Le 18 septembre, le président des États-Unis a signé la H.R. 5334, le « Lindsey O. Graham Sanctioning Russia and Iran Act of 2026 ». Deux sections imposent des droits de douane : jusqu'à 500 pour cent sur toutes les importations de Russie, et jusqu'à 100 pour cent sur toutes celles provenant d'une courte liste de pays que la loi rattache au pétrole brut et au gaz naturel russes : ceux qui continuent d'en acheter et remplissent les autres conditions de la loi, et ceux qu'elle range parmi les facilitateurs du contournement des sanctions pétrolières. Les deux échéances tombent le 18 octobre 2026, trente jours après la signature.

Nous avons lu intégralement le texte définitif (enrolled), la version signée. Les chiffres du titre sont réels, mais ce sont des plafonds. Les deux sections disent « up to », « jusqu'à ». La loi ne fixe un plancher qu'une fois : le paragraphe qui permet de modifier ensuite le taux exige qu'il soit supérieur à zéro.

Ce que disent les deux sections douanières

La section 112 vise les marchandises venant de Russie :

« SECTION 112. (a) Règle générale. — Au plus tard 30 jours après la date d'entrée en vigueur de la présente loi, le Président, nonobstant toute autre disposition législative, relève le taux des droits sur l'ensemble des marchandises, y compris le pétrole, le gaz naturel, le gaz naturel liquéfié, les produits pétroliers, les dérivés du pétrole, les produits pétrochimiques, le charbon et les produits du charbon, importées aux États-Unis depuis la Fédération de Russie, jusqu'à un taux pouvant atteindre 500 pour cent ad valorem. »

La section 113 vise les marchandises venant de pays tiers. Un pays est visé s'il remplit deux conditions à la fois : effectuer de nouveaux achats de brut ou de gaz russes à partir du trentième jour, et avoir déjà figuré parmi les cinq premiers importateurs de ces produits :

« (c) Pays décrit. — Un pays décrit au présent paragraphe est un pays étranger qui — (1)(A) a sciemment procédé à de nouveaux achats de pétrole brut ou de gaz naturel originaires de la Fédération de Russie à une date égale ou postérieure à 30 jours après la date d'entrée en vigueur de la présente loi ; et (B) figurait parmi les 5 premiers importateurs, en volume total, de pétrole brut ou de gaz naturel originaires de la Fédération de Russie au cours de la période de 12 mois la plus récente précédant la date d'entrée en vigueur de la présente loi »

Un pays est également visé, même sans achat, s'il figurait parmi « les 5 premiers pays facilitant le contournement des sanctions pétrolières visant la Russie » au cours de la même année antérieure à l'entrée en vigueur.

Aucun de ces droits ne remplace ceux qui existent déjà. Les deux sections précisent que le nouveau taux s'ajoute à tout droit existant, en citant le titre VII du Tariff Act of 1930, les sections 122, 201 et 301 du Trade Act of 1974, et la section 232 du Trade Expansion Act of 1962.

Le taux peut être modifié sans dérogation

La section 113(b) détermine ce que ces 100 pour cent peuvent devenir en pratique :

« (b) Modification du taux des droits. — À tout moment après l'imposition initiale de droits au titre des paragraphes (a) ou (e), le Représentant au commerce des États-Unis modifie ou ajuste tout taux de droits imposé au titre des paragraphes (a) ou (e) à un taux supérieur à zéro et pouvant atteindre 100 pour cent ad valorem, dès lors qu'il soumet aux commissions compétentes du Congrès une détermination écrite selon laquelle un pays décrit au paragraphe (c) a pris des mesures significatives — (1) pour accroître l'importation, la vente, la fourniture, le transfert ou l'achat de pétrole brut ou de gaz naturel originaires de la Fédération de Russie ; ou (2) pour réduire ou cesser l'importation, la vente, la fourniture, le transfert ou l'achat de ce pétrole brut ou de ce gaz naturel. »

Le texte dit deux choses. La fourchette est ouverte par le bas : tout taux supérieur à zéro convient. Et la condition joue dans les deux sens : le même paragraphe s'applique que le pays achète davantage ou moins.

La loi précise ensuite que cet ajustement n'est pas une dérogation et n'exige pas les formalités correspondantes :

« (4) Applicabilité aux modifications de certains taux de droits. — Le Président n'est pas tenu de soumettre le rapport prévu à l'alinéa (1) pour une modification ou un ajustement d'un taux de droits au titre de la section 113(b). Le présent alinéa ne modifie ni n'annule l'obligation de soumettre la détermination écrite exigée par la section 113(b) ou le rapport exigé par la section 113(g)(1). »

Restent la détermination écrite elle-même et, au titre de la section 113(g)(1), une justification déposée au Congrès 10 jours avant le changement, exposant les motifs et la méthodologie.

Trois sorties, et elles ne coûtent pas le même effort

La loi prévoit trois voies distinctes pour s'écarter d'un droit déjà en place. Chacune impose une procédure différente.

Modifier le taux, au titre de la section 113(b), comme indiqué ci-dessus : une détermination écrite et une justification 10 jours à l'avance. Ni certification d'intérêt national ni délai d'attente.

Une dérogation, au titre de la section 115 : le président peut écarter « toute disposition de sanction à l'égard d'une personne étrangère, toute restriction à l'égard d'une personne, ou tout droit de douane prévu par le présent titre » après avoir adressé au Congrès une certification écrite selon laquelle la dérogation sert l'intérêt national des États-Unis, assortie d'un rapport en exposant le fondement. Le rapport n'est pas classifié ; une annexe classifiée est possible. La loi ne fixe aucune échéance à la dérogation et ne prévoit aucun vote du Congrès à son sujet.

La cessation, au titre de la section 117, est la seule voie soumise au contrôle du Congrès, et ses conditions sont asymétriques. Pour mettre fin à une mesure visant la Russie, le président doit certifier que la Russie a « signé un accord de paix accepté par le gouvernement libre et indépendant de l'Ukraine » et a « cessé toutes les hostilités militaires contre le gouvernement de l'Ukraine ainsi que toute activité visant à le renverser, le démanteler ou le subvertir ». Mais pour tout autre pays — c'est-à-dire chacun de ceux que le droit de 100 pour cent peut atteindre — la barre est bien plus basse :

« (B) dans le cas de la cessation de l'application d'une sanction, d'une restriction ou d'un droit à l'égard de toute personne étrangère ou de tout pays étranger (autre qu'une personne russe ou la Fédération de Russie) — (i) la personne étrangère ou le gouvernement du pays étranger, selon le cas, n'exerce pas l'activité qui a fondé les sanctions ou autres mesures auxquelles il est mis fin ; et (ii) le Président a reçu des assurances fiables que la personne étrangère ou le gouvernement du pays étranger, selon le cas, n'exercera pas sciemment à l'avenir d'activité soumise aux sanctions ou autres mesures prévues par le présent titre »

La cessation est aussi le seul cas où le Congrès intervient : au titre de la section 117(b), elle ne prend pas effet pendant 30 jours calendaires. Durant ce délai, le Congrès peut adopter une résolution commune de désapprobation. Pour un rapport déposé entre le 10 juillet et le 7 septembre, le délai d'examen passe à 60 jours.

Les obstacles de procédure vont donc à rebours du titre. La sortie la plus difficile — celle qui exige une paix acceptée par l'Ukraine — est soumise à un vote du Congrès. La plus facile, qui ne demande ni certification ni délai, fixe le taux de droit effectivement appliqué.

Une disposition a pris effet immédiatement

La plupart des dispositions prévoient un délai de trente jours. Pas la section 109 :

« Dès l'entrée en vigueur de la présente loi, l'achat de dette souveraine du gouvernement de la Fédération de Russie par toute personne des États-Unis (y compris un établissement financier des États-Unis) est interdit. »

L'interdiction a pris effet le 18 septembre, jour de la signature. Elle ferme une porte restée formellement ouverte au moment même où le ministère des Finances s'appuie davantage sur les émissions intérieures — sujet de notre article sur l'écart entre la dette comptabilisée par la Russie et les recettes du budget.

Ce que la loi ne tranche pas encore

Qui sont les cinq. La section 113(e) oblige le Représentant au commerce à déterminer, dans les 180 jours suivant la première imposition puis tous les 180 jours, les cinq premiers importateurs de brut russe et les cinq premiers importateurs de gaz russe, et à leur imposer des droits. Aucune liste de ce type n'a été publiée. La loi fixe en revanche la nomenclature : au titre de la section 113(g)(2), le pétrole brut est le code 2709 du Système harmonisé et le gaz naturel le code 2711. Les articles de presse qui circulent depuis le vote nomment des candidats probables ; ce sont des listes de journalistes, pas des déterminations, et nous ne les reprenons pas.

Il y a aussi dans le texte une question que nous ne trancherons pas ici. Le réexamen périodique de la section 113(e) porte sur « la période de 12 mois la plus récente précédant la détermination », tandis que la condition d'entrée de la section 113(c) est arrimée à la période de 12 mois précédant l'entrée en vigueur, une période qui ne change jamais. La section 113(h) ajoute que rien dans la loi n'autorise de droits sur les marchandises d'un pays « non expressément décrit au paragraphe (c) ». La première détermination devra montrer comment une liste variable et une liste fixe s'articulent. La lecture du texte ne permet pas de le trancher.

Si l'exception gazière vide la liste. La section 113(d) exonère un pays du droit pour ses achats de gaz si ses importations de gaz russe ont représenté moins de 15 pour cent des exportations totales de gaz de la Russie sur l'année antérieure à la loi et s'il a pris des mesures significatives pour les réduire. En appliquant ensemble le test des cinq premiers et celui des 15 pour cent, l'ensemble des pays réellement atteints du côté du gaz peut être réduit.

La section 114 prévoit d'autres exceptions : commerce humanitaire, activités de renseignement et de police, coopération nucléaire civile, achats de lancements de la NASA, licences générales existantes du Trésor et — point pertinent pour les flux pétroliers — le pétrole non russe qui ne fait que transiter par le territoire russe. Un délai de 270 jours, jusqu'au 15 juin 2027, exonère la liquidation ou la cession d'activités en Russie.

La moitié iranienne, et la date de fin

Le titre de la loi nomme l'Iran, mais la section 201 contient à elle seule toute cette partie : elle proroge l'Iran Sanctions Act of 1996 de 2026 à 2031.

Tout le reste s'éteint plus tôt :

« SECTION 203. EXTINCTION. — La présente division (à l'exception de la section 201) cesse de produire effet à la date correspondant à 5 ans après la date d'entrée en vigueur de la présente loi. »

« La présente division » est l'unité qui compte dans cette phrase. La loi Graham est la division A du texte signé ; la division B du même projet contient une disposition fiscale sans rapport, sur la déduction des frais des enseignants, que l'extinction ne touche pas. À l'intérieur de la division A, l'extinction est générale : elle atteint les deux titres, et la section 201 est la seule réserve.

Cinq ans après le 18 septembre 2026, c'est le 18 septembre 2031. Les droits de douane, les sanctions et l'interdiction portant sur la dette souveraine cessent alors, sauf nouvelle intervention du Congrès ; la prorogation iranienne reste en vigueur au-delà.

Ce que cela change dans notre modèle

Rien aujourd'hui. La loi ne modifie aucun chiffre que nous suivons, et ne le peut pas tant que des droits ne sont pas réellement imposés et que les acheteurs n'ont pas réellement réagi.

L'effet finirait par atteindre les recettes budgétaires pétro-gazières, le deuxième plus faible de nos huit indicateurs, à 14 sur 100. Le mécanisme doit être décrit précisément, car il se lit facilement à l'envers : la section 113 ne taxe pas la Russie. Elle renchérit le pétrole russe pour l'acheteur en frappant d'un droit les exportations sans rapport de cet acheteur vers les États-Unis. Si un acheteur recule, le budget russe le ressent par le volume et la décote — le prix de chaque baril et le nombre de barils vendus — et non par un taux d'imposition fixé par Moscou. Les deux sections sont d'ailleurs bâties différemment : la section 113 porte toute la mécanique — une détermination périodique, une liste de pays, une fourchette ajustable, une méthodologie publiée — tandis que la section 112 tient en une phrase et en l'instruction que son taux s'ajoute aux droits existants. Nous n'avons pas mesuré ce que les États-Unis achètent encore à la Russie : nous ne donnons donc aucune taille à ce que rapporteraient les 500 pour cent.

L'indice de solidité s'établit à 47,3 sur 100, en zone de stress, et aucun indicateur n'a bougé aujourd'hui. Les créances en souffrance restent le plus faible des huit à 9. L'état actuel des huit est consultable sur le moniteur.

Ce que nous ne savons pas

Si quoi que ce soit sera appliqué. C'est toute la question, et la loi n'y répond pas. La section 115 permet au président d'écarter tout droit prévu par ce titre avec une seule certification et sans vote du Congrès. Rien dans le texte n'oblige une administration à fixer le taux au plafond, ni à un point particulier au-dessus de zéro.

Quel taux sera réellement fixé. Les deux sections disent « jusqu'à ». Tant qu'il n'existe ni proclamation ni avis du Représentant au commerce, il n'y a pas de taux, seulement une fourchette.

Les décomptes de voix à partir d'une source primaire. Les résultats au Sénat et à la Chambre ont été largement rapportés ; congress.gov nous a renvoyé un 403 sur ce texte, nous ne les avons donc pas vérifiés contre le compte rendu officiel et ne les imprimons pas ici.

Ce que fera la Russie. Dans notre fenêtre, nous n'avons trouvé aucune réaction du gouvernement russe au-delà de propos tenus avant la signature.

Le numéro de loi publique. À ce jour, aucun paquet Public Law pour la H.R. 5334 n'est paru sur govinfo, d'où la citation du projet en version enrolled. La date de signature provient de la déclaration de la Maison-Blanche elle-même, publiée le 18 septembre à 21h43 UTC, et de la date d'émission attribuée par govinfo au texte enrolled.