Le 22 octobre, le portail officiel a publié l’arrêté nº 702 du 20 octobre, onze pages signées par le président du Conseil des ministres de Crimée, qui approuvent la politique de dette de la république pour 2027 et la période de planification 2028–2029. Nous l’avons lu intégralement durant cette session. L’essentiel est le mobilier attendu : plafonds, risques, principes, un tableau de ratios cibles. Une phrase de la deuxième section ne l’est pas :

« Conformément au point 7 des Règles, les principales affectations des fonds libérés sont déterminées comme les dépenses effectivement engagées en 2024 et 2025 liées à la conduite de l’opération militaire spéciale. »

Deux paragraphes plus loin, le document dit combien pèsent ces « fonds libérés » :

« Conformément aux Règles, en exécution de l’ordonnance du gouvernement de la Fédération de Russie du 10 juillet 2025 nº 1853-r, de l’ordonnance du gouvernement de la Fédération de Russie du 27 octobre 2025 nº 3015-r et de l’ordonnance du gouvernement de la Fédération de Russie du 8 avril 2026 nº 781-r, une partie de la dette sur prêts budgétaires d’un montant de 1 858,3 millions de roubles a été effacée pour la République de Crimée en 2025–2026. »

Nous avons traité ce dispositif d’effacement deux fois : quand le décret nº 1095 a élargi sa clause de guerre en août et quand une ordonnance a effacé 2,81 milliards pour la région de Belgorod en octobre. Dans le cas de Belgorod, la destination n’existait qu’à un seul endroit : une phrase prononcée par le premier ministre en réunion. L’ordonnance elle-même ne disait rien. Ici, elle est inscrite dans l’acte normatif de la région elle-même, publié sur le portail fédéral, et elle porte un temps grammatical.

La disposition qui l’autorise

Les Règles que cite l’arrêté sont fédérales. Le décret nº 79 du 1er février 2025 — vingt-trois pages, que nous avons lues également durant cette session — efface les deux tiers de la dette d’une région sur prêts budgétaires telle qu’elle se présentait au 1er mars 2024, à l’exclusion des prêts pour projets d’infrastructure, des prêts destinés à reconstituer le solde du compte unique du budget et des prêts sur les fonds temporairement libres du compte unique fédéral. Le point 6 définit les fonds libérés comme ces deux tiers et impose de les affecter d’ici 2029 à une liste de domaines, dont au moins la moitié à des projets d’infrastructure du logement et des services collectifs.

Le point 7 est la dérogation à cette liste :

« Un sujet de la Fédération de Russie dont le niveau de capacité budgétaire calculée en 2024 avant péréquation ne dépasse pas 0,65, calculé conformément à l’article 131 du Code budgétaire de la Fédération de Russie, a le droit, sans respecter les restrictions établies par le point 6 des présentes Règles, d’affecter les fonds libérés sous forme de dépenses d’investissement à la réalisation de projets nationaux … ainsi que sous forme de dépenses liées à la conduite de l’opération militaire spéciale. »

Ce paragraphe figure dans les Règles depuis février 2025. Le décret nº 1095 du 28 août ne l’a pas remplacé : il a ajouté au même point 7 un second paragraphe, étendant l’autorisation de guerre aux régions dont la capacité en 2026 ne dépassait pas 0,9 et levant pour elles le plancher logement et services collectifs. Les deux paragraphes forment aujourd’hui le point 7, et l’arrêté criméen cite le point sans dire lequel.

Ses propres dates désignent l’ancien palier. L’accord additionnel unique qui a fait entrer la république dans le dispositif, nº 2025-00131/1, a été signé le 2 avril 2025, et l’information de la Crimée sur ses intentions pour les fonds libérés a été approuvée par le protocole de vote par correspondance du présidium de la commission du développement régional nº 44pr du 18 avril 2025 — quatre mois avant l’existence du nº 1095. Que la Crimée franchisse la barre de 0,65 ou celle de 0,9 n’est dit dans aucun des trois documents que nous avons lus.

Le temps grammatical est la trouvaille

Relisez la phrase en cherchant quand l’argent a été dépensé. Les fonds libérés sont imputés à des dépenses effectivement engagées en 2024 et 2025. L’effacement, lui, court sur 2025–2026. Les Règles qui l’autorisent sont datées du 1er février 2025. L’une des deux années citées s’achève donc avant que le dispositif existe.

Ce n’est pas une faille qu’une région aurait trouvée. Le mécanisme fonctionne à rebours par conception, et nous citions cette conception il y a trois semaines dans l’ordonnance de Belgorod : la fédération annule la dette à hauteur des fonds effectivement affectés par la région à des fins autorisées. Le point 15 des Règles, dans la rédaction que lui a donnée le nº 1095 en août, va plus loin et prévoit la confirmation de travaux et de services exécutés « au cours de périodes de déclaration antérieures à l’exercice déclaré ». La rétroactivité est intégrée.

Ce que l’arrêté criméen ajoute, c’est le contenu de cette rétroactivité. L’argent libéré n’a rien acheté ; il a remboursé quelque chose de déjà acheté. Et le principal poste remboursé qu’il nomme, c’est la guerre.

La limite de l’affirmation compte aussi. « Principales affectations » n’est pas « unique affectation », et le document ne donne aucune répartition : combien des 1 858,3 millions sont allés aux dépenses de guerre et combien à autre chose n’y figure pas.

Une région qui n’emprunte qu’au centre

La même section fournit le bilan sur lequel repose cette phrase. Au 1er octobre 2026, dit l’arrêté, le budget consolidé de la Crimée n’a contracté aucun crédit auprès d’établissements de crédit et n’a émis aucun titre. Tous les emprunts de la république viennent du budget fédéral et du Trésor fédéral : des prêts budgétaires de 2017 restructurés pour 4 040,2 millions de roubles désormais exigibles en 2029, des prêts budgétaires d’infrastructure approuvés pour 8 048,11 millions et tirés en quatre tranches de 2022 à 2025, un crédit spécial du Trésor de 1 600,0 millions contracté le 20 novembre 2023 pour la réparation des tronçons en avarie de l’aqueduc d’Eupatoria, et deux autres crédits du Trésor de 536,66 millions et 625,04 millions en 2025.

En regard, le tableau des réalisations 2025 dans le même document montre une région collée à son propre plafond. Son déficit a atteint 9,09% des recettes hors apports gratuits, là où la limite qu’elle s’est fixée est de 10,0. Le service de la dette a pris 0,09% des dépenses contre une limite de 5,0, et le rapport de la dette commerciale aux recettes propres s’établissait à 0,0 pour une cible de 0,0 — il n’y a pas de dette commerciale à servir. Pour 2027–2029, l’annexe laisse les quatre cibles où elles sont : déficit au plus 10%, titres et crédit bancaire au plus 25% des recettes propres, service de la dette au plus 5% des dépenses, remboursement et service annuels au plus 13%.

Une comparaison ferme la section. Au 1er janvier 2026, dit l’arrêté, la Crimée avait remboursé selon les échéanciers 1 479,0 millions de roubles de principal sur prêts budgétaires, plus 24,6 millions d’intérêts. Les 1 858,3 millions effacés en 2025–2026 dépassent les deux montants réunis.

Pourquoi un prêt effacé paie une guerre

Rien dans cette construction ne fait disparaître un coût ; il se déplace. Les livres de la Crimée perdent 1,86 milliard de roubles de dette. Le budget fédéral renonce à un remboursement qui lui était dû — et les remboursements de prêts budgétaires sont l’une des sources qui financent le déficit fédéral, si bien que le centre perd une recette sur laquelle il comptait. Les dépenses auxquelles ces roubles sont imputés ont été engagées par un budget régional, en 2024 et 2025, pour la guerre. Elles n’apparaissent dans aucune ligne de dépense fédérale. Du côté fédéral, le coût ne se lit que comme de l’argent qui n’est jamais revenu.

C’est le même miroir que celui décrit en août puis en octobre, avec une pièce désormais remplie du côté de celui qui a payé plutôt que de celui qui a renoncé.

Ce que cela signifie pour les séries que nous suivons

Le déficit des budgets régionaux russes s’établit à 1,466 billion de roubles sur l’année glissante, soit 33 sur 100 face à l’excédent de 0,661 billion de 2021 et à une ligne d’alerte enregistrée à 2,5 billions de déficit. Un effacement ne bouge pas cette lecture : comme l’explique notre guide, le solde est un flux de recettes et de dépenses, et une dette annulée n’est ni l’un ni l’autre. Le déficit budgétaire de la Russie atteint 3,2% du PIB sur douze mois, soit 66 face à l’excédent de 0,34% du PIB de 2021 et à une ligne d’alerte à 10%. Là non plus rien ne bouge avec 1,86 milliard de roubles contre un écart glissant de 7,3 billions.

Ce que l’arrêté documente est un maillon, pas un niveau : un segment vérifié de plus de la façon dont la Russie finance la guerre par des budgets qui ne sont pas le budget de la défense. L’indice de solidité est à 46 sur 100, en zone de stress. La collecte de ce matin n’a bougé aucune lecture.

Ce que nous ignorons

La part de la guerre dans la somme. L’arrêté appelle les dépenses de guerre les principales affectations des fonds libérés et n’en donne aucun chiffre. Les 1 858,3 millions sont l’effacement, pas la facture de guerre.

Ce qu’étaient ces dépenses. Aucune catégorie, aucun bénéficiaire, aucune ligne de programme — seulement les années.

Si la Crimée franchit la barre. Le point 7 est ouvert aux régions sous 0,65 en 2024 ou, depuis août, sous 0,9 en 2026. Aucun de ces chiffres pour la Crimée ne figure dans les documents que nous avons lus, et les tableaux de péréquation du ministère des Finances sont inaccessibles depuis cet environnement.

La part de la dette. L’arrêté n’indique nulle part le solde au 1er mars 2024, la base sur laquelle opère la formule des deux tiers ; impossible donc d’en déduire quelle fraction de la dette de la Crimée représentent 1 858,3 millions.

Combien d’autres régions l’écrivent ainsi. Nous avons lu une politique de dette régionale. Savoir si la même phrase figure dans d’autres est une question à poser aux documents, pas une déduction tirée de celui-ci.