Khanty-Mansi si indebita per 88,9 miliardi

Il 13 ottobre il Circondario Autonomo di Khanty-Mansi — Jugra ha pubblicato la legge n. 63-oz del 9 ottobre 2026, approvata dalla Duma del circondario l’8 ottobre. Sono 1.576 pagine, scansionate senza livello di testo; in questa sessione abbiamo letto come immagini le pagine 1–3, 8 e 1443–1447. L’articolo 1 è lungo cinque righe e fa tutto il lavoro:

«al comma 1 le cifre “419 500 668,8” sono sostituite dalle cifre “411 286 571,6”; al comma 2 le cifre “476 684 662,1” sono sostituite dalle cifre “505 808 418,2”; al comma 3 le cifre “57 183 993,3” sono sostituite dalle cifre “94 521 846,6”; al comma 4 le cifre “110 527 184,1” sono sostituite dalle cifre “147 927 184,2”; al comma 5 le cifre “9 335 490,6” sono sostituite dalle cifre “10 785 490,6”»

In migliaia di rubli. Le entrate del 2026 calano di 8,21 miliardi, la spesa sale di 29,12 miliardi e il disavanzo passa da 57,18 a 94,52 miliardi di rubli: il 65,3% in più. I primi due movimenti compongono esattamente il terzo: 8 214 097,2 più 29 123 756,1 fa 37 337 853,3, che è l’aumento del disavanzo fino all’ultimo decimale. Entrambe le stesure chiudono come identità — 411 286 571,6 meno 505 808 418,2 fa −94 521 846,6 — sicché le righe si leggono nella modifica stessa, senza il testo consolidato della legge che modifica, che non siamo riusciti a procurarci.

Misurato sulle entrate proprie del circondario, il buco passa dal 13,6% al 23,0%.

Questa è la principale regione petrolifera della Russia e un contribuente netto storico del bilancio federale: uno dei pochi luoghi su cui l’impianto secondo cui le regioni se la cavano da sole davvero poggia. L’allegato 1, a pagina 8, fissa le entrate tributarie ed extratributarie del circondario per il 2026 a 367 344 395,2 migliaia di rubli: 122 705 234,0 di imposta sugli utili e 95 387 793,5 di imposta sui redditi delle persone fisiche, 218 093 027,5 insieme, ossia il 53% delle entrate totali. L’imposta sull’estrazione e i dazi all’esportazione che formano le entrate federali da petrolio e gas sono tributi federali; questa legge quindi non tocca quella voce.

Da dove vengono i 94,52 miliardi

La risposta è nella nuova stesura dell’allegato sulle fonti interne di finanziamento, a pagina 1445:

«Fonti interne di finanziamento dei disavanzi di bilancio — 94 521 846,6; Titoli di Stato dei soggetti della Federazione Russa il cui valore nominale è denominato in valuta della Federazione Russa — 26 999 999,7; Crediti di istituti di credito raccolti dai soggetti della Federazione Russa in valuta della Federazione Russa — 61 900 000,0»

Le cinque righe della tabella danno esattamente il totale. Per esteso, in migliaia di rubli così come le dà il documento:

88,90 dei 94,52 miliardi — il 94,1% — sono raccolti sul mercato. Il cuscinetto contribuisce con 3,20 miliardi, cioè il 3,4%. I crediti di bilancio da altri bilanci contribuiscono con 48 987,7 migliaia di rubli, pari allo 0,05%, che si legge meglio come riga di arrotondamento che come sostegno.

La riga «altre fonti» merita di essere aperta. Pagina 1446 la scompone in 2 575 314,3 migliaia di rubli di «azioni e altre forme di partecipazione al capitale di proprietà dei soggetti della Federazione Russa» — il circondario che vende partecipazioni che detiene — meno 198 700,0 prestati a loro volta ad altri bilanci. Una regione che vende partecipazioni per contribuire a chiudere un buco non sta attingendo al cuscinetto nemmeno lei.

L’indebitamento è autorizzato in anticipo nelle stesse cinque righe dell’articolo 1. Il limite massimo del debito interno pubblico del circondario al 1° gennaio 2027 sale da 110,53 a 147,93 miliardi di rubli. È un aumento di 37 400 000,1 migliaia di rubli a fronte di un aumento del disavanzo di 37 337 853,3: il margine è concesso a 62 milioni di distanza dal denaro che deve coprire. Sale anche il limite di debito per garanzie pubbliche per il 2026, da 9,34 a 10,79 miliardi.

E non è solo quest’anno. L’allegato sostitutivo per il periodo di programmazione, a pagina 1447, fissa le fonti di finanziamento del 2027 a 41 935 242,7 migliaia di rubli — di cui 24,00 miliardi in obbligazioni e 11,90 miliardi in credito bancario — e 22 473 028,8 per il 2028, di cui 17,00 miliardi in obbligazioni. L’indebitamento contratto adesso diventa una voce di servizio del debito in quegli anni: parte delle entrate che il circondario sta programmando è già spesa.

Che cosa la regione riprende ai propri comuni

L’articolo 5 della legge di bilancio è modificato in undici punti, e le modifiche sono totali nudi, senza alcuna denominazione. Si possono comunque identificare, perché tornano. Le quattro categorie di trasferimento ai comuni del circondario — 11 104 784,8 più 95 272 009,5 più 47 772 737,8 più 2 882 734,3 — fanno 157 032 266,4, che è precisamente la cifra che la legge sostituisce con 154 744 768,5. I nuovi valori danno il nuovo totale con la stessa esattezza.

Dunque, per il 2026, i trasferimenti dal circondario ai propri comuni calano di 2 287 497,9 migliaia di rubli, l’1,46%:

Il taglio maggiore cade sui contributi: i soldi con cui i comuni cofinanziano i propri progetti. Le dotazioni di perequazione, la voce incondizionata che tiene solvibili le città, salgono. Il circondario protegge il pavimento e taglia il soffitto, nello stesso documento in cui aggiunge 29,12 miliardi alla propria spesa e 37,34 miliardi al proprio disavanzo.

Una voce minore dello stesso articolo è denominata per intero e merita di essere annotata. Un nuovo comma 3.1 destina 50 000,0 migliaia di rubli nel 2026 al bilancio della regione di Kursk, per cofinanziare la ricostruzione del complesso commemorativo «Alla memoria dei caduti negli anni della Grande Guerra Patriottica del 1941–1945» nella città di Kursk: una regione che paga un’opera situata in un’altra.

Che cosa significa per le serie che seguiamo

Misuriamo il saldo dei bilanci regionali (consolidato) come totale mobile su dodici mesi per tutte le regioni russe insieme. È a un disavanzo di 1,466 mila miliardi di rubli e segna 33 su 100 contro un ancoraggio prebellico di 0,661 mila miliardi di avanzo a fine 2021 e una linea d’allarme registrata a 2,5 mila miliardi di disavanzo. La nostra guida ai bilanci regionali spiega come è costruita la serie e perché i buchi regionali finiscono comunque sul bilancio federale. Questa legge non ne sposta nulla: l’esecuzione di questa mattina non ha mosso nessuna lettura, e l’indice di solidità è a 46,3 su 100, in zona di stress.

Quello che la legge aggiunge è la vista dall’estremità solida della distribuzione. Nelle ultime tre settimane il centro ha rinviato 300 miliardi di rubli di rimborsi di crediti di bilancio regionali oltre il 2030, ha sostituito le garanzie di indicizzazione e di non riduzione delle dotazioni di perequazione con una soglia minima del 90%, ha cancellato 2,81 miliardi di debito di Belgorod per crediti di bilancio per l’importo che la regione aveva destinato ai pagamenti ai partecipanti alla guerra, e ha messo un prezzo ai danni dei bombardamenti sulla rete elettrica di Belgorod a carico del fondo di riserva. Sono tutte misure per regioni in difficoltà. Khanty-Mansi non è una di quelle. È la regione che l’impianto dà per scontato non avrà bisogno di nulla, e si è appena rivolta al mercato obbligazionario e alle banche per 88,9 miliardi di rubli con una sola modifica, mentre riduce quello che manda ai propri comuni.

Che cosa non sappiamo

Dove siano finiti gli 8,21 miliardi di entrate. La legge dà per intero la nuova stesura dell’allegato delle entrate, ma senza scostamenti, e non disponiamo del testo consolidato della legge n. 87-oz: minfin.gov.ru blocca il nostro ambiente da tre giorni e non abbiamo raggiunto il portale del circondario stesso. Quali voci di entrata siano calate non è accertato.

Che cosa comprino i 29,12 miliardi in più. Oltre 1.500 pagine di allegati dettagliano la spesa per amministrazione e per programma. Non le abbiamo lette, e la modifica non enuncia totali per missione.

Se l’indebitamento sia stato collocato. La legge autorizza obbligazioni e credito bancario e alza il limite di conseguenza. Non è un registro di denaro raccolto. Se 27 miliardi di carta del circondario abbiano trovato acquirenti, e a quale rendimento, non è in questo documento.

Quale sia la denominazione formale delle righe dell’articolo 5. Abbiamo identificato le quattro categorie di trasferimento dall’ultima tabella della legge originaria e lo abbiamo confermato perché le somme chiudono sia sul totale vecchio sia su quello nuovo. È una prova solida, non il testo consolidato, che non siamo riusciti a leggere.

Che questa sia la prima modifica del 2026 poggia su due indizi, non su un registro. La riga delle fonti di pubblicazione della legge cita solo la pubblicazione originaria del 2025, il che nella prassi legislativa russa significa che non vi sono state modifiche precedenti; e una ricerca nel registro ufficiale di pubblicazione publication.pravo.gov.ru non restituisce nessun’altra legge che modifichi il bilancio circondariale del 2026 tra il 1° dicembre 2025 e questa. Entrambi puntano nella stessa direzione; nessuno dei due è il registro stesso.