З 1 вересня цифровий рубль перестає бути добровільним для ключових учасників. Закон № 248-ФЗ від 23 липня 2025 року набирає чинності саме цього дня: системно значущі банки Росії мусять надати доступ до системи, а великі продавці — приймати оплату. Бюджетна частина цієї системи потрапила до Бюджетного кодексу роком раніше й відтоді працює.

Три хвилі для банків, три для магазинів

Календар визначає стаття 4 закону. Обов’язок дати клієнтам можливість здійснювати операції з цифровими рублями, внесений до статті 30.7 закону про національну платіжну систему, з 1 вересня 2026 року поширюється на системно значущі кредитні організації та ті, які CBR визнав значущими на ринку платіжних послуг; з 1 вересня 2027 року — на банки з універсальною ліцензією; з 1 вересня 2028 року — на решту кредитних організацій.

Для продавців той самий закон змінює закон про захист прав споживачів. Запроваджена ним постійна норма встановлює поріг виручки у двадцять мільйонів рублів за попередній календарний рік. Але поки діє не вона. Фактичну послідовність визначають перехідні положення: з 1 вересня 2026 року обов’язок поширюється на продавця, чия виручка за попередній календарний рік перевищує 120 мільйонів рублів і який на 1 січня 2026 року був клієнтом системно значущого банку — або банку, визнаного значущим на ринку платіжних послуг, — за договором про приймання електронних засобів платежу. З 1 вересня 2027 року поріг виручки знижується до 30 мільйонів рублів. З 1 вересня 2028 року він охоплює всіх інших. У постійному тексті лишаються два винятки: місце, де немає ані мобільного зв’язку, ані інтернету, і торговельний об’єкт, власна виручка якого за попередній календарний рік була меншою за п’ять мільйонів рублів.

Той самий закон робить універсальний платіжний код — його безкоштовно надає оператор національної системи платіжних карток — єдиним способом, яким банк може передати клієнтові реквізити переказу на пристрої, здатному їх зчитати. Виняток — транскордонні перекази.

Рахунок Федерального казначейства і виняток у кодексі

Закон № 303-ФЗ від 31 липня 2025 року вписав бюджетну частину до Бюджетного кодексу. Його перша стаття вносить дві зміни до статті 6, де кодекс визначає власні поняття:

«(a) абзац тридцять другий після слів „банківських рахунків),“ доповнити словами „за винятком рахунку цифрового рубля Федерального казначейства,“; (b) доповнити новим абзацом тридцять четвертим такого змісту: „рахунок цифрового рубля Федерального казначейства — рахунок цифрового рубля, відкритий Федеральному казначейству оператором платформи цифрового рубля для здійснення операцій із цифровими рублями“».

Далі нова стаття 242.11-1 описує, як гроші на цей рахунок потрапляють:

«Збільшення залишку цифрових рублів на рахунку цифрового рубля Федерального казначейства на суму, необхідну для виконання зазначеного розпорядження про переказ цифрових рублів, здійснюється оператором платформи цифрового рубля шляхом переказу коштів у відповідній сумі з банківського рахунку, який входить до складу єдиного казначейського рахунку та зазначений у розпорядженні про переказ цифрових рублів».

Тобто рахунок не зберігає постійного залишку. Федеральне казначейство надсилає розпорядження операторові платформи — Банку Росії, на платформі якого, за його ж словами, відбуваються всі операції з цифровими рублями, — і оператор поповнює рахунок для цього конкретного платежу з банківського рахунку в складі єдиного казначейського рахунку. Гроші, що надходять, ідуть тим самим шляхом у зворотному напрямку: залишок зменшується, а кошти повертаються на банківський рахунок.

Дати — у статті 3. Закон набрав чинності через десять днів після опублікування. Норма про надходження застосовується з 1 січня 2026 року до зарахування надходжень у бюджети бюджетної системи й переказів коштів федеральним бюджетним і автономним установам у цифрових рублях. Уся стаття 242.11-1 застосовується до коштів бюджетів суб’єктів, місцевих бюджетів, державних позабюджетних фондів, учасників казначейського супроводження та коштів у тимчасовому розпорядженні лише з 1 липня 2027 року — на десять місяців пізніше за перші магазини.

Стаття 2 одним реченням делегує рішення: у 2025 році виконання федерального бюджету через цей рахунок стосується витрат, «перелік яких встановлюється Урядом Російської Федерації за погодженням із Центральним банком Російської Федерації». Жодної витрати сам закон не називає.

Що CBR обіцяє щодо грошової маси

Сьогоднішній реліз CBR описує роздрібний порядок: один рахунок на людину і два для ФОП; поповнення з власних банківських рахунків обмежене 300 тисячами рублів на місяць для фізичних осіб і не обмежене для бізнесу; платежі й перекази безкоштовні для громадян, безкоштовні для бізнесу до кінця 2026 року, а з 2027 року — платні. Серед перелічених операцій — «платежі до бюджету і з бюджету».

Щодо грошової маси банк висловився ще понад рік тому. У його документі про стан проєкту від 30 червня 2025 року сказано:

«Таким чином, зміниться лише структура грошової маси. Сам по собі випуск цифрового рубля Банком Росії не супроводжуватиметься збільшенням рублевої грошової маси (грошового агрегату М2) — за інших рівних її сукупний обсяг залишиться незмінним».

Той самий документ називає механізм, через який за цим варто стежити, а не просто взяти до відома. CBR не нараховує відсотків на цифрові рублі, а «можливість отримання доходу лише за коштами, розміщеними на банківських рахунках, підтримає їхню привабливість». Гроші, які переходять у гаманець, виходять із депозиту. Чи має це значення для банків, яким довелося б купувати державний борг, сьогоднішній старт не вирішує: ми дивилися, що вони робили з ОФЗ у липні, а ліміт у 300 тисяч рублів на місяць на людину незначний порівняно з масштабом їхніх балансів.

Що це означає для нашої моделі

Приріст грошової маси M2 має 85 балів зі 100 — другий найкращий результат із восьми — за значенням 13,1% рік до року; індекс міцності становить 46,3. Сьогодні жодне з цих чисел не змінюється, а пороги ми заднім числом не пересуваємо.

Сьогодні постає питання до самого ряду. Методологічний коментар CBR до M2 востаннє оновлено 27 вересня 2024 року, і слів «цифровий рубль» у ньому немає взагалі. Він визначає M2 як готівку поза банківською системою плюс безготівкові кошти резидентів на рахунках у банківській системі Росії, а переказні депозити — як залишки на рахунках до запитання, «відкритих у Банку Росії та діючих кредитних організаціях». Чи є рахунок цифрового рубля на платформі самого Банку Росії одним із таких рахунків, ніде в доступному нам тексті не написано. Тому ми реєструємо пункт для спостереження: незрозумілий провал у вересневих чи жовтневих даних M2 треба спершу звірити з методологією, а вже потім вважати економічним сигналом. Про власний рахунок цифрового рубля Казначейства коментар теж нічого не каже. Решта — на моніторі.

Чого ми не знаємо

Скільки рахунків цифрового рубля відкрито, CBR сьогодні не назвав. Чи оновлять методологічний коментар до M2 до 1 вересня, не сказано. Переліку федеральних витрат, який стаття 2 закону № 303-ФЗ доручає визначити Уряду, у самому законі немає, і опублікованим ми його не бачили. Тарифи з 2027 року описано лише як найнижчі на платіжному ринку — це не число. І весь канал лишається добровільним для отримувача: сторінка CBR каже, що рахунок нікому не відкривають автоматично і що без згоди отримувача жодних платежів у цифрових рублях не здійснюють — саме це й вирішує, чи працюватиме бюджетна частина взагалі.