Che cosa significa il termine
Gli economisti parlano di economia di guerra quando combattere una guerra diventa uno degli scopi principali della produzione. Lo Stato dirotta risorse e può diventare un cliente importante: ordina armi, munizioni, veicoli e riparazioni, paga i soldati e chiede all'industria di produrre di più e più in fretta. Lavoro, macchinari e materiali sono limitati, quindi tutto ciò che va alla guerra non è disponibile per nient'altro. Fare spazio può comportare imporre tasse, indebitarsi, creare moneta, concedere prestiti tramite banche controllate dallo Stato, fissare i prezzi o dire alle imprese che cosa produrre.
Il termine descrive un assetto, non un risultato. Un'economia di guerra può crescere o contrarsi, chiudere in avanzo o in deficit, avere un'inflazione bassa o alta. Ciò che la definisce è dove vengono mandate le risorse e chi decide.
Lo Stato come cliente
Le statistiche della stessa Banca di Russia trattano la domanda pubblica come una categoria a sé. Il suo monitoraggio dei flussi finanziari settoriali classifica i settori in base a chi compra ciò che producono, e uno dei suoi gruppi è quello dei settori della domanda pubblica, accanto alla domanda di consumo, di investimento, intermedia ed estera. Nel suo bollettino di settembre 2026 il dipartimento di ricerca della banca ha scritto che l'espansione dell'attività economica proseguiva grazie ai settori orientati alla domanda di consumo e a quella pubblica.
Anche il modo in cui lo Stato paga conta. Nell'aprile 2026 la banca centrale, nel suo comunicato sul tasso di riferimento del 24 aprile, ha collegato la dinamica contenuta del credito bancario in parte agli anticipi record della spesa pubblica nel primo trimestre: il denaro pagato in anticipo è denaro che un appaltatore non deve prendere in prestito. La rassegna sul settore bancario della banca ha rilevato che la crescita del credito era accelerata in parte perché la spesa di bilancio era stata più bassa, dato che le imprese raccoglievano finanziamenti in attesa dei prossimi pagamenti in base ai contratti statali. Gli acquisti pubblici possono dunque incidere sia su che cosa producono le imprese, sia su quando si indebitano.
Da dove provenga il denaro del bilancio stesso, attraverso le entrate da petrolio e gas, il deficit, l'indebitamento e il fondo di riserva, è l'argomento della guida su come la Russia finanzia la guerra.
Lavoratori e salari
Una guerra può attirare lavoratori verso le forze armate e gli stabilimenti che le riforniscono, rendendoli più scarsi altrove. Quando lo Stato e i suoi fornitori competono per le stesse persone di tutti gli altri, i salari possono crescere più in fretta di ciò che produce ciascun lavoratore, e la differenza tende a emergere nei prezzi.
Il rapporto mensile di Rosstat indicava la disoccupazione non destagionalizzata al 2,3% nel luglio 2026 e il salario medio di giugno a 114 743 rubli, il 9,6% in più rispetto a un anno prima e il 3,4% in più al netto dell'inflazione. Nel suo comunicato sul tasso di riferimento dell'11 settembre la banca centrale ha descritto la disoccupazione come vicina ai minimi storici, pur se leggermente più alta negli ultimi mesi, e ha affermato che la tensione sul mercato del lavoro si stava gradualmente allentando, ma che il divario tra la crescita dei salari e quella della produttività restava considerevole. La banca annovera un lungo periodo di salari che crescono più della produttività tra i rischi al rialzo per l'inflazione.
Una produzione disomogenea
Un'economia di guerra non deve necessariamente crescere in modo uniforme. I settori che vendono allo Stato possono espandersi, mentre altri possono affrontare manodopera più scarsa, credito più ristretto o mercati più deboli.
I dati sulla produzione di Rosstat da gennaio a luglio 2026 mostrano quanto possano allontanarsi l'uno dall'altro i rami della manifattura. Nel ramo dei prodotti in metallo, esclusi macchinari e apparecchiature, la produzione era più alta del 10,9% rispetto al periodo gennaio-luglio 2025, e in quello degli altri mezzi di trasporto del 22,9%, mentre macchinari e apparecchiature non classificati altrove sono scesi del 4,1%, i prodotti chimici del 2,7%, la carta dell'8,1%, e coke e prodotti petroliferi del 9,2%. Il dipartimento di ricerca della banca centrale chiama questi due rami in rapida crescita i settori di investimento «più pesanti» e ha scritto nel suo bollettino di settembre che la spesa di bilancio, che nel corso dell'anno aveva mantenuto una dinamica elevata rispetto agli stanziamenti annuali, continuava a sostenerne la produzione. Né Rosstat né la banca dicono quale parte di quella produzione sia militare, e questa guida non lo presume.
Controlli e proprietà
Dove altrimenti sarebbero i prezzi a razionare i beni scarsi, le economie di guerra possono ricorrere ai controlli. Il carburante è un esempio russo: nel 2026 il governo ha limitato per decreto le esportazioni di benzina per motori, gasolio e altri carburanti, con eccezioni, e il bilancio versa alle raffinerie il sussidio detto ammortizzatore perché vendano carburante in patria sotto la parità di esportazione. La guida all'inflazione spiega come l'ammortizzatore e altri prezzi amministrati possano mantenere l'indice più basso di quanto sarebbe senza di essi.
Il controllo arriva anche alla proprietà. Un decreto pubblicato il 24 agosto 2026, il n. 604, consente al governo, su istruzione del presidente, di porre i beni di un soggetto economico sotto gestione temporanea se il proprietario non protegge un sito di infrastruttura critica, compreso il caso di misure inefficaci contro gli attacchi con droni. Il 26 agosto il governo ha istituito, con il decreto n. 1077, una sottocommissione permanente incaricata di mantenere in funzione determinati settori dell'economia; uno dei suoi tre vicepresidenti è un vicecapo dello Stato maggiore generale.
Bilancio e banca centrale
Quando lo Stato spende più di quanto incassa e le imprese si indebitano per eseguire le commesse statali, la domanda può spingersi oltre ciò che l'economia è in grado di produrre, e la banca centrale deve decidere con quanta forza contrastarla. Nel 2026 la Banca di Russia lo ha detto apertamente. Tagliando il tasso di riferimento ad aprile, ha avvertito che una spesa più elevata accompagnata da un deficit strutturale del bilancio in crescita avrebbe richiesto una politica monetaria più restrittiva rispetto al suo scenario di base; mantenendo il tasso al 14% a settembre, ha detto che nuove proiezioni di bilancio del governo che implicassero un deficit primario strutturale più alto potrebbero richiedere una politica più restrittiva. In questo contesto, le decisioni di bilancio e quelle della banca centrale possono tirare in direzioni opposte. Che cosa la crescita della moneta possa mostrare e che cosa no è spiegato nella guida alla massa monetaria.
Regioni e imprese
Il bilancio federale non è l'unico punto su cui ricadono i costi. I bilanci regionali pagano buona parte delle spese per scuole, ospedali e strade, possono avere deficit e si indebitano con il bilancio federale; dall'agosto 2026 le regioni la cui capacità fiscale stimata non superava 0,9 possono destinare alla spesa di guerra il denaro liberato quando il bilancio federale cancella i loro debiti. La guida ai bilanci regionali ne descrive i meccanismi, e la lettura del saldo dei bilanci regionali si trova più sotto.
Un'altra parte può ricadere sulle imprese. Quando lo Stato o i suoi appaltatori pagano in ritardo, i fornitori aspettano, e i crediti scaduti registrano le fatture rimaste non pagate oltre la scadenza; Rosstat riporta in una colonna separata la parte dovuta dai committenti statali per i prodotti consegnati.
Attività e condizione non coincidono
La contabilità nazionale conta ciò che un'economia fa, non se stia meglio. La produzione consumata nei combattimenti viene conteggiata quando è prodotta. Sostituire capitale distrutto può essere contabilizzato come investimento, e l'attività che ne deriva può aumentare la produzione misurata.
Il bollettino di settembre della banca centrale mostra entrambe le facce in un solo trimestre. Nel secondo trimestre del 2026 l'industria estrattiva è scesa dell'1,4% e i comparti intermedi della manifattura del 3,5% sul trimestre precedente, in termini destagionalizzati, perché alcune raffinerie e alcuni terminali di esportazione erano fermi, mentre le costruzioni sono cresciute del 5,0%. La banca ha affermato che la maggiore necessità di riparare e proteggere le infrastrutture critiche può sostenere la domanda di investimento nel terzo trimestre; non dice quanta parte delle costruzioni fosse già riparazione. Il punto generale vale in ogni caso: la crescita misurata può essere positiva mentre si perde capacità, e un'economia indaffarata non è di per sé un'economia in buona salute.
Che cosa il termine non dice
Non prevede per quanto tempo un'economia possa sostenere una guerra. Questo dipende da decisioni, prezzi ed eventi futuri che la definizione stessa non prevede.
Non misura la produzione militare. Le statistiche usate qui non separano la produzione militare da quella civile, e i settori che crescono più in fretta non si possono leggere semplicemente come fabbriche di armi.
Non stabilisce le cause. Quando in un'economia di guerra due serie si muovono insieme, la ragione può essere la guerra, ma possono esserlo anche le sanzioni, il tasso di cambio, il raccolto o le decisioni della stessa banca centrale.
E non è un giudizio sul benessere. Un'economia può essere in piena occupazione e produrre a pieno regime mentre le famiglie consumano meno di quanto farebbero altrimenti.
Come The Fuse la osserva
The Fuse non misura l'economia di guerra nel suo insieme. Si pone una domanda più ristretta, quanto sia più difficile per la Russia pagare la guerra rispetto a prima che cominciasse, e vi risponde con otto indicatori ancorati ai rispettivi livelli prebellici, mostrati tutti insieme nella pagina sull'economia di guerra russa. Tre di essi vanno oltre il bilancio federale ed entrano nel sistema descritto da questa guida: i prezzi al consumo, le fatture scadute dovute alle imprese e il saldo dei bilanci regionali. Le loro ultime letture seguono qui sotto; la spiegazione che precede vale qualunque cosa mostrino.