Le 1er octobre, les textes du paquet budgétaire russe pour 2027-2029 ont été rendus publics. Jusque-là nous n’avions que le dépôt lui-même — neuf arrêtés du gouvernement publiés sur pravo.gov.ru, que nous avons lus le 1er octobre — et les paramètres rapportés par la presse. Il y a désormais des projets de loi. La Douma d’État a enregistré le paquet le 30 septembre 2026 à 23 h 12 sous les numéros 615-9 à 621-9 ; le cachet figure sur la lettre d’envoi du gouvernement n° ММ-П13-36741, signée par Michoustine, que nous avons lue en première page du projet de budget lui-même.

Le portail officiel sozd.duma.gov.ru est inaccessible depuis notre environnement depuis six jours. Les textes qui suivent proviennent de storage.consultant.ru, qui publie les PDF déposés : les projets accompagnés de leurs exposés des motifs et de leurs justifications économiques et financières, et non un résumé. Chaque chiffre et chaque citation de cet article ont été lus dans ces fichiers au cours de cette session.

L’un d’eux contient une phrase sans précédent dans les quatre cycles budgétaires que nous avons couverts.

L’exception, dans les mots du projet

Partie 23 de l’article 37 du projet de loi n° 619-9, relatif aux particularités de l’exécution des budgets en 2027 :

« 23. Il est établi que, lors de l’élaboration du projet de loi fédérale sur le budget fédéral pour 2027 et la période de planification 2028 et 2029, le volume total des dépenses du budget fédéral en 2027 ne peut excéder la somme des recettes pétro-gazières de base, du volume prévisionnel des dépenses de service de la dette publique et des recettes du budget fédéral déduction faite des recettes pétro-gazières, de la différence entre les fonds reçus au titre du remboursement des crédits budgétaires consentis sur le budget fédéral et le montant des crédits budgétaires consentis sur le budget fédéral, ainsi que d’un volume calculé égal à 1500 milliards de roubles. »

La partie 24 reprend la même construction pour 2028 avec 500 milliards de roubles, et lie non seulement ce projet de budget mais aussi celui qui sera rédigé l’an prochain pour 2028-2030.

Tout ce qui précède la dernière clause est la formule de la règle budgétaire : les dépenses sont arrimées aux recettes pétro-gazières calculées à un prix de base, plus ce que l’État perçoit sur tout le reste. La dernière clause ne fait pas partie de la formule. C’est un nombre fixe ajouté au membre de droite de l’équation : un volume de dépenses que la règle ne produit pas, déclaré admissible par une loi distincte.

La règle a déjà été suspendue — notre guide des recettes pétro-gazières consigne sa suspension en mars et avril 2026 — et ce même projet suspend des dispositions du Code budgétaire par dizaines, ce à quoi sert la loi annuelle sur les particularités d’exécution. Ici l’instrument est autre. Rien n’est suspendu : la formule demeure, demeure contraignante, et reçoit un terme supplémentaire.

Le pourquoi, selon le gouvernement

L’exposé des motifs du même projet, point 2.3, donne la raison :

« S’agissant d’assurer l’adaptation progressive des engagements budgétaires aux paramètres révisés du prix de base du pétrole, lors de l’élaboration des caractéristiques principales du budget fédéral pour 2027 et 2028 est prévue la possibilité que le volume total des dépenses du budget fédéral dépasse [la formule] … d’un volume calculé égal à 1500 et 500 milliards de roubles respectivement. »

Le prix de base révisé se trouve dans un autre projet. Le projet de loi n° 616-9, qui modifie le Code budgétaire, énonce la nouvelle norme au point 39 de son article 1 :

« 39) au point 4 de l’article 96⁶ : a) l’alinéa trois est rédigé comme suit : “50 dollars des États-Unis le baril en 2027-2030.” ; b) les alinéas quatre à six sont réputés caducs. »

Nous avons rendu compte du prix de 50 dollars comme paramètre du paquet le 27 septembre, et de la raison avancée par le gouvernement le 1er octobre. Le texte de la norme ajoute une chose qu’aucun des deux articles ne pouvait contenir. Nous avons relu au cours de cette session le point 4 de l’article 96⁶ dans sa rédaction en vigueur, celle de la loi n° 432-FZ du 28 novembre 2025 : l’alinéa deux fixe 59 dollars pour 2026, l’alinéa trois 58 pour 2027, et les alinéas quatre, cinq et six fixent 57, 56 et 55 pour 2028, 2029 et 2030. Le projet remplace la marche de 2027 par 50 dollars constants pendant quatre ans et supprime les trois suivantes. La descente d’un dollar par an disparaît.

Ce qui survit, c’est l’alinéa sept, auquel le projet ne touche pas : le prix de base est indexé de 2 % par an à partir de 2031. L’escalier continue donc de fonctionner — mais depuis 50 dollars au lieu des 55 que l’ancienne trajectoire devait atteindre. Le changement n’est pas un ajustement de quatre ans. Il abaisse le socle sur lequel repose chacune des années suivantes.

Face à la marche de 2027 inscrite dans la loi en vigueur, 50 dollars, c’est 8 dollars de moins. Les recettes pétro-gazières de base sont ce que la règle autorise à dépenser ; un prix de base plus faible en produit moins. La séquence que décrivent les deux projets lus ensemble est limpide : on abaisse la ligne qui convertit le pétrole en autorisation de dépenser, puis on y rajoute par-dessus, nommément, une somme fixe.

Ce que l’exception achète

Le projet de loi n° 615-9 est le budget lui-même. Son article 1 approuve les chiffres de 2027 sur un PIB prévisionnel de 248 323 milliards de roubles et une inflation n’excédant pas 4,0 % :

« 1) le volume total prévisionnel des recettes du budget fédéral d’un montant de 43 297 207 707,9 milliers de roubles, dont le volume prévisionnel des recettes pétro-gazières supplémentaires du budget fédéral d’un montant de 345 723 257,3 milliers de roubles ; 2) le volume total des dépenses du budget fédéral d’un montant de 48 740 443 433,7 milliers de roubles »

Dans les unités de ce moniteur : des recettes de 43 297,2 milliards de roubles, des dépenses de 48 740,4 milliards, et un déficit que la loi fixe à 5 443 235 725,8 milliers de roubles. Les dépenses moins les recettes font exactement 5 443,2 milliards : nous avons recalculé chaque année, et les trois correspondent au rouble près aux déficits annoncés. Rapporté à la prévision de PIB du même article, l’écart représente 2,19 % du PIB en 2027, 1,94 % en 2028 et 1,86 % en 2029.

Deux nombres méritent d’être rapprochés. Les 1 500 milliards de roubles de dépassement autorisé représentent 27,6 % du déficit de 5 443,2 milliards que le budget planifie ensuite. Un peu plus du quart de l’écart de l’an prochain n’est pas du tout une conséquence de la règle : c’est le montant qu’on a ordonné à la règle de ne pas compter.

Les recettes pétro-gazières supplémentaires — l’argent qui, les bons mois, entre dans le fonds — sont prévues à 345,7 milliards de roubles pour 2027, 379,9 pour 2028 et 158,4 pour 2029, face à des dépenses de près de 49 billions la première de ces années.

Financé par la dette, et le fonds n’est pas nommé

Le plafond de la dette publique intérieure monte en trois marches : 48 108,6 milliards de roubles au 1er janvier 2028, 54 985,7 milliards au 1er janvier 2029 et 62 070,1 milliards au 1er janvier 2030. Soit 13 961 milliards de roubles de marge supplémentaire en deux ans. Le plafond extérieur va dans l’autre sens, de 66,4 à 60,9 milliards de dollars.

L’emprunt a deux articles à lui. L’article 13 approuve le programme d’emprunts intérieurs et l’article 14 celui des emprunts extérieurs. L’article 17 approuve les sources de financement du déficit « conformément à l’annexe 35 » — et l’annexe 35 ne figure pas dans le fichier.

Le Fonds national de prospérité n’est nommé nulle part dans le projet 615-9. Nous l’avons vérifié sur l’ensemble des 136 pages, y compris les deux que la couche de texte ne couvre pas et que nous avons lues comme des images : la lettre d’envoi et la première page de l’article 1. La locution « Фонд национального благосостояния » et son sigle apparaissent zéro fois. La réserve accompagne l’affirmation : l’annexe 35, où sont énumérées les sources de financement du déficit, n’est pas publiée avec le texte ; il s’agit donc d’un fait portant sur les articles du dispositif, et pas encore sur le plan de financement dans son ensemble. Ce que les articles disent, c’est que l’emprunt est approuvé nommément, dans deux d’entre eux, et le fonds non.

Pour notre indicateur du fonds, ce qui compte est la part liquide, qui s’établit à 46,7 milliards de dollars — une note de 29 sur 100. Un plan à trois ans qui ne le nomme jamais est compatible avec un fonds sur lequel le gouvernement n’espère pas pouvoir tirer, comme avec un fonds qu’il entend laisser tranquille. Les documents ne tranchent pas entre ces lectures, et nous ne trancherons pas non plus. Notre guide du fonds explique ce qu’est la part liquide et pourquoi elle seule peut régler une facture.

Le versant des recettes, chiffré pour la première fois

Notre article du 27 septembre énumérait les mesures fiscales du paquet et concluait : aucune d’elles ne portait d’estimation en roubles dans le texte du ministère. La justification économique et financière du projet de loi n° 617-9, la réforme du Code des impôts, les chiffre désormais poste par poste. Au budget fédéral : plus de 450 milliards de roubles par an « à l’horizon de trois ans » grâce à la fusion de la plupart des revenus des personnes physiques dans une assiette unique à des taux de 13 % à 22 % ; 75 milliards par an grâce à la TVA de 22 % sur les biens achetés par des particuliers dans des pays tiers via le commerce électronique, les places de marché en étant redevables comme agents fiscaux à partir de 2027 ; 4,5 milliards grâce au relèvement des droits de licence. Au système budgétaire dans son ensemble : environ 100 milliards grâce à l’assujettissement des fonds d’investissement fermés et à intervalles à l’impôt sur les bénéfices au titre des revenus passifs, et plus de 80 milliards par an grâce à l’indexation des accises au-delà de l’inflation prévue, dont plus de 40 milliards pour le budget fédéral.

En regard, le même document inscrit des pertes. Prolonger jusqu’au 1er janvier 2030 les taux de TVA de 0 et de 10 % sur le transport aérien coûte environ 223 milliards de roubles. Et un poste frappe directement la série sur laquelle ce paquet est bâti :

« L’exclusion, parmi les conditions d’application du taux “zéro” de la taxe sur l’extraction de ressources minérales, de la restriction portant sur un volume cumulé d’extraction de gaz naturel de 250 milliards de mètres cubes entraînera des pertes de recettes du budget fédéral de l’ordre de 30 milliards de roubles par an. »

Cinq milliards de plus par an partent dans la prolongation d’une déduction prévue à l’article 343.2. Autrement dit : l’État abaisse le prix de base à partir duquel l’argent du pétrole devient dépensable et, dans le même paquet, renonce à quelque 35 milliards de roubles par an sur les recettes pétro-gazières qui restent, pour que le gaz continue d’être extrait. Le sens de la substitution se voit sans interprétation : davantage sur les salaires, les achats et l’épargne, moins sur l’extraction. Notre guide des recettes pétro-gazières explique comment cette ligne est tracée chaque mois.

Un chiffre de cette justification est illisible. S’agissant du taux de 35 % sur les dividendes versés sur les comptes de type « С », le document indique un rendement « d’un volume de 150 130 milliards de roubles par an », avec un saut de ligne entre les deux nombres. Si cela signifie 150 à 130 milliards, 150 130 milliards ou une coquille, le texte ne le dit pas, et nous ne choisirons pas pour lui.

Secret à la clause près

Le mot « секретно » figure 38 fois dans le projet 615-9, dont sept en « совершенно секретно », très secret. Il marque le plus souvent des annexes par leur numéro. Parfois le texte lui-même : des dispositions numérotées entières sont publiées sous ce seul mot — « 57) (secret) ; 58) (très secret) ; 59) (très secret) » — et une série de parties se lit « 22. (Secret). 23. (Secret). 24. (Secret). 25. (Très secret). »

L’effet se voit sur le seul chiffre touchant à la défense que le texte ouvert porte bel et bien. La partie 1 de l’article 21 énumère les crédits réservés que le gouvernement pourra répartir en 2027 en modifiant l’état de répartition budgétaire ; son septième point, ce sont 153 797 244,4 milliers de roubles — 153,8 milliards — « ainsi que dans le volume prévu par les annexes 11 (secret), 14 (secret) et 16 (secret) », pour des décisions du président et du gouvernement en matière d’affaires générales de l’État, de défense nationale, de sécurité nationale, d’espace, d’activité de maintien de l’ordre et de développement du complexe militaro-industriel. Le chiffre est de 158,7 milliards pour 2028 et de 168,0 milliards pour 2029. À chaque fois, la loi énonce une somme puis lui ajoute, dans la même phrase, une somme non divulguée.

La partie 9 du même article va plus loin et décrit un circuit fermé. Si, à l’exécution du budget 2026, le volume effectif de certaines dépenses fédérales prévues aux annexes 38 et 39 (secret) de la loi de finances 2026 dépasse les recettes effectivement perçues au titre de ses annexes 40 et 41 (secret), alors en 2027 les dépenses prévues aux annexes 36 et 37 (secret) du présent projet, « aux mêmes fins », devront être réduites de ce dépassement — par modification de l’état de répartition, « sans modification de la présente loi fédérale ». Les dépenses secrètes sont appariées à des recettes secrètes, rapprochées d’un exercice à l’autre et corrigées par voie administrative. Aucune des grandeurs de cette phrase n’est divulguée ; seule est publiée la règle qui les relie.

La ventilation des dépenses par chapitre, dont le chapitre Défense nationale, se trouve dans ces annexes et non dans les 136 pages. Notre guide des dépenses militaires situe ce chapitre à 17 147,4 milliards de roubles pour 2027, d’après les tableaux d’accompagnement du ministère des Finances. La source primaire d’aujourd’hui confirme ses dénominateurs, non le chiffre lui-même : les dépenses de 48 740,4 milliards et le PIB de 248 323 milliards figurent à l’article 1, de sorte que les 35,2 % des dépenses fédérales et les 6,9 % du PIB du guide se recalculent exactement.

Ce que cela change dans notre modèle

Rien, et la raison compte. Nous lisons le déficit comme un résultat effectif sur douze mois glissants, non comme un plan. Cette lecture s’établit à 3,3 % du PIB — 7 501 milliards de roubles jusqu’en août — et obtient 65 sur 100, la meilleure des huit. L’indice de solidité est de 46,4 sur 100, en zone de stress, les huit indicateurs étant couverts. L’exécution de ce matin n’en a bougé aucun. Notre guide du déficit explique pourquoi le plan et le résultat sont deux objets distincts.

Les déficits planifiés ci-dessus sont, rapportés au PIB, plus faibles que l’écart que nous mesurons aujourd’hui. C’est à cela que sert un plan. La comparaison la plus utile est la même année planifiée deux fois. Nous avons lu au cours de cette session l’article 1 de la loi n° 426-FZ du 28 novembre 2025, la loi de finances 2026, dans sa publication officielle. Elle approuvait, pour 2027 : des recettes de 42 910,4 milliards de roubles, des dépenses de 46 096,1 milliards, un déficit de 3 185,7 milliards — 1,25 % d’un PIB alors prévu à 255 498 milliards — et un plafond de dette intérieure de 42 184,7 milliards au 1er janvier 2028.

Dix mois plus tard, pour la même année : les recettes sont supérieures de 0,9 %, les dépenses de 5,7 %, la prévision de PIB est inférieure de 2,8 %, le plafond de dette est supérieur de 5 923,9 milliards, et le déficit est plus élevé de 70,9 %. L’écart entre les deux plans est de 2 257,5 milliards de roubles, et les 1 500 milliards que la règle devait ignorer en représentent 66,4 %.

Ce que nous ne savons pas

D’où viennent les 1 500 et les 500 milliards. Ni le projet ni son exposé des motifs n’identifie de source de financement pour le dépassement autorisé, ni n’explique comment ces deux montants ont été obtenus. Il n’existe pas de disposition équivalente pour 2029.

Ce que le fonds est censé faire. L’annexe 35 n’est pas publiée avec le texte.

Ce que contiennent les annexes secrètes. Le projet en donne les numéros, pas le contenu.

Si quoi que ce soit de tout cela deviendra loi. Le paquet a été enregistré le 30 septembre et n’a pas eu de première lecture. La Douma peut modifier chacun de ces chiffres.

Si les textes sont définitifs. Nos copies proviennent d’une base de données juridique et non du système propre à la Douma, inaccessible depuis six jours. Une bizarrerie invite à confronter le fichier à l’original dès le retour de sozd.duma.gov.ru : le projet 619-9 numérote deux articles consécutifs « Статья 38 », puis saute au 40.