A 18 de setembro o presidente dos Estados Unidos assinou a H.R. 5334, a «Lindsey O. Graham Sanctioning Russia and Iran Act of 2026». Duas secções exigem direitos aduaneiros: até 500 por cento sobre todas as importações da Rússia e até 100 por cento sobre todas as importações de uma lista curta de países que a lei liga ao petróleo bruto e ao gás natural russos: os que continuam a comprá-los e cumprem as restantes condições da lei, e aqueles que conta entre os que facilitam a evasão às sanções petrolíferas. Ambos os prazos terminam a 18 de outubro de 2026, trinta dias depois da assinatura.

Lemos na íntegra o texto final (enrolled), a versão assinada. Os números do título são reais, mas são limites máximos. Ambas as secções dizem «up to», «até». A lei só fixa um mínimo uma vez: o número que permite alterar depois a taxa exige que ela seja superior a zero.

O que dizem as duas secções aduaneiras

A secção 112 abrange as mercadorias vindas da Rússia:

«SECÇÃO 112. (a) Regra geral. — O mais tardar 30 dias após a data de entrada em vigor da presente lei, o Presidente, não obstante qualquer outra disposição legal, aumenta a taxa dos direitos sobre todas as mercadorias, incluindo petróleo, gás natural, gás natural liquefeito, produtos petrolíferos, derivados de petróleo, produtos petroquímicos, carvão e produtos de carvão, importadas para os Estados Unidos a partir da Federação da Rússia, até ao máximo de 500 por cento ad valorem.»

A secção 113 abrange as mercadorias de países terceiros. Um país fica sujeito ao direito se cumprir duas condições em simultâneo: fizer novas compras de petróleo ou gás russos a partir do trigésimo dia e já constar entre os cinco maiores importadores desses produtos:

«(c) País descrito. — Um país descrito no presente número é um país estrangeiro que — (1)(A) efetuou conscientemente novas compras de petróleo bruto ou de gás natural originários da Federação da Rússia numa data igual ou posterior a 30 dias após a data de entrada em vigor da presente lei; e (B) constava entre os 5 maiores importadores, por volume total, de petróleo bruto ou de gás natural originários da Federação da Rússia durante o período de 12 meses mais recente anterior à data de entrada em vigor da presente lei»

Um país é igualmente abrangido, mesmo sem ter comprado nada, se constava entre «os 5 principais países que facilitam a evasão às sanções petrolíferas à Rússia» nesse mesmo ano anterior à entrada em vigor.

Nenhum destes direitos substitui os que já se aplicam. Ambas as secções estabelecem que a nova taxa acresce a qualquer direito existente, citando o título VII do Tariff Act of 1930, as secções 122, 201 e 301 do Trade Act of 1974 e a secção 232 do Trade Expansion Act of 1962.

A taxa pode ser alterada sem dispensa

A secção 113(b) determina no que se podem tornar esses 100 por cento na prática:

«(b) Alteração da taxa dos direitos. — Em qualquer momento posterior à imposição inicial de direitos ao abrigo dos números (a) ou (e), o Representante do Comércio dos Estados Unidos altera ou ajusta qualquer taxa de direitos imposta ao abrigo dos números (a) ou (e) para uma taxa superior a zero e até 100 por cento ad valorem, mediante apresentação às comissões competentes do Congresso de uma determinação escrita de que um país descrito no número (c) tomou medidas significativas — (1) para aumentar a importação, venda, fornecimento, transferência ou compra de petróleo bruto ou gás natural originários da Federação da Rússia; ou (2) para reduzir ou cessar a importação, venda, fornecimento, transferência ou compra desse petróleo bruto ou gás natural.»

O texto deixa dois pontos claros. O intervalo está aberto em baixo: qualquer taxa acima de zero serve. E a condição funciona nos dois sentidos: o mesmo número aplica-se quer o país compre mais, quer compre menos.

A lei esclarece depois que este ajustamento não é uma dispensa e não exige as formalidades correspondentes:

«(4) Aplicabilidade a alterações de certas taxas de direitos. — O Presidente não é obrigado a apresentar o relatório previsto no n.º (1) para uma alteração ou ajustamento de uma taxa de direitos ao abrigo da secção 113(b). O presente número não altera nem anula a obrigação de apresentar a determinação escrita exigida pela secção 113(b) ou o relatório exigido pela secção 113(g)(1).»

Restam a própria determinação escrita e, ao abrigo da secção 113(g)(1), uma justificação entregue ao Congresso 10 dias antes da alteração, com a fundamentação e a metodologia.

Três saídas, e não custam o mesmo

A lei prevê três vias distintas para afastar um direito já imposto. Cada uma tem exigências diferentes.

Alterar a taxa, ao abrigo da secção 113(b), como acima: uma determinação escrita e uma justificação com 10 dias de antecedência. Sem certificação de interesse nacional nem período de espera.

Uma dispensa, ao abrigo da secção 115: o presidente pode dispensar «qualquer disposição sancionatória relativamente a uma pessoa estrangeira, qualquer restrição relativamente a uma pessoa ou qualquer direito previsto no presente título» depois de enviar ao Congresso uma certificação escrita de que a dispensa serve o interesse nacional dos Estados Unidos, acompanhada de um relatório que explique o seu fundamento. O relatório não é classificado; admite-se um anexo classificado. A lei não fixa prazo para a dispensa nem prevê qualquer votação do Congresso sobre ela.

A cessação, ao abrigo da secção 117, é a única via sujeita ao controlo do Congresso, e as suas condições são assimétricas. Para pôr fim a uma medida contra a Rússia, o presidente tem de certificar que a Rússia «assinou um acordo de paz aceite pelo livre e independente Governo da Ucrânia» e «cessou todas as hostilidades militares contra o Governo da Ucrânia e toda a atividade destinada a derrubá-lo, desmantelá-lo ou subvertê-lo». Mas para qualquer outro país — ou seja, todos aqueles que o direito de 100 por cento pode alcançar — a fasquia é muito mais baixa:

«(B) no caso da cessação da aplicação de uma sanção, restrição ou direito relativamente a qualquer pessoa estrangeira ou país estrangeiro (que não uma pessoa russa ou a Federação da Rússia) — (i) a pessoa estrangeira ou o governo do país estrangeiro, consoante o caso, não está a exercer a atividade que constituiu o fundamento das sanções ou outras medidas que cessam; e (ii) o Presidente recebeu garantias fiáveis de que a pessoa estrangeira ou o governo do país estrangeiro, consoante o caso, não exercerá conscientemente no futuro atividade sujeita a sanções ou outras medidas previstas no presente título»

A cessação é também o único ponto em que o Congresso intervém: ao abrigo da secção 117(b), não produz efeitos durante 30 dias de calendário. Nesse prazo, o Congresso pode aprovar uma resolução conjunta de desaprovação. Para um relatório entregue entre 10 de julho e 7 de setembro, o prazo de apreciação alarga-se para 60 dias.

Os obstáculos processuais vão, portanto, ao contrário do título. A saída mais difícil — a que exige uma paz aceite pela Ucrânia — fica sujeita a uma votação do Congresso. A mais fácil, que não exige certificação nem espera, fixa a taxa efetiva do direito.

Uma disposição produziu efeitos de imediato

A maior parte da lei fixa um prazo de trinta dias. A secção 109 não:

«Com a entrada em vigor da presente lei, é proibida a compra de dívida soberana do Governo da Federação da Rússia por qualquer pessoa dos Estados Unidos (incluindo uma instituição financeira dos Estados Unidos).»

A proibição produziu efeitos a 18 de setembro, no dia da assinatura. Fecha uma via de financiamento que continuava formalmente aberta precisamente quando o Ministério das Finanças russo depende mais das emissões internas — tema do nosso artigo sobre a diferença entre o que a dívida russa contabiliza e o que o orçamento recebe.

O que a lei ainda não decide

Quem são os cinco. A secção 113(e) obriga o Representante do Comércio a determinar, no prazo de 180 dias após a primeira imposição e de 180 em 180 dias depois, os cinco maiores importadores de petróleo russo e os cinco maiores importadores de gás russo, e a impor-lhes direitos. Não foi publicada qualquer lista. A lei fixa a classificação: ao abrigo da secção 113(g)(2), o petróleo bruto é o código 2709 do Sistema Harmonizado e o gás natural o código 2711. As notícias que circulam desde a votação apontam candidatos prováveis; são listas de jornalistas, não determinações, e não as adotamos.

Há ainda no texto uma questão que não vamos resolver aqui. A revisão periódica da secção 113(e) considera «o período de 12 meses mais recente anterior à determinação», ao passo que a condição de entrada da secção 113(c) está ancorada ao período de 12 meses anterior à entrada em vigor, um período que nunca muda. A secção 113(h) acrescenta que nada na lei autoriza direitos sobre mercadorias de um país «não expressamente descrito no número (c)». A primeira determinação terá de mostrar como encaixam uma lista variável e outra fixa. A leitura do texto não basta para o resolver.

Se a exceção do gás esvazia a lista. A secção 113(d) isenta um país do direito pelas suas compras de gás se as suas importações de gás russo tiverem sido menos de 15 por cento das exportações totais de gás da Rússia no ano anterior à lei e se tiver tomado passos significativos para as reduzir. Aplicando em conjunto o teste dos cinco maiores e o dos 15 por cento, o conjunto de países efetivamente abrangidos do lado do gás pode ser pequeno.

A secção 114 prevê outras exceções: comércio humanitário, atividades de informações e de aplicação da lei, cooperação nuclear civil, aquisições de lançamentos da NASA, licenças gerais vigentes do Tesouro e — relevante para os fluxos de petróleo — petróleo não russo que apenas transita pelo território russo. Um prazo de 270 dias, até 15 de junho de 2027, isenta o encerramento ou a alienação de operações na Rússia.

A metade iraniana e a data do fim

O título da lei nomeia o Irão, mas a secção 201 contém toda essa parte: prorroga a vigência do Iran Sanctions Act of 1996 de 2026 para 2031.

Tudo o resto expira antes:

«SECÇÃO 203. CADUCIDADE. — A presente divisão (com exceção da secção 201) cessa a sua vigência na data que corresponde a 5 anos após a data de entrada em vigor da presente lei.»

«A presente divisão» é a unidade que conta nessa frase. A lei Graham é a divisão A do que foi assinado; a divisão B do mesmo diploma contém uma disposição fiscal alheia, sobre a dedução de despesas dos docentes, que a caducidade não toca. Dentro da divisão A a caducidade é geral: alcança os seus dois títulos, e a secção 201 é a única ressalva.

Cinco anos após 18 de setembro de 2026 é 18 de setembro de 2031. Os direitos aduaneiros, as sanções e a proibição sobre dívida soberana cessam então, salvo nova intervenção do Congresso; a prorrogação iraniana continua em vigor.

O que isto muda no nosso modelo

Hoje, nada. A lei não altera nenhum número que acompanhamos, e não o pode fazer enquanto não forem efetivamente impostos direitos e os compradores não reagirem efetivamente.

O efeito acabaria por chegar às receitas orçamentárias de petróleo e gás, o segundo mais fraco dos nossos oito indicadores, com 14 em 100. O mecanismo exige precisão porque é fácil entendê-lo ao contrário: a secção 113 não tributa a Rússia. Torna o petróleo russo mais caro para o comprador, impondo um direito sobre as exportações sem relação desse comprador para os Estados Unidos. Se um comprador recuar, o orçamento russo sente-o através do volume e do desconto — do preço de cada barril e do número de barris vendidos — e não através de uma taxa de imposto fixada por Moscovo. As duas secções estão também construídas de forma diferente: a secção 113 leva toda a maquinaria — uma determinação periódica, uma lista de países, uma banda ajustável, uma metodologia publicada — ao passo que a secção 112 é uma frase e a instrução de que a sua taxa acresce às já existentes. Não medimos quanto os Estados Unidos ainda compram à Rússia, pelo que não atribuímos dimensão alguma ao que os 500 por cento arrecadariam.

O índice de solidez está em 47,3 de 100, na zona de stress, e nenhum indicador se moveu hoje. Os créditos vencidos continuam a ser o mais fraco dos oito, com 9. O estado atual dos oito pode ser consultado no monitor.

O que não sabemos

Se alguma coisa disto será aplicada. É essa a questão inteira, e a lei não lhe responde. A secção 115 permite ao presidente dispensar qualquer direito previsto neste título com uma certificação e sem votação do Congresso. Nada no texto obriga uma administração a fixar a taxa no teto, nem em qualquer ponto determinado acima de zero.

Que taxa será realmente fixada. Ambas as secções dizem «até». Enquanto não existir uma proclamação ou um aviso do Representante do Comércio, não há taxa, apenas um intervalo.

As contagens de votos a partir de fonte primária. Os resultados no Senado e na Câmara foram amplamente noticiados; o congress.gov devolveu-nos um 403 neste diploma, pelo que não os verificámos contra o registo oficial e não os imprimimos aqui.

O que a Rússia fará. Dentro da nossa janela não encontrámos resposta do governo russo além de declarações anteriores à assinatura.

O número de lei pública. À data de hoje não surgiu no govinfo qualquer pacote Public Law para a H.R. 5334, pelo que este artigo cita o projeto na versão enrolled. A data da assinatura vem da própria declaração da Casa Branca, publicada a 18 de setembro às 21:43 UTC, e da data de emissão que o govinfo atribui ao texto enrolled.