Il 22 ottobre il portale ufficiale ha pubblicato il decreto n. 702 del 20 ottobre, undici pagine firmate dal presidente del Consiglio dei ministri della Crimea, che approvano la politica del debito della repubblica per il 2027 e il periodo di programmazione 2028–2029. L’abbiamo letto per intero in questa sessione. Quasi tutto è l’arredo che ci si aspetta: tetti, rischi, principi, una tabella di rapporti obiettivo. Una frase della seconda sezione non lo è:

«Ai sensi del punto 7 delle Regole, sono determinate come principali destinazioni dei fondi liberati le spese effettivamente sostenute nel 2024 e nel 2025 connesse alla conduzione dell’operazione militare speciale.»

Due paragrafi più avanti il documento dice quanto valgono quei «fondi liberati»:

«Ai sensi delle Regole, in esecuzione dell’ordinanza del Governo della Federazione Russa del 10 luglio 2025 n. 1853-r, dell’ordinanza del Governo della Federazione Russa del 27 ottobre 2025 n. 3015-r e dell’ordinanza del Governo della Federazione Russa dell’8 aprile 2026 n. 781-r, alla Repubblica di Crimea è stata condonata nel 2025–2026 parte del debito per crediti di bilancio per un importo di 1 858,3 milioni di rubli.»

Di questo meccanismo di condono ci siamo occupati due volte: quando il decreto n. 1095 ne ha ampliato la clausola di guerra ad agosto e quando un’ordinanza ha condonato 2,81 miliardi alla regione di Belgorod a ottobre. Nel caso di Belgorod la destinazione esisteva in un solo punto: una frase pronunciata dal primo ministro in una riunione. L’ordinanza non diceva nulla. Qui è scritta nell’atto normativo della regione stessa, pubblicato sul portale federale, e porta un tempo verbale.

La norma che lo consente

Le Regole citate dal decreto sono federali. Il decreto n. 79 del 1º febbraio 2025 — ventitré pagine, lette anch’esse in questa sessione — condona due terzi del debito di una regione per crediti di bilancio alla data del 1º marzo 2024, esclusi i crediti per progetti infrastrutturali, i crediti per reintegrare il saldo del conto unico di bilancio e i crediti a valere sui fondi temporaneamente liberi del conto unico federale. Il punto 6 definisce i fondi liberati come quei due terzi e impone di destinarli entro il 2029 a un elenco di ambiti, almeno la metà a progetti infrastrutturali dell’edilizia e dei servizi comunali.

Il punto 7 è la deroga a quell’elenco:

«Un soggetto della Federazione Russa il cui livello di capacità di bilancio calcolata nel 2024 prima della perequazione non supera 0,65, calcolato ai sensi dell’articolo 131 del Codice di bilancio della Federazione Russa, ha diritto, senza osservare le limitazioni stabilite dal punto 6 delle presenti Regole, a destinare i fondi liberati sotto forma di spese di carattere di investimento alla realizzazione di progetti nazionali … nonché sotto forma di spese connesse alla conduzione dell’operazione militare speciale.»

Quel comma è nelle Regole da febbraio 2025. Il decreto n. 1095 del 28 agosto non lo ha sostituito: ha aggiunto allo stesso punto 7 un secondo comma, estendendo il permesso di guerra alle regioni con capacità fino a 0,9 nel 2026 e togliendo per esse la soglia dell’edilizia e dei servizi comunali. Entrambi i commi sono oggi il punto 7, e il decreto crimeano cita il punto senza dire quale.

Le sue stesse date indicano il gradino più vecchio. L’accordo aggiuntivo unico con cui la repubblica è entrata nel meccanismo, n. 2025-00131/1, è stato firmato il 2 aprile 2025, e l’informativa della Crimea sulle intenzioni per i fondi liberati è stata approvata dal protocollo di votazione per corrispondenza del presidium della commissione per lo sviluppo regionale n. 44pr del 18 aprile 2025, quattro mesi prima che il n. 1095 esistesse. Se la Crimea superi la soglia dello 0,65 o quella dello 0,9 non è detto in nessuno dei tre documenti che abbiamo letto.

La scoperta è il tempo verbale

Si rilegga la frase cercando quando il denaro è stato speso. I fondi liberati sono imputati a spese effettivamente sostenute nel 2024 e nel 2025. Il condono corre invece sul 2025–2026. Le Regole che lo autorizzano portano la data del 1º febbraio 2025. Uno dei due anni citati finisce quindi prima che il meccanismo esista.

Non è una falla trovata da una regione. Il meccanismo funziona all’indietro per costruzione, e quella costruzione l’abbiamo citata tre settimane fa dall’ordinanza di Belgorod: la federazione cancella debito nella misura dei fondi effettivamente destinati dalla regione a finalità consentite. Il punto 15 delle Regole, nella formulazione datagli dal n. 1095 ad agosto, va oltre e prevede la conferma di lavori e servizi eseguiti «in periodi di rendicontazione precedenti all’esercizio di rendicontazione». La retroattività è scritta dentro.

Ciò che il decreto crimeano aggiunge è il contenuto di quella retroattività. Il denaro liberato non ha comprato nulla; ha rimborsato qualcosa già comprato. E la voce principale che indica come rimborsata è la guerra.

Conta anche il limite dell’affermazione. «Principali destinazioni» non è «unica destinazione», e il documento non dà alcuna ripartizione: quanto dei 1 858,3 milioni sia andato a spese di guerra e quanto ad altro non c’è scritto.

Una regione che si indebita solo con il centro

La stessa sezione fornisce il bilancio su cui quella frase poggia. Al 1º ottobre 2026, dice il decreto, il bilancio consolidato della Crimea non ha contratto crediti presso istituti di credito e non ha emesso titoli. Tutto l’indebitamento della repubblica viene dal bilancio federale e dal Tesoro federale: crediti di bilancio del 2017 ristrutturati per 4 040,2 milioni di rubli con scadenza ora nel 2029, crediti di bilancio per infrastrutture approvati per 8 048,11 milioni ed erogati in quattro tranche dal 2022 al 2025, un credito speciale del Tesoro di 1 600,0 milioni contratto il 20 novembre 2023 per la riparazione dei tratti in avaria dell’acquedotto di Eupatoria, e altri due crediti del Tesoro di 536,66 milioni e 625,04 milioni nel 2025.

Di fronte a questo, la tabella dei consuntivi 2025 nello stesso documento mostra una regione appoggiata al proprio tetto. Il suo disavanzo è arrivato al 9,09% delle entrate al netto degli apporti a titolo gratuito, dove il limite che si è data è 10,0. Il servizio del debito ha assorbito lo 0,09% della spesa contro un limite di 5,0, e il rapporto tra debito commerciale ed entrate proprie era 0,0 a fronte di un obiettivo di 0,0: non c’è debito commerciale da servire. Per il 2027–2029 l’allegato lascia i quattro obiettivi dove sono: disavanzo non oltre il 10%, titoli e credito bancario non oltre il 25% delle entrate proprie, servizio del debito non oltre il 5% della spesa, rimborso e servizio annui non oltre il 13%.

Un confronto chiude la sezione. Al 1º gennaio 2026, dice il decreto, la Crimea aveva rimborsato secondo i piani 1 479,0 milioni di rubli di capitale sui crediti di bilancio, più 24,6 milioni di interessi. I 1 858,3 milioni condonati nel 2025–2026 superano le due cifre sommate.

Perché un prestito condonato paga una guerra

Nulla in questa costruzione fa sparire un costo; lo sposta. I libri della Crimea perdono 1,86 miliardi di rubli di debito. Il bilancio federale rinuncia a un rimborso che gli era dovuto, e i rimborsi dei crediti di bilancio sono una delle fonti che finanziano il disavanzo federale, sicché il centro perde un’entrata su cui contava. La spesa a cui quei rubli sono imputati l’ha sostenuta un bilancio regionale, nel 2024 e nel 2025, per la guerra. Non compare in nessuna voce di spesa federale. Dal lato federale il costo si vede solo come denaro che non è mai tornato.

È lo stesso specchio descritto ad agosto e di nuovo a ottobre, con un tassello ora riempito dal lato di chi ha pagato e non di chi ha condonato.

Che cosa significa per le serie che seguiamo

Il saldo dei bilanci regionali della Russia segna un disavanzo di 1,466 mila miliardi di rubli sull’anno mobile e 33 su 100 rispetto all’avanzo di 0,661 mila miliardi del 2021 e a una linea d’allarme registrata a 2,5 mila miliardi di disavanzo. Un condono non muove quella lettura: come spiega la nostra guida, il saldo è un flusso di entrate e di spese, e un debito cancellato non è né l’una né l’altra cosa. Il deficit di bilancio della Russia corre al 3,2% del PIL su dodici mesi e segna 66 rispetto all’avanzo dello 0,34% del PIL del 2021 e a una linea d’allarme al 10%. Nemmeno lì si muove nulla con 1,86 miliardi di rubli contro un divario mobile di 7,3 mila miliardi.

Ciò che il decreto documenta è un anello, non un livello: un altro segmento verificato di come la Russia finanzia la guerra attraverso bilanci che non sono il bilancio della difesa. L’indice di solidità è a 46 su 100, in zona di stress. La raccolta di stamattina non ha mosso alcuna lettura.

Quello che non sappiamo

La quota di guerra nella somma. Il decreto chiama le spese di guerra principali destinazioni dei fondi liberati e non ne dà alcuna cifra. I 1 858,3 milioni sono il condono, non il conto della guerra.

In che cosa consistessero quelle spese. Nessuna categoria, nessun beneficiario, nessuna voce di programma: soltanto gli anni.

Se la Crimea superi la soglia. Il punto 7 è aperto alle regioni sotto 0,65 nel 2024 o, da agosto, sotto 0,9 nel 2026. Nessuna di quelle cifre per la Crimea compare nei documenti che abbiamo letto, e le tabelle di perequazione del ministero delle Finanze non sono raggiungibili da questo ambiente.

La quota del debito. Il decreto non indica da nessuna parte il saldo al 1º marzo 2024, che è la base su cui opera la formula dei due terzi, quindi da esso non si può calcolare quale frazione del debito della Crimea rappresentino 1 858,3 milioni.

Quante altre regioni lo scrivano allo stesso modo. Abbiamo letto una politica del debito regionale. Se la stessa frase stia in altre è una domanda da rivolgere ai documenti, non una deduzione da questa.