3 листопада офіційний портал опублікував розпорядження № 3186-р від 3 листопада. Воно має одну сторінку, не містить ні розподілу за статтями, ні строку і підписане головою уряду М. Мішустіним. Повністю, за винятком бланка, воно звучить так:
«Minfin Росії відповідно до частини 25 статті 14 Федерального закону „Про внесення змін до окремих законодавчих актів Російської Федерації, призупинення дії окремих положень законодавчих актів Російської Федерації і про встановлення особливостей виконання бюджетів бюджетної системи Російської Федерації у 2026 році“ здійснити у 2026 році державні внутрішні запозичення Російської Федерації з перевищенням встановленого Федеральним законом „Про федеральний бюджет на 2026 рік і на плановий період 2027 і 2028 років“ верхньої межі державного внутрішнього боргу Російської Федерації, програми державних внутрішніх запозичень Російської Федерації на 2026 рік в обсязі до 1000000000 тис. рублів.»
Мільярд тисяч рублів — це трильйон рублів. Уряд доручив Minfin позичати понад межу, вписану у власний закон про бюджет, і сам визначив розмір цього перевищення.
З чим цей трильйон порівнювати
Бриф, з якого постав цей матеріал, на це питання відповісти не міг: закон про бюджет на 2026 рік — це скан на 195 мегабайтів і 5381 сторінку, а дві спроби завантажити його зірвалися. Ми дістали його в цій сесії і прочитали статтю 1 безпосередньо. Закон — № 426-ФЗ від 28 листопада 2025 року, ухвалений Думою 20 листопада і схвалений Радою Федерації 26 листопада — складає федеральний бюджет на 2026 рік, виходячи з прогнозу ВВП у 235 067 млрд руб. та інфляції не вище 4,0%:
| стаття 1, частина 1 | тис. рублів |
|---|---|
| доходи | 40 283 269 170,5 |
| видатки | 44 069 704 164,5 |
| верхня межа внутрішнього держборгу на 1 січня 2027 року | 37 436 192 859,5 |
| дефіцит | 3 786 434 994,0 |
Рядок дефіциту точно збігається з двома рядками над ним: 44 069 704 164,5 − 40 283 269 170,5 = 3 786 434 994,0. Це плановий дефіцит у 3,786 трлн руб., або 1,6% прогнозного ВВП.
Ці два числа дають два зовсім різні прочитання трильйона. Порівняно з обсягом боргу він малий: 2,67% від стелі у 37,436 трлн, яка фактично стала б 38,436 трлн, якби дозвіл використали повністю. Порівняно з річним дефіцитом він аж ніяк не малий. Один трильйон рублів — це 26,4% усього дефіциту, який закон про бюджет запланував на 2026 рік: чверть річного розриву, додана до ліміту запозичень на одинадцятому місяці року.
Норма, якої не було, коли ухвалювали бюджет
Розпорядження спирається на частину 25 статті 14 закону про виконання бюджетів у 2026 році. Це № 431-ФЗ від 28 листопада 2025 року, ухвалений того самого дня, що й бюджет. У тексті, як його ухвалили, стаття 14 частини 25 не має. Вона закінчується частиною 20, а стаття 15 починається на сторінці 36 офіційного скану; ми прочитали обидві сторінки.
Частина 25 з’явилася через сім місяців — у № 195-ФЗ від 26 червня 2026 року. Його стаття 5 починається словами: «Внести до Федерального закону від 28 листопада 2025 року № 431-ФЗ … такі зміни». Пункт 5 цієї статті має заголовок «у статті 14», а його підпункт «д» читається: «доповнити частинами 21–30 такого змісту». Частина 25 — одна з цих десяти:
«25. Установити, що у 2026 році Уряд Російської Федерації має право приймати рішення про здійснення державних внутрішніх запозичень Російської Федерації з перевищенням встановленого Федеральним законом „Про федеральний бюджет на 2026 рік і на плановий період 2027 і 2028 років“ верхньої межі державного внутрішнього боргу Російської Федерації, програми державних внутрішніх запозичень Російської Федерації на 2026 рік.»
Жодного числа в ній немає. Закон дає право перевищити стелю і не встановлює, наскільки. Трильйон у розпорядженні — це не законодавча межа, в яку уряд упрівся; це цифра, яку уряд сам обрав і сам для себе записав.
Сусідня норма з обмеженням
У частини 25 є сусідня норма, і саме через неї значення має не лише одне число. Частина 24, додана тим самим підпунктом тієї самої статті на попередній сторінці скану, дає повноваження, яке звучить майже так само:
«24. Установити, що у 2026 році Уряд Російської Федерації має право приймати рішення про збільшення обсягу джерел внутрішнього фінансування дефіциту федерального бюджету з перевищенням встановленої Федеральним законом „Про федеральний бюджет на 2026 рік і на плановий період 2027 і 2028 років“ верхньої межі державного внутрішнього боргу Російської Федерації в межах залишків коштів на єдиному казначейському рахунку.»
Те саме перевищення тієї самої стелі — але обмежене грошима, які держава вже тримає. Коли про це повноваження писали у травні, ще до його ухвалення, його описували саме так: обмежене залишками на єдиному казначейському рахунку. Той опис був правильний щодо частини 24. Але уряд скористався не нею.
Розпорядження № 3186-р посилається на частину 25. Різниця між ними — це різниця між витрачанням грошей, які вже є на рахунку, і виходом на ринок по гроші, яких немає; і між межею, яку встановлює закон, і межею, яку встановлює сам позичальник.
Чому чверть річного дефіциту додають у листопаді
Бо дефіцит, який запланував закон, — не той дефіцит, що стався. За нашим власним прочитанням щомісячних даних Minfin про виконання бюджету, дефіцит бюджету за дванадцять місяців до вересня 2026 року становить 7 342 млрд руб., або 3,2% ВВП.
Закон про бюджет планував 3 786 млрд на весь 2026 рік. Дефіцит за ковзний рік до вересня вже перевищував цю суму в 1,94 раза.
Розрив такого розміру можна закрити з трьох джерел: доходами, ліквідним NWF і боргом. Коли уряд письмово заявляє, що позичатиме понад стелю у власному законі про бюджет, він каже, що перших двох не вистачило. Рахунок приходить двічі — зараз, як кошти на видатки цього року, і згодом, як вартість обслуговування боргу, взятого за ставками кінця 2026 року, яка лягає на той самий бюджет. Як саме закривається дефіцит, ланка за ланкою, викладено в нашому довіднику про дефіцит.
Чого цей документ не доводить
Дозвіл — це не розміщення. Розпорядження встановлює стелю до 1 трлн; скільки з неї Minfin насправді розмістив, він звітує окремо, і цей документ про це не каже нічого.
Так само ми не можемо сказати вам, що це перше таке розпорядження у 2026 році, і натякати на це не будемо. Розпорядження уряду без власної назви — а це саме таке — невидимі для пошуку в офіційному реєстрі за назвою, а скани не мають текстового шару, щоб шукати за змістом. Якщо № 3186-р не перше, то важить сума всіх таких рішень, а не це одне. Поки хтось не перелічить усі федеральні розпорядження 2026 року, ця сума невідома.
Що документи таки доводять — це послідовність. Закон про бюджет у листопаді 2025 року встановив стелю внутрішнього держборгу в 37,436 трлн руб. і дефіцит у 3,786 трлн. Другий закон того самого дня встановив правила його виконання, і його стаття 14 зупинилася на частині 20. У червні 2026 року до цієї статті додали десять нових частин, дві з яких дозволяють уряду перевищити стелю: одна обмежена грошима на казначейському рахунку, друга не обмежена нічим. У листопаді уряд скористався необмеженою — на суму до чверті дефіциту, який початковий закон планував на рік.