Il 17 settembre un decreto presidenziale ha posto sotto «gestione temporanea» le società russe di Auchan, Nestlé, FM Logistic e dell'ex Leroy Merlin. Il decreto n. 661 aggiunge 29 voci all'elenco allegato al decreto n. 302 del 2023. Quelle 29 voci riguardano 16 persone giuridiche russe: la quota di ciascun proprietario estero è iscritta separatamente, ed è per questo che le due cifre non coincidono.
Tutte e 29 le voci indicano lo stesso gestore: AO «L.E.V. MANAGEMENT». Il decreto non contiene alcuna somma o valutazione, né alcun accenno a una vendita.
Che cosa aggiunge il decreto
Il decreto è una scansione priva di livello testuale; ne abbiamo lette tutte e sette le pagine. Modifica due sezioni dell'elenco.
Sezione III — azioni di società per azioni viene integrata con le voci da 50 a 52, tutte e tre relative a società di FM Logistic. Ciascuna riguarda il 100 per cento delle azioni: AO «FM Logistic Vostok» e AO «FM Logistic Customs», entrambe detenute da F.M LOGISTIC für Osteuropa Lagerverwaltungsgesellschaft mbH, e AO «FM Logistic Rus», detenuta da FM Logistic Corporate.
Sezione IV — quote di società a responsabilità limitata viene integrata con le voci da 56 a 81, ventisei in tutto per tredici società:
- OOO «AUCHAN» — 99,99858 per cento da SOGEPAR e 0,00142 per cento da Meelacker B.V.
- OOO «Nestlé Rossiya» — 84,082 per cento da Société des Produits Nestlé S.A. e 15,918 per cento da Nestlé Deutschland AG
- OOO «Nestlé Kuban» — 67,44 per cento e 32,56 per cento dagli stessi due proprietari
- OOO «Le Monlid» — 99,993 per cento da Scenari Holding LP e 0,007 per cento da Groupe Adeo S.A.
- OOO «Enzhe Stroy» — 99,998 per cento da NG Concept S.A.S. e 0,002 per cento da Batilogistic S.A.S.
- otto società logistiche del gruppo Bati — «Bati Azov», «Bati Don», «Bati Losino», «Bati Sever», «Bati Tolbino», «Bati Sherna», «Bati Yug» e «Batilogistic Rus» —, ciascuna ripartita tra Batilogistic S.A.S. e Batilogistic Osteurop Beteiligungsgesellschaft mbH
Le ripartizioni interne al gruppo Bati non sono uniformi. «Bati Azov», «Bati Don», «Bati Sherna» e «Bati Yug» compaiono con 99 e 1 per cento; «Batilogistic Rus» con 99,82 e 0,18; «Bati Tolbino» con 84,295 e 15,705; «Bati Sever» con 61,5 e 38,5; «Bati Losino» con 63,21 e 36,79. Nell'insieme delle 29 voci sono nominati undici diversi proprietari esteri.
La voce 56 mostra la struttura di ogni riga — il bene a sinistra, il gestore a destra:
«99,99858 per cento delle quote nel capitale sociale della società a responsabilità limitata “AUCHAN”, appartenente alla società SOGEPAR (SOCIETE PAR ACTIONS SIMPLIFIEE SOGEPAR) — società per azioni “L.E.V. MANAGEMENT”»
Il decreto è entrato in vigore il giorno stesso della pubblicazione:
«2. Il presente Decreto entra in vigore il giorno della sua pubblicazione ufficiale.»
Era il 17 settembre, lo stesso giorno della firma.
Un gestore per tutto
La numerazione delle posizioni mostra quanto è stato aggiunto in una volta sola. Prima di questo decreto la sezione III si fermava alla posizione 49 e ora arriva alla 52; la sezione IV si fermava alla 55 e ora arriva alla 81.
L'anomalia non è la lunghezza dell'elenco, ma il nome nella colonna di destra. Abbiamo letto per intero le due modifiche precedenti dello stesso elenco. Il decreto n. 1011 del 31 dicembre 2025 ha posto le due società russe di Rockwool — il 100 per cento di OOO «ROCKWOOL» e il 68 per cento di OOO «ROCKWOOL-VOLGA», entrambe detenute da ROCKWOOL A/S — sotto AO «Razvitie Stroitelnykh Aktivov». Il decreto n. 1012 dello stesso giorno ha posto le due di Can-Pack — OOO «CAN-PACK», detenuta da CANPACK S.A., e OOO «Can-Pak Zavod Upakovki», detenuta da TAPON FRANCE — sotto OOO «StalElement». Due decreti, due gruppi, due gestori diversi, due posizioni ciascuno.
Il decreto n. 661 affida sedici società a un unico gestore. Provengono da settori senza legami tra loro: una catena di ipermercati, un produttore alimentare, una catena del fai da te, un operatore di logistica conto terzi e un'impresa di costruzioni.
Ciò che di quella società è noto pubblicamente non viene dal decreto, che ne indica soltanto il nome. Vedomosti riferisce che AO «L.E.V. MANAGEMENT» ha un capitale sociale di 15 000 rubli. Novaya Gazeta Europe riferisce che ha un dipendente, che i suoi proprietari non sono resi noti e che il suo direttore generale è Andrej Krajuškin, generale maggiore che fino al 2020 è stato vicecapo della direzione migrazione del ministero dell'Interno. Non abbiamo verificato nulla di tutto ciò nel registro delle imprese, e le due testate non concordano sulla data di costituzione: Vedomosti scrive ottobre 2024, Novaya Gazeta Europe fine 2025. Lo riportiamo come loro affermazione, non come nostra.
Che cosa fa e che cosa non fa la gestione temporanea
La gestione temporanea prevista dal decreto n. 302 non trasferisce la proprietà. Il proprietario estero resta registrato come tale, ma non può più esercitare i diritti che derivano dalla quota: nominare gli amministratori, decidere che cosa la società faccia dei propri soldi o distribuire dividendi all'estero. Quei diritti passano al gestore indicato nella colonna di destra.
È il primo passo di una catena che ieri abbiamo descritto dall'altro capo. Il 16 settembre il governo ha messo in vendita quote federali in 28 imprese, con gli acquirenti che pagano su un conto del Tesoro — il punto in cui un asset diventa finalmente denaro di bilancio, contabilizzato come entrata non petrolifera né gasiera. Il decreto n. 661 sta all'estremo opposto di quella catena: prima si sposta il controllo, e tutto il resto, se accadrà, accadrà dopo. Non sosteniamo che proprio queste società siano avviate alla vendita. Il decreto non lo dice, e non abbiamo ricostruito quel percorso documento per documento.
La questione più immediata riguarda i flussi di cassa, non la proprietà del capitale. OOO «AUCHAN» gestisce ipermercati e OOO «Le Monlid» negozi di fai da te: attività che generano incassi ogni giorno. Chi controlla la società decide dove resta la liquidità e se un dividendo lascia il paese.
Che cosa cambia nel nostro modello
Oggi nulla, e forse mai nulla in una forma che possiamo misurare. I trasferimenti di asset non sono tra i nostri otto indicatori, e un decreto che non indica alcuna somma non può spostarne nessuno.
Se un giorno emergerà, sarà nel deficit di bilancio, che segna 65 su 100 con il deficit mobile a dodici mesi al 3,3% del PIL — e solo se una vendita avverrà e un prezzo sarà pubblicato. Entrate di questo tipo sostituiscono l'indebitamento, perciò il numero con cui confrontarle sarebbe l'emissione obbligazionaria del trimestre, non il deficit stesso.
L'indice di solidità è a 47,3 su 100, in zona di stress. I crediti scaduti restano il più debole degli otto a 9, le entrate di bilancio da petrolio e gas il secondo più debole a 14. I dati aggiornati di tutti e otto sono sul monitor.
Ciò che non sappiamo
Quanto valga tutto questo. Il decreto non riporta valutazioni, prezzi né cifre di fatturato. Le stime pubblicate il 17 settembre — 120-125 miliardi di rubli per l'attività russa di Nestlé al netto della liquidità sui conti, 160-170 miliardi al lordo, e 300-350 e 370-420 miliardi sulle stesse due basi per la catena del fai da te — sono di Michail Burmistrov di Infoline, citato da Vedomosti. Sono stime di un analista, non documenti, e non le facciamo nostre.
Chi c'è dietro AO «L.E.V. MANAGEMENT». Il decreto la nomina e nulla più. Il suo assetto proprietario non è reso noto nelle fonti che abbiamo letto.
Se sia la prima volta che un gestore riceve sedici società. Abbiamo letto il decreto n. 661 e le due modifiche immediatamente precedenti. Non abbiamo letto tutte le modifiche apportate all'elenco del decreto n. 302 dal 2023 — il preambolo ne cita più di trenta —, quindi possiamo dire che cosa è cambiato rispetto alle due più recenti, non che qualcosa del genere non sia mai accaduto prima.
Se «Le Monlid» sia l'ex Leroy Merlin. Il decreto indica la ragione sociale e i suoi due proprietari, Scenari Holding LP e Groupe Adeo S.A. I media russi identificano la società con quella che operava come Leroy Merlin e oggi opera come Lemana Pro. Groupe Adeo è la capogruppo di Leroy Merlin, ma il decreto non lo afferma.
Che cosa accadrà poi a ciascuna di queste società. Il decreto n. 302 non fissa una data di fine per la gestione temporanea, e il n. 661 non ne menziona alcuna. Il testo non dice quando, né a quale condizione, i proprietari esteri riavranno i loro diritti.