El 17 de septiembre un decreto presidencial puso bajo «administración temporal» las sociedades rusas de Auchan, Nestlé, FM Logistic y el antiguo Leroy Merlin. El decreto n.º 661 añade 29 entradas a la lista aprobada por el decreto n.º 302 de 2023. Esas 29 entradas abarcan 16 personas jurídicas rusas: la participación de cada propietario extranjero figura por separado, y de ahí que las dos cifras no coincidan.

Las 29 entradas nombran al mismo administrador: AO «L.E.V. MANAGEMENT». El decreto no contiene ninguna suma ni valoración, y tampoco menciona una venta.

Qué añade el decreto

El decreto es un escaneo sin capa de texto; leímos sus siete páginas. Modifica dos secciones de la lista.

Sección III — acciones de sociedades anónimas se amplía con las entradas 50 a 52, las tres correspondientes a sociedades de FM Logistic. Cada una abarca el 100 por ciento de las acciones: AO «FM Logistic Vostok» y AO «FM Logistic Customs», ambas en manos de F.M LOGISTIC für Osteuropa Lagerverwaltungsgesellschaft mbH, y AO «FM Logistic Rus», en manos de FM Logistic Corporate.

Sección IV — participaciones en sociedades de responsabilidad limitada se amplía con las entradas 56 a 81, veintiséis en total para trece sociedades:

Los repartos dentro del grupo Bati no son uniformes. «Bati Azov», «Bati Don», «Bati Sherna» y «Bati Yug» figuran con el 99 y el 1 por ciento; «Batilogistic Rus» con 99,82 y 0,18; «Bati Tolbino» con 84,295 y 15,705; «Bati Sever» con 61,5 y 38,5; «Bati Losino» con 63,21 y 36,79. En el conjunto de las 29 entradas se nombra a once propietarios extranjeros distintos.

La entrada 56 muestra la estructura de cada línea: el bien a la izquierda, el administrador a la derecha:

«99,99858 por ciento de las participaciones en el capital social de la sociedad de responsabilidad limitada “AUCHAN”, perteneciente a la compañía SOGEPAR (SOCIETE PAR ACTIONS SIMPLIFIEE SOGEPAR) — sociedad anónima “L.E.V. MANAGEMENT”»

El decreto entró en vigor el mismo día de su publicación:

«2. El presente Decreto entra en vigor el día de su publicación oficial.»

Fue el 17 de septiembre, el mismo día en que se firmó.

Un administrador para todo

La numeración de las entradas muestra cuánto se añadió de una vez. Antes de este decreto la sección III terminaba en la entrada 49 y ahora termina en la 52; la sección IV terminaba en la 55 y ahora termina en la 81.

Lo insólito no es la longitud de la lista, sino el nombre de la columna derecha. Leímos íntegras las dos modificaciones anteriores de esa misma lista. El decreto n.º 1011, de 31 de diciembre de 2025, puso las dos sociedades rusas de Rockwool —el 100 por ciento de OOO «ROCKWOOL» y el 68 por ciento de OOO «ROCKWOOL-VOLGA», ambas en manos de ROCKWOOL A/S— bajo AO «Razvitie Stroitelnykh Aktivov». El decreto n.º 1012, del mismo día, puso las dos de Can-Pack —OOO «CAN-PACK», de CANPACK S.A., y OOO «Can-Pak Zavod Upakovki», de TAPON FRANCE— bajo OOO «StalElement». Dos decretos, dos grupos, dos administradores distintos y dos entradas por grupo.

El decreto n.º 661 pone dieciséis sociedades bajo un mismo administrador. Pertenecen a negocios sin relación entre sí: una cadena de hipermercados, un fabricante de alimentos, una cadena de bricolaje, un operador de logística por contrato y una constructora.

Lo que se sabe públicamente de esa sociedad no procede del decreto, que solo da su nombre. Vedomosti informa de que AO «L.E.V. MANAGEMENT» tiene un capital social de 15 000 rublos. Novaya Gazeta Europa informa de que tiene un empleado, de que no se ha hecho pública la identidad de sus propietarios y de que su director general es Andréi Krayushkin, general de división que hasta 2020 fue subdirector de la dirección de migración del ministerio del Interior. No verificamos nada de esto en el registro mercantil, y los dos medios discrepan sobre la fecha de registro de la sociedad: Vedomosti dice octubre de 2024; Novaya Gazeta Europa, finales de 2025. Lo recogemos como afirmaciones suyas, no nuestras.

Qué hace y qué no hace la administración temporal

La administración temporal del decreto n.º 302 no transfiere la propiedad. El propietario extranjero sigue constando como tal en el registro, pero deja de poder ejercer los derechos que da la participación: nombrar directivos, decidir qué hace la sociedad con su dinero o repartir dividendos al extranjero. Esos derechos los ejerce en su lugar el administrador nombrado en la columna derecha.

Es el primer paso de una cadena que ayer describimos por el otro extremo. El 16 de septiembre el Gobierno puso a la venta participaciones federales en 28 empresas, con los compradores pagando a una cuenta del Tesoro: el punto en que un activo se convierte por fin en dinero presupuestario, contabilizado como ingreso no petrolero ni gasístico. El decreto n.º 661 está en el extremo opuesto de esa cadena: primero se mueve el control y todo lo demás, si ocurre, ocurre después. No afirmamos que estas empresas concretas vayan camino de la venta. El decreto no lo dice y no hemos seguido esa ruta documento a documento.

La cuestión más inmediata no es el capital, sino el flujo de caja. OOO «AUCHAN» explota hipermercados y OOO «Le Monlid» tiendas de bricolaje: negocios que ingresan dinero todos los días. Quien controla la sociedad decide dónde se mantiene el efectivo y si un dividendo sale del país.

Qué cambia esto en nuestro modelo

Hoy nada, y quizá nunca nada que podamos medir. Las transferencias de activos no son uno de nuestros ocho indicadores, y un decreto que no nombra ninguna suma no puede mover ninguno.

Si algún día se ve, será en el déficit presupuestario, que puntúa 65 sobre 100 con el déficit móvil de doce meses en el 3,3% del PIB, y solo si hay venta y se publica un precio. Unos ingresos así sustituyen endeudamiento, de modo que la cifra con la que habría que compararlos sería la emisión de bonos del trimestre, no el déficit.

El índice de solidez está en 47,3 sobre 100, en la zona de estrés. Las cuentas por cobrar vencidas siguen siendo el más débil de los ocho, con 9, y los ingresos presupuestarios de petróleo y gas el segundo más débil, con 14. El estado actual de los ocho puede consultarse en el monitor.

Lo que no sabemos

Cuánto vale todo esto. El decreto no trae valoración, ni precio, ni cifra de facturación. Las estimaciones publicadas el 17 de septiembre —120.000-125.000 millones de rublos por el negocio ruso de Nestlé sin el efectivo en cuentas, 160.000-170.000 millones con él, y 300.000-350.000 y 370.000-420.000 millones sobre esas dos mismas bases para la cadena de bricolaje— son de Mijaíl Burmístrov, de Infoline, citado por Vedomosti. Son estimaciones de un analista, no documentos, y no las hacemos nuestras.

Quién está detrás de AO «L.E.V. MANAGEMENT». El decreto la nombra y nada más. Su propiedad no está divulgada en las fuentes que leímos.

Si es la primera vez que un administrador recibe dieciséis sociedades. Leímos el decreto n.º 661 y las dos modificaciones inmediatamente anteriores. No leímos todas las modificaciones hechas a la lista del decreto n.º 302 desde 2023 —su preámbulo cita más de treinta—, así que podemos decir qué cambió respecto de las dos más recientes, no que nunca antes ocurriera algo así.

Si «Le Monlid» es el antiguo Leroy Merlin. El decreto da la razón social y sus dos propietarios, Scenari Holding LP y Groupe Adeo S.A. Los medios rusos identifican a esta sociedad como la que operaba bajo la marca Leroy Merlin y ahora lo hace como Lemana Pro. Groupe Adeo es la matriz de Leroy Merlin, pero el decreto no lo afirma.

Qué pasará después con cada una de estas sociedades. El decreto n.º 302 no fija fecha de fin para la administración temporal, y el n.º 661 no la menciona. El texto no dice cuándo ni con qué condición recuperan sus derechos los propietarios extranjeros.