17 września dekret prezydenta objął „zarządem tymczasowym” rosyjskie spółki Auchan, Nestlé, FM Logistic i dawnego Leroy Merlin. Dekret nr 661 dopisuje 29 pozycji do wykazu zatwierdzonego dekretem nr 302 z 2023 roku. Te 29 pozycji obejmują 16 rosyjskich osób prawnych — udział każdego zagranicznego właściciela wpisano osobno i stąd rozbieżność obu liczb.
W każdej z 29 pozycji widnieje ten sam zarządca: AO „L.E.W. MENEDŻMENT”. Dekret nie zawiera żadnej kwoty, żadnej wyceny ani wzmianki o sprzedaży.
Co dopisuje dekret
Dekret jest skanem bez warstwy tekstowej; przeczytaliśmy wszystkie siedem stron. Zmienia dwie części wykazu.
Dział III — akcje spółek akcyjnych uzupełniono o pozycje od 50 do 52, wszystkie trzy dotyczą spółek FM Logistic. W każdej po 100 procent akcji: AO „FM Łogistik Wostok” i AO „FM Łogistik Customs”, obie należące do F.M LOGISTIC für Osteuropa Lagerverwaltungsgesellschaft mbH, oraz AO „FM Łogistik Rus”, należąca do FM Logistic Corporate.
Dział IV — udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością uzupełniono o pozycje od 56 do 81, dwadzieścia sześć wpisów dla trzynastu spółek:
- OOO „AUCHAN” — 99,99858 procent od SOGEPAR i 0,00142 procent od Meelacker B.V.
- OOO „Nestlé Rossija” — 84,082 procent od Société des Produits Nestlé S.A. i 15,918 procent od Nestlé Deutschland AG
- OOO „Nestlé Kubań” — 67,44 procent i 32,56 procent od tych samych dwóch właścicieli
- OOO „Le Monlid” — 99,993 procent od Scenari Holding LP i 0,007 procent od Groupe Adeo S.A.
- OOO „Enże Stroj” — 99,998 procent od NG Concept S.A.S. i 0,002 procent od Batilogistic S.A.S.
- osiem spółek logistycznych grupy Bati — „Bati Azow”, „Bati Don”, „Bati Łosino”, „Bati Siewier”, „Bati Tołbino”, „Bati Szerna”, „Bati Jug” i „Batiłogistik Rus” — każda podzielona między Batilogistic S.A.S. i Batilogistic Osteurop Beteiligungsgesellschaft mbH
Podziały wewnątrz grupy Bati nie są jednolite. „Bati Azow”, „Bati Don”, „Bati Szerna” i „Bati Jug” zapisano jako 99 i 1 procent; „Batiłogistik Rus” jako 99,82 i 0,18; „Bati Tołbino” jako 84,295 i 15,705; „Bati Siewier” jako 61,5 i 38,5; „Bati Łosino” jako 63,21 i 36,79. W sumie we wszystkich 29 pozycjach wymieniono jedenastu różnych zagranicznych właścicieli.
Pozycja 56 pokazuje układ każdego wiersza — mienie po lewej, zarządca po prawej:
„99,99858 procent udziałów w kapitale zakładowym spółki z ograniczoną odpowiedzialnością «AUCHAN», należących do spółki SOGEPAR (SOCIETE PAR ACTIONS SIMPLIFIEE SOGEPAR) — spółka akcyjna «L.E.W. MENEDŻMENT»”
Dekret wszedł w życie w dniu ogłoszenia:
„2. Niniejszy Dekret wchodzi w życie z dniem jego oficjalnego ogłoszenia.”
Było to 17 września, tego samego dnia, w którym go podpisano.
Jeden zarządca dla wszystkich
Numeracja pozycji pokazuje, ile dopisano za jednym razem. Przed tym dekretem dział III kończył się na pozycji 49, a teraz kończy się na 52; dział IV kończył się na 55, a teraz na 81.
Niezwykła jest tu nie długość wykazu, lecz nazwa w prawej kolumnie. Przeczytaliśmy w całości dwie poprzednie zmiany tego samego wykazu. Dekret nr 1011 z 31 grudnia 2025 roku oddał dwie rosyjskie spółki Rockwool — 100 procent OOO „ROCKWOOL” i 68 procent OOO „ROCKWOOL-WOŁGA”, obie należące do ROCKWOOL A/S — pod AO „Razwitije Stroitielnych Aktiwow”. Dekret nr 1012 z tego samego dnia oddał dwie spółki Can-Pack — OOO „KEN-PAK”, należącą do CANPACK S.A., i OOO „Ken-Pak Zawod Upakowki”, należącą do TAPON FRANCE — pod OOO „StalElement”. Dwa dekrety, dwie grupy, dwaj różni zarządcy, po dwie pozycje.
Dekret nr 661 oddaje szesnaście spółek pod zarząd jednej firmy. Pochodzą z niepowiązanych branż: sieci hipermarketów, produkcji żywności, marketów budowlanych, logistyki kontraktowej i budownictwa.
To, co o tej spółce wiadomo publicznie, nie pochodzi z dekretu, który podaje tylko jej nazwę. Wiedomosti podaje, że kapitał zakładowy AO „L.E.W. MENEDŻMENT” wynosi 15 000 rubli. Nowaja Gazieta Europa podaje, że spółka ma jednego pracownika, że jej właściciele nie są ujawnieni, a dyrektorem generalnym jest Andriej Krajuszkin, generał major, który do 2020 roku był zastępcą szefa zarządu do spraw migracji MSW. Niczego z tego nie zweryfikowaliśmy w rejestrze spółek, a oba tytuły różnią się co do daty rejestracji: Wiedomosti pisze o październiku 2024 roku, Nowaja Gazieta Europa o końcu 2025. Podajemy to jako ich twierdzenia, nie nasze.
Co zarząd tymczasowy robi, a czego nie
Zarząd tymczasowy z dekretu nr 302 nie przenosi własności. Zagraniczny właściciel nadal figuruje w rejestrze jako właściciel, ale nie może już wykonywać praw z udziału: powoływać zarządu, decydować, co spółka robi ze swoimi pieniędzmi, ani wypłacać dywidend za granicę. Prawa te wykonuje zamiast niego zarządca wskazany w prawej kolumnie.
To pierwszy krok łańcucha, który wczoraj opisaliśmy od drugiego końca. 16 września rząd wystawił na sprzedaż udziały federalne w 28 spółkach, a kupujący płacą na rachunek Federalnego Skarbu Rosji — w tym właśnie punkcie aktywo staje się wreszcie pieniądzem budżetowym, zaksięgowanym jako dochód inny niż z ropy i gazu. Dekret nr 661 stoi na przeciwnym końcu tego łańcucha: najpierw przechodzi kontrola, a wszystko inne, jeśli w ogóle, dzieje się później. Nie twierdzimy, że akurat te spółki idą na sprzedaż. Dekret o tym nie mówi, a my nie prześledziliśmy tej drogi dokument po dokumencie.
Bardziej bezpośrednie pytanie dotyczy gotówki, nie kapitału. OOO „AUCHAN” prowadzi hipermarkety, a OOO „Le Monlid” markety budowlane — biznesy z codziennymi wpływami do kas. Kto kontroluje spółkę, ten decyduje, gdzie są jej środki i czy dywidenda trafi za granicę.
Co to zmienia w naszym modelu
Dziś nic — i być może nigdy nic w postaci, którą umiemy zmierzyć. Przeniesienia aktywów nie należą do naszych ośmiu wskaźników, a dekret, który nie podaje żadnej kwoty, nie może poruszyć żadnego z nich.
Jeśli kiedyś się to pokaże, to w deficycie budżetowym, który ma 65 na 100 przy kroczącym dwunastomiesięcznym deficycie 3,3% PKB — i tylko wtedy, gdy sprzedaż dojdzie do skutku, a cena zostanie opublikowana. Takie wpływy zastępują zadłużanie się, więc liczbą do porównania byłaby kwartalna emisja obligacji, a nie sam deficyt.
Indeks wytrzymałości wynosi 47,3 na 100, w strefie stresu. Przeterminowane należności pozostają najsłabszym z ośmiu na poziomie 9, wpływy budżetowe z ropy i gazu drugim najsłabszym na 14. Bieżący stan wszystkich ośmiu można sprawdzić na monitorze.
Czego nie wiemy
Ile to wszystko jest warte. Dekret nie zawiera wyceny, ceny ani żadnej liczby o przychodach. Szacunki opublikowane 17 września — 120-125 mld rubli za rosyjski biznes Nestlé bez gotówki na rachunkach, 160-170 mld z nią, oraz 300-350 i 370-420 mld na tych samych dwóch podstawach dla sieci dla majsterkowiczów — pochodzą od Michaiła Burmistrowa z Infoline, cytowanego przez Wiedomosti. To szacunki analityka, nie dokumenty, i nie przyjmujemy ich za własne.
Kto stoi za AO „L.E.W. MENEDŻMENT”. Dekret ją nazywa i nic więcej. Jej właściciele nie są ujawnieni w źródłach, które przeczytaliśmy.
Czy jeden zarządca na szesnaście spółek jest pierwszym takim przypadkiem. Przeczytaliśmy dekret nr 661 i dwie zmiany bezpośrednio go poprzedzające. Nie czytaliśmy wszystkich zmian wykazu z dekretu nr 302 od 2023 roku — w preambule przywołano ich ponad trzydzieści — możemy więc powiedzieć, co zmieniło się wobec dwóch najnowszych, ale nie to, że czegoś takiego nigdy wcześniej nie było.
Czy „Le Monlid” to dawny Leroy Merlin. Dekret podaje nazwę spółki i jej dwóch właścicieli, Scenari Holding LP i Groupe Adeo S.A. Rosyjskie media utożsamiają tę spółkę z tą, która działała pod szyldem Leroy Merlin, a dziś działa jako Lemana Pro. Groupe Adeo jest spółką matką Leroy Merlin, ale sam dekret tego nie stwierdza.
Co dalej stanie się z każdą z tych spółek. Dekret nr 302 nie wyznacza daty końcowej zarządu tymczasowego, a dekret nr 661 żadnej nie wspomina. W tekście nie napisano, kiedy ani pod jakim warunkiem zagraniczni właściciele odzyskają swoje prawa.