The Fuse.俄罗斯财政崩溃监测
▲ 第 2 环正在燃烧借款冻结 · 储备可撑 6–7 个月2026年8月14日

俄罗斯还能为这场战争融资多久?

6–7个月
20252026最坏情景续航,2024·09 → 2026·08 · 2.6 个月(过去半年)
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火在第 2 环:借款其余环仍在支撑

俄罗斯实际上已经借不到钱——国债拍卖已经崩盘。最后的流动储备大约还能让战争融资有序运转这么多个月;之后是通货增发,而不是骤停。

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更新于 2026年8月14日 · 数据来自俄罗斯财政部每个数字都链接到一手来源。这类预测历来过早拉响警报 — 查看我们的过往记录.

资金链条

钱的问题沿着这条链一环一环传导
1
石油钱还进账多少● 支撑中◦ 今年早些时候烧过
对比去年疲弱的基数在上升。
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+18.6% 同比 · 警戒线为 -25%minfin.gov.ru · 数据 2026年7月 · 完整历史
2
他们还借得到钱吗?▲ 燃烧中火在这里
实际上不能——拍卖接连失败。
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0.7% 本季度借款计划完成率 · 警戒线为 20%minfin.gov.ru · 数据 2026 Q3 · 完整历史
3
还撑着——首页大数字衡量的就是它。
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$46.4 bn 流动部分 · 警戒线为 $20 bnminfin.gov.ru · 数据 2026年6月 · 完整历史
4
烧钱有多快● 支撑中
很快,但还在警戒线之下。
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3.3% 赤字占 GDP(滚动 12 个月)· 警戒线为 10%minfin.gov.ru · 数据 2026年7月 · 完整历史
5
倒闭的企业● 支撑中
比战前更少。
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0.74× 为战前(2021)速度的倍数 · 警戒线为 1.3×download.fedresurs.ru · 数据 2026 Q2 · 完整历史
6
商店里的物价● 支撑中
偏高,但未失控。
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+6.0% 同比 · 警戒线为 +40%rosstat.gov.ru · 数据 2026年7月 · 完整历史
印钞有多快● 支撑中
战时的偏高水平——通货增发探测器。
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+13.2% 同比 · 警戒线为 +30%cbr.ru · 数据 2026年6月 · 完整历史
7
铁路上的货运● 支撑中
在下滑,仍在警戒线之上。
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-0.8% 同比 · 警戒线为 -8%rollingstockworld.ru · 数据 2026年7月 · 完整历史
用电量● 支撑中
接近正常。
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-1.4% 同比 · 警戒线为 -5%rosstat.gov.ru · 数据 2026年6月 · 完整历史

钱还能撑多久

永远是区间——宽度就是诚实的不确定性
借款持续冻结← 我们当前所处的情景
5.86.7 个月
借款勉强维持
11.613.4 个月
借款恢复
2933.4 个月
09182736 个月

在每种借款假设下,流动储备基金能让战争融资保持有序多久。这里的零不是「付不起」——而是融资转向通货增发的那个点。没有日期,没有倒计时 — 计算方法.

本周有什么变化

每个变化都可追溯到可点击的来源
事件 · 2026年8月14日 · 第 2 环 — 他们还借得到钱吗?

俄罗斯的国债拍卖实际上已经停摆

财政部只卖出了本季度计划借款额的 0.7% 若借款持续冻结,储备可覆盖 5.86.7 个月.

来源: minfin.gov.ru · 数据 2026 Q3
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这类预测曾经过早拉响警报 — 过往记录

除上方的持续事件外,自上一快照以来没有任何被跟踪字段发生变化。

莫斯科在隐藏什么

○ 缺失的数据是信号,不是空白

什么可能改变这个数字

  1. 2026年8月19日下一个 OFZ 拍卖日——再一次流拍或取消会让借款继续冻结;一次正常拍卖则把月数加回来。
  2. 2026年9月1日上旬财政部月度报告——储备基金、石油收入和赤字同时更新。
  3. 10 月中旬季度破产统计——链条中最难粉饰的一环更新(只能靠公开的暂缓令来压制)。
The Fuse — 俄罗斯还能为这场战争融资多久?