この用語の意味

経済学者が戦争経済という言葉を使うのは、戦争の遂行が生産の主な目的の一つになったときである。国家は資源を振り向け、主要な顧客になることがある。兵器、弾薬、車両、修理を発注し、兵士に給与を払い、産業にはより多く、より速く生産するよう求める。労働力、機械、資材には限りがあるため、戦争に回ったものはほかの何にも使えない。その余地をつくる手段には、課税、借入、お金の新たな創出、国の管理下にある銀行を通じた貸し出し、価格の固定、あるいは企業に何を作るかを指示することなどがある。

この用語が表すのは仕組みであって、結果ではない。戦争経済は成長することも縮小することもあり、黒字になることも赤字になることもあり、インフレが低いことも高いこともある。それを定義づけるのは、資源がどこへ送られ、誰がそれを決めるかである。

顧客としての国家

ロシア中央銀行自身の統計は、政府需要をそれ自体で一つの区分として扱っている。同行の業種別資金フローのモニタリングは、各業種をその製品を誰が買うかによって分類しており、そのグループの一つが、消費需要、投資需要、中間需要、外需と並ぶ政府需要の業種である。2026年9月の分析報告で、同行の調査部門は、経済活動の拡大が消費需要と政府需要に向いた業種のおかげで続いていると書いた。

国家がどう払うかも重要である。2026年4月、中央銀行は4月24日の政策金利に関する発表で、銀行貸出が振るわなかった一因を、第1四半期に政府支出の前払いが過去最高の水準に達したことに求めた。前払いで受け取ったお金は、請負業者が借りずに済むお金である。同行の銀行セクターに関する分析レビューは、第2四半期に貸出の伸びが加速した一因は予算支出が少なかったことにあり、企業は国家契約にもとづく今後の支払いを見越して資金を調達したと指摘した。政府調達は、企業が何を生産するかだけでなく、いつ借りるかにも影響しうる。

予算そのもののお金が石油・ガス収入、赤字、借入、準備基金を通じてどこから来るのかは、ロシアが戦争をどう賄っているかを解説するガイドの主題である。

労働者と賃金

戦争は労働者を軍隊や軍に物資を納める工場へ引き寄せ、ほかの場所で労働者を得にくくすることがある。国家とその納入業者がほかのすべての雇い主と同じ人々を奪い合うと、賃金は労働者一人あたりの生産量より速く上がりうる。その差は物価に表れる傾向がある。

ロシア連邦国家統計局（Rosstat）の月次報告によれば、2026年7月の季節調整前の失業率は2.3%、6月の平均賃金は11万4743ルーブルで、1年前より9.6%、インフレ調整後で3.4%高かった。中央銀行は9月11日の政策金利に関する発表で、失業率はここ数か月でやや上がったものの歴史的な低水準に近いとし、労働市場の逼迫は徐々に和らいでいるが、賃金の伸びと生産性の伸びの差はなお大きいと述べた。同行は、賃金が生産性を上回って伸びる期間が長く続くことを、インフレを押し上げるリスクの一つに数えている。

不均等な生産

戦争経済が均等に成長するとは限らない。国家に売る産業が拡大する一方で、ほかの産業では労働力がより乏しくなり、信用が引き締まり、市場が弱まることもある。

Rosstatによる2026年1〜7月の生産の数字は、製造業の部門間の差がどれほど開きうるかを示している。機械・設備を除く金属製品の生産は2025年1〜7月より10.9%、その他の輸送用機器の生産は22.9%多かった一方、ほかに分類されない機械・設備は4.1%、化学製品は2.7%、紙は8.1%、コークス・石油製品は9.2%減少した。中央銀行の調査部門は、急成長したこの二つの部門を投資関連業種のうち「最も重い」ものと呼び、9月の分析報告で、年間の予算配分に比べて年内を通じ高い伸びを保った予算支出が、引き続きその生産を支えていると書いた。その生産のうちどれだけが軍事向けなのかは、Rosstatも中央銀行も述べておらず、このガイドもそれを前提にしない。

統制と所有

本来なら価格が乏しい財の配分を担う場面で、戦争経済は統制を使うことがある。燃料はロシアの一例である。2026年、政府は例外を設けつつ、政令によって自動車用ガソリン、ディーゼル燃料などの輸出を制限した。予算は、国内で輸出パリティより安く燃料を売る製油所にダンパー補助金を払っている。ダンパーとほかの統制価格が、措置がなければ示す水準より物価指数を低く保ちうる仕組みは、インフレのガイドが説明している。

統制は所有にも及ぶ。2026年8月24日に公布された大統領令第604号は、所有者が重要インフラ施設を防護できず、ドローン攻撃への対策が有効でない場合を含め、政府が大統領の指示にもとづいてその事業体の財産を臨時管理の下に置くことを認めている。8月26日、政府は政令第1077号にもとづき、特定の経済部門の稼働を維持するための常設分科会を設けた。三人の副議長のうち一人は参謀本部次長である。

予算と中央銀行

国家が集める以上に支出し、企業が国家発注をこなすために借り入れると、需要が経済の生産能力を上回ることがあり、中央銀行はそれにどれだけ強く逆らうかを決めなければならない。2026年、ロシア中央銀行はこのことをはっきり述べた。4月に政策金利を引き下げた際には、構造的財政赤字の拡大を伴う歳出の増加には、基本シナリオよりも引き締め的な金融政策が必要になると警告した。9月に政策金利を14%に据え置いた際には、政府の新たな予算案が構造的基礎的赤字の拡大を見込むなら、より引き締め的な政策が必要になりうると述べた。この状況では、予算と中央銀行の決定が逆方向に作用することがある。マネーの伸びが何を示すことができ、何を示せないのかは、マネーサプライのガイドで扱っている。

地域と企業

費用が行き着く先は連邦予算だけではない。地方予算は、学校や病院、道路にかかる支出の多くを負担し、赤字になることもあり、連邦予算から借り入れている。2026年8月以降、財政力の推計値が0.9以下の地域は、連邦予算がそれらの地域の債務を免除することで浮いた資金を戦争関連の支出に充ててよいことになった。その仕組みは地方予算のガイドが扱っており、地方予算の収支の読み値は下に示す。

企業も負担の一部を担いうる。国家やその請負業者の支払いが遅れれば納入業者は待たされ、延滞売掛金は、期日を過ぎても支払われないままの請求書を記録する。そのうち納入済みの製品について国の発注者が負う部分を、Rosstatは別の欄で示している。

活動量と経済の状態は別物

国民経済計算が数えるのは経済が何をしているかであって、経済が以前より良い状態にあるかどうかではない。戦闘で使い尽くされる生産物も生産された時点で計上される。破壊された資本の置き換えは投資として計上されることがあり、それに伴う活動は測定上の生産を増やしうる。

中央銀行の9月の分析報告は、一つの四半期の中で両方の側面を示している。2026年第2四半期には、一部の製油所と輸出ターミナルが稼働を止めていたため、季節調整済みの前期比で鉱業は1.4%、中間財の製造業は3.5%減少した一方、建設は5.0%増えた。中央銀行は、重要インフラの修理と防護の必要性の高まりが第3四半期の投資需要を支えうるとしたが、建設のうちどれだけがすでに修理だったのかは述べていない。いずれにしても、一般的な論点は変わらない。生産能力が失われている間にも測定上の成長はプラスになりうるし、慌ただしく動く経済が、それだけで健全な経済だというわけではない。

この用語が語らないこと

この用語は、経済がどれだけ長く戦争を支えられるかを予測しない。それは、この定義自体が予測しない将来の決定、価格、出来事にかかっている。

軍事生産を測るものでもない。ここで使っている統計は軍需と民需の生産を分けておらず、最も速く伸びている産業を、そのまま兵器工場と読むことはできない。

原因を突き止めるものでもない。戦争経済の中で二つの系列が一緒に動くとき、その理由は戦争かもしれないが、制裁、為替レート、収穫、あるいは中央銀行自身の決定かもしれない。

そして、人々の厚生についての判定でもない。経済が完全雇用のもとで目いっぱい生産している一方で、家計は本来なら消費していたはずの量より少なくしか消費していないこともありうる。

The Fuseはこれをどう見ているか

The Fuseは戦争経済を全体として測ってはいない。問うのはもっと狭い問い、すなわちロシアにとって戦費を払うことが開戦前と比べてどれだけ難しくなったかであり、戦前の水準を基準とする八つの指標でそれに答えている。八つはすべて「ロシアの戦争経済」のページにまとめて表示される。そのうち三つは、連邦予算の先にある、このガイドが描いてきた仕組みにまで届く。消費者物価、期日を過ぎても企業に支払われていない請求、そして地方予算の収支である。以下にそれらの最新の読み値を示す。上の説明は、その値が何を示しても変わらない。