22 października na oficjalnym portalu ukazało się rozporządzenie nr 702 z 20 października — jedenaście stron podpisanych przez przewodniczącego Rady Ministrów Krymu, zatwierdzających politykę długu republiki na rok 2027 i okres planowy 2028–2029. Przeczytaliśmy je w całości w tej sesji. Większość to zwykłe umeblowanie: limity, ryzyka, zasady, tabela wskaźników docelowych. Jedno zdanie w drugiej części nim nie jest:

„Zgodnie z punktem 7 Zasad za główne kierunki uwolnionych środków uznano faktycznie poniesione w 2024 i 2025 roku wydatki związane z prowadzeniem specjalnej operacji wojskowej.”

Dwa akapity dalej dokument podaje, ile tych „uwolnionych środków” jest:

„Zgodnie z Zasadami, w wykonaniu zarządzenia Rządu Federacji Rosyjskiej z 10 lipca 2025 roku nr 1853-r, zarządzenia Rządu Federacji Rosyjskiej z 27 października 2025 roku nr 3015-r i zarządzenia Rządu Federacji Rosyjskiej z 8 kwietnia 2026 roku nr 781-r Republice Krymu w latach 2025–2026 umorzono część zadłużenia z tytułu kredytów budżetowych w kwocie 1 858,3 mln rubli.”

O tym mechanizmie umorzeń pisaliśmy dwa razy: gdy rozporządzenie nr 1095 rozszerzyło jego klauzulę wojenną w sierpniu i gdy zarządzenie umorzyło 2,81 mld obwodowi biełgorodzkiemu w październiku. W przypadku Biełgorodu przeznaczenie istniało tylko w jednym miejscu — w zdaniu, które premier wypowiedział na posiedzeniu. Samo zarządzenie nie mówiło nic. Tutaj zostało wpisane do własnego aktu normatywnego regionu, ogłoszonego na portalu federalnym, i ma czas gramatyczny.

Przepis, który na to pozwala

Zasady, na które powołuje się rozporządzenie, są federalne. Rozporządzenie nr 79 z 1 lutego 2025 roku — dwadzieścia trzy strony, również przeczytane w tej sesji — umarza dwie trzecie zadłużenia regionu z tytułu kredytów budżetowych według stanu na 1 marca 2024 roku, z wyłączeniem kredytów na projekty infrastrukturalne, kredytów na uzupełnienie salda jednolitego rachunku budżetu oraz kredytów ze środków czasowo wolnych jednolitego rachunku budżetu federalnego. Punkt 6 definiuje uwolnione środki właśnie jako te dwie trzecie i nakazuje skierować je do 2029 roku na wymienioną listę dziedzin, przy czym co najmniej połowę na projekty infrastrukturalne w gospodarce mieszkaniowo-komunalnej.

Punkt 7 jest wyjątkiem od tej listy:

„Podmiot Federacji Rosyjskiej, którego poziom szacunkowej zdolności budżetowej w 2024 roku przed wyrównaniem nie przekracza 0,65, obliczany zgodnie z artykułem 131 Kodeksu budżetowego Federacji Rosyjskiej, ma prawo bez zachowania ograniczeń ustanowionych punktem 6 niniejszych Zasad skierować uwolnione środki w postaci wydatków o charakterze inwestycyjnym na realizację projektów narodowych … a także w postaci wydatków związanych z prowadzeniem specjalnej operacji wojskowej.”

Ten akapit stoi w Zasadach od lutego 2025 roku. Rozporządzenie nr 1095 z 28 sierpnia go nie zastąpiło: dodało do tego samego punktu 7 drugi akapit, rozszerzając zgodę wojenną na regiony ze zdolnością do 0,9 w 2026 roku i znosząc dla nich próg mieszkaniowo-komunalny. Oba akapity to dziś punkt 7, a rozporządzenie Krymu powołuje się na punkt, nie mówiąc, na który akapit.

Jego własne daty wskazują na starszy poziom. Jednolite porozumienie dodatkowe, którym republika weszła do mechanizmu, nr 2025-00131/1, podpisano 2 kwietnia 2025 roku, a informację Krymu o zamiarach wobec uwolnionych środków zatwierdzono protokołem głosowania korespondencyjnego prezydium komisji do spraw rozwoju regionalnego nr 44pr z 18 kwietnia 2025 roku — cztery miesiące przed powstaniem nr 1095. Czy Krym przekracza próg 0,65 albo 0,9, nie mówi żaden z trzech przeczytanych przez nas dokumentów.

Najważniejszy jest czas gramatyczny

Przeczytajmy to zdanie jeszcze raz pod kątem tego, kiedy pieniądze wydano. Uwolnione środki zaliczono na wydatki faktycznie poniesione w 2024 i 2025 roku. Samo umorzenie biegnie przez lata 2025–2026. Zasady, które je dopuszczają, noszą datę 1 lutego 2025 roku. Jeden z dwóch wymienionych lat kończy się zatem, zanim mechanizm zaczyna istnieć.

To nie jest luka, którą znalazł region. Mechanizm z założenia działa wstecz, a to założenie cytowaliśmy z biełgorodzkiego zarządzenia trzy tygodnie temu: federacja umarza dług w wysokości środków faktycznie skierowanych przez region na dozwolone cele. Punkt 15 Zasad w brzmieniu, które nadało mu nr 1095 w sierpniu, idzie dalej i przewiduje potwierdzanie robót i usług wykonanych „w okresach sprawozdawczych poprzedzających rok sprawozdawczy”. Działanie wstecz jest wbudowane.

Rozporządzenie Krymu dodaje do tego treść owego działania wstecz. Uwolnione pieniądze niczego nie kupiły — zwróciły koszt czegoś już kupionego. A jako główną zwracaną pozycję wskazano wojnę.

Ważna jest też granica tego twierdzenia. „Główne kierunki” to nie „jedyny kierunek”, a dokument nie podaje podziału: ile z 1 858,3 mln poszło na wydatki wojenne, a ile na cokolwiek innego, w nim nie ma.

Region, który pożycza tylko od centrum

Ta sama część dostarcza bilansu, na którym to zdanie stoi. Według stanu na 1 października 2026 roku, mówi rozporządzenie, budżet skonsolidowany Krymu nie zaciągał kredytów w instytucjach kredytowych i nie emitował papierów wartościowych. Wszystkie pożyczki republiki pochodzą z budżetu federalnego i od Federalnego Skarbu: zrestrukturyzowane kredyty budżetowe z 2017 roku na 4 040,2 mln rubli z terminem spłaty przesuniętym na 2029 rok, kredyty budżetowe na infrastrukturę zatwierdzone na 8 048,11 mln i pobrane w czterech transzach w latach 2022–2025, specjalny kredyt skarbowy na 1 600,0 mln zaciągnięty 20 listopada 2023 roku na remont awaryjnych odcinków wodociągu eupatoryjskiego oraz dwa kolejne kredyty skarbowe na 536,66 mln i 625,04 mln w 2025 roku.

Obok tego tabela wykonania za 2025 rok w tym samym dokumencie pokazuje region siedzący tuż przy własnym limicie. Jego deficyt wyniósł 9,09% dochodów bez nieodpłatnych wpływów, przy granicy, którą sam sobie wyznaczył, wynoszącej 10,0. Obsługa długu pochłonęła 0,09% wydatków przy granicy 5,0, a stosunek długu komercyjnego do dochodów własnych wyniósł 0,0 przy celu 0,0 — nie ma długu komercyjnego do obsługi. Na lata 2027–2029 załącznik zostawia wszystkie cztery cele bez zmian: deficyt nie więcej niż 10%, papiery wartościowe i kredyt bankowy nie więcej niż 25% dochodów własnych, obsługa długu nie więcej niż 5% wydatków, roczne spłaty i obsługa nie więcej niż 13%.

Część tę zamyka jedno porównanie. Według stanu na 1 stycznia 2026 roku, mówi rozporządzenie, Krym spłacił zgodnie z harmonogramami 1 479,0 mln rubli kapitału kredytów budżetowych oraz 24,6 mln odsetek. Umorzone w latach 2025–2026 1 858,3 mln to więcej niż obie te kwoty razem.

Dlaczego darowany kredyt płaci za wojnę

Nic w tej konstrukcji nie sprawia, że koszt znika — on się przesuwa. Księgi Krymu tracą 1,86 mld rubli długu. Budżet federalny rezygnuje ze spłaty, która mu się należała, a spłaty kredytów budżetowych są jednym ze źródeł finansowania deficytu federalnego, więc centrum traci wpływy, na które liczyło. Wydatki, na które te ruble zaliczono, poniósł budżet regionalny w 2024 i 2025 roku i poniósł je na wojnę. W żadnej federalnej pozycji wydatkowej ich nie ma. Po stronie federalnej koszt widać wyłącznie jako pieniądze, które nie wróciły.

To to samo lustro, które opisywaliśmy w sierpniu i ponownie w październiku, z tą różnicą, że jedna jego część jest teraz wypełniona od strony płacącego, a nie umarzającego.

Co to znaczy dla szeregów, które śledzimy

Saldo budżetów regionalnych Rosji wykazuje deficyt 1,466 bln rubli w ujęciu rocznym kroczącym i 33 na 100 wobec nadwyżki 0,661 bln z 2021 roku oraz zarejestrowanej linii alarmowej przy deficycie 2,5 bln. Umorzenie nie porusza tego odczytu: jak wyjaśnia nasz przewodnik, saldo to przepływ dochodów i wydatków, a darowany dług nie jest ani jednym, ani drugim. Deficyt budżetowy Rosji wynosi 3,2% PKB w dwunastu miesiącach i 66 wobec nadwyżki 0,34% PKB z 2021 roku i linii alarmowej przy 10%. Tam również nic się nie rusza przy 1,86 mld rubli wobec 7,3 bln kroczącej luki.

Rozporządzenie dokumentuje ogniwo, nie poziom: kolejny zweryfikowany odcinek tego, jak Rosja finansuje wojnę przez budżety, które nie są budżetem obronnym. Indeks wytrzymałości wynosi 46 na 100, w strefie stresu. Poranne uruchomienie nie poruszyło żadnego odczytu.

Czego nie wiemy

Jaki udział ma wojna w tej kwocie. Rozporządzenie nazywa wydatki wojenne głównymi kierunkami uwolnionych środków i nie podaje dla nich liczby. 1 858,3 mln to umorzenie, a nie rachunek za wojnę.

Czym były te wydatki. Żadnej kategorii, żadnego odbiorcy, żadnej pozycji programowej — tylko lata.

Czy Krym przekracza próg. Punkt 7 jest otwarty dla regionów poniżej 0,65 w 2024 roku albo, od sierpnia, poniżej 0,9 w 2026 roku. Żadna z tych liczb dla Krymu nie pojawia się w przeczytanych przez nas dokumentach, a tabele wyrównawcze Ministerstwa Finansów są z tego środowiska nieosiągalne.

Jaki to udział w długu. Rozporządzenie nigdzie nie podaje salda na 1 marca 2024 roku, czyli bazy, na której działa formuła dwóch trzecich, więc jakiej części długu Krymu odpowiada 1 858,3 mln, nie da się z niego wyliczyć.

Ile innych regionów zapisuje to tak samo. Przeczytaliśmy jedną regionalną politykę długu. Czy to samo zdanie stoi w innych, jest pytaniem do dokumentów, a nie wnioskiem z tego jednego.