双方向に兆単位で動いているということだ。この基金が差引でいくら拠出したかを述べるには、約40ページのスキャンからなる附属書を通読する必要があり、それは行っていない。

何が秘密で、何が単に古いのか

連邦歳出の款・項別の内訳——「国防」の行が現れる唯一の箇所——は公表されない。第1条はそれを「附属書5（秘）」へ送り、所管別の構造を附属書3（「秘」）および附属書4（「極秘」）へ送る。公開されるのは附属書2のみである。

これを新事実として報じるのはたやすく、そして誤りである。2024年度の法律を確認した。附属書の構成は同一で、番号の振り方も各附属書の秘密指定まで同じだった。昨年開いていたもので今年閉じられたものは一つもない。

日付もまた話の本筋ではない

この法律が出たのは10月19日である。直前の四件は2025年7月23日、2024年7月8日、2023年7月24日、2022年7月14日に署名されており、そのため今年は三か月ほど遅れたように見える。さらに遡ると、登記簿は逆のことを語る。2019年度を締める法律の署名は2020年10月15日、2020年度を締めるものは2021年10月25日、それ以前は2019年10月16日、2018年10月11日、2017年10月16日、2016年10月31日、2015年10月5日、2014年10月4日、2013年9月30日、2012年10月2日である。

2021年までの十年間、この法律は例外なく9月30日から10月31日のあいだに署名されてきた。異例なのはむしろ7月のほうで、それはちょうど四年間——2022年から2025年まで——続いた。10月19日の署名は戦前の日程への復帰であって、そこからの逸脱ではない。その四年間なぜ政府が前倒しで報告し、なぜそれをやめたのかは、これらの文書は答えておらず、こちらも何も主張しない。

なぜこれが戦争を支払う能力の話なのか

この年度は前年より62%大きい赤字で終わり、その穴はほぼ全面的にルーブル建て債券の発行で埋められた。債券による純増債務が穴の95.8%を覆い、民営化は26億ルーブルを出し、対外市場は何一つ出していない。残された唯一の貸し手——自国の国内市場——から借りている国家である。

その下には、三つの法律を合わせて初めて読める一文が横たわっている。連邦予算はわずか一年で、年金・社会保険制度へ渡す額を2.29兆ルーブル減らした。しかし、その金が支払っている義務のほうは一緒に縮まなかった。代わりに基金の内側で9000億ルーブルの不足となって現れたのである。投資事業なら年度途中で予算を引き揚げられ、未達の国家任務なら分類し直せ、歳出の行なら秘密の附属書に置ける。だが年金は決まった日に支払期が来る。2025年度、それは不足分を基金自身の貸借対照表に載せることで賄われた。

これが我々のモデルに与える変化

何もない。そしてそれは設計どおりである。我々のロシアの財政赤字の系列は、財務省の月次執行データをもとに、連邦の12か月移動収支差をGDP比で追っている。この法律が報告するのは、その系列にすでに入っている年度についての、ルーブル建ての最終的な年間合計額である。この数字はパーサーには渡さず、指標は元の位置のままだ——100点中66点、9月までの12か月移動赤字は7.342兆ルーブル、すなわちGDP比3.2%。対照する戦前基準は2021年の黒字0.5243兆ルーブル、GDP比0.34%であり、警戒線はGDP比10%に登録されている。耐久力指数は100点中46点で、ストレス圏にある。本日のデータ更新ではどの数値も動いていない。八つすべてはモニターにある。

この法律が変えるのは別のもの、すなわち一つの数字の身分である。10月19日まで、2025年度は速報的な月次統計によって記述される年度だった。いまや法的に承認された数字を持つ年度であり、その数字をひそかに改定することはもうできない。

義務が履行されるのではなく移されるのを、こちらは繰り返し見つけてきた。軍需産業向け支出と引き換えの地域予算融資債務の免除、全地域に開かれた国庫融資、未達の国家任務を緊急事態に分類し直したこと、1.5兆ルーブル分踏み越えられた財政ルール、そして警察給付の債務を支払う国防予備費である。昨日は予算法を変えずに予算を組み替えた一共和国だった。今日は同じ手口が制度の頂点に現れ、しかも珍しく署名済みの年間合計額を伴っている。ロシアの財政赤字：数字の読み方とロシアは戦争をどう賄っているか：石油・借入・準備金は手引きで説明している。

わかっていないこと

赤字がGDP比で何%だったか。 法律にGDPの数字はない。我々の系列は2026年9月までの12か月移動赤字をGDP比3.2%としているが、これは別の尺度・別の期間であり、この年間合計額との比較にはならない。

国民福祉基金がいくら拠出したか。 上記のとおり、同基金の現金と預金の行は連邦国庫の下にあり、双方向に兆単位で動いている。こちらが読んだのは財務省の区分、国庫の区分の冒頭数ページ、および対外財源の区分であって、附属書6の全体ではない。2025年度が準備金で賄われた、あるいは賄われなかったと断言する者は、40ページを読み通したか、当て推量をしているかのどちらかである。

金が何に使われたか。 款・項別の内訳は秘密の附属書5にあり、所管別の明細は附属書3と4にある。公開の附属書2は法律の3293ページのスキャンのかなりの部分を占めるが、こちらは精査していないので、個々の省庁がいくら使ったかは言えない。

基金の反転が計画されていたかどうか。 基金自身の2025年度予算に関する法律も年度途中の改正も読んでいないため、1.24兆の赤字が基金に認められていた範囲なのか、そこからの逸脱なのかは言えない。この区別は重要だが、手元にない。

基金が不足をどう埋めたか。 第2条は財源を未読の附属書へ送っており、2026年1月1日時点の基金自己資金の残高は、精査した範囲の条文には出てこない。

移転がなぜ41.9%削減されたのか。 法律が示すのは金額であって、その背後の決定ではない。この減少のどれだけが政策判断で、どれだけが統一料率の保険料の計上方法の変更——2025年中に手が加えられていた仕組み——の結果なのかを、これらの文書は区別していない。

報告の日程がなぜ二度動いたのか。 上記の日付は法令登記簿によるもので、争いはない。この法律が四年間7月に出て、その前後では10月に出ていた理由は法律自体には書かれておらず、期限を定める予算法典の規定の現行条文は入手できなかった。