Le 14 septembre, le portail officiel de publication a mis en ligne le décret n° 1156 du 12 septembre, un document numérisé de deux pages que nous avons lu en entier. Il ajoute un alinéa aux règles fixant la part de carburant qu'une raffinerie doit vendre en bourse. Ce quota ne régule pas le marché : c'est une condition fiscale. Selon le code des impôts, la raffinerie qui le manque voit le taux d'accise sur sa matière première pétrolière ramené à zéro pour le mois. Désormais, les ventes de gré à gré aux propriétaires d'installations de production d'électricité et de chaleur comptent dans le quota — et le décret s'applique rétroactivement à compter du 1er juillet 2026, donc à juillet et août, des mois déjà clos. Le ministère de l'Énergie doit remettre la liste de ces acheteurs non seulement au service de la concurrence, mais aussi au service fédéral des impôts. Ni le gouvernement ni le ministère des Finances n'en ont fait l'annonce.

Ce que fait le décret

Le point 1 ajoute un huitième alinéa au point 4² des Règles approuvées par le décret n° 669 du 29 avril 2021. La nouvelle catégorie d'acheteur est :

« les organisations détenant, en propriété ou à un autre titre légal, des installations de production d'énergie électrique et (ou) thermique (puissance) et approvisionnant en carburant des équipements destinés à la production d'énergie électrique, figurant sur la liste approuvée par l'organe fédéral du pouvoir exécutif exerçant les fonctions d'élaboration de la politique de l'État et de réglementation dans le domaine du complexe combustible-énergie ».

Le point 2 donne au ministère de l'Énergie 15 jours ouvrables à compter de l'entrée en vigueur pour approuver cette liste, selon le formulaire annexé au décret n° 1003 du 10 août 2026, et la transmettre « au service fédéral des impôts et au service fédéral antimonopole ». Le point 3 charge le service de la concurrence de la publier sur son site. Le point 4 en fixe la portée :

« Le présent décret entre en vigueur le jour de sa publication officielle et s'applique aux relations juridiques nées à compter du 1er juillet 2026. »

Il est signé par Mikhaïl Michoustine. Le décret ne modifie rien d'autre.

Pourquoi un quota boursier est une condition fiscale

La chaîne passe par l'accise sur la matière première pétrolière. Le point 8 de l'article 193 du code des impôts dispose :

« Indépendamment du respect des autres conditions établies par le présent point, le taux d'accise sur la matière première pétrolière (A_NS) est réputé égal à 0 pour la période d'imposition si, au cours de cette période, au moins l'une des conditions suivantes est remplie : […] le volume d'essence automobile à haut indice d'octane […] et (ou) de gazole […] vendu […] au cours de la période d'imposition sur les marchés boursiers organisés par une bourse (des bourses), et (ou) dans les autres cas établis par le gouvernement de la Fédération de Russie, s'est révélé inférieur au volume minimal de vente sur les marchés boursiers […] déterminé par le contribuable lui-même selon la procédure établie par le gouvernement de la Fédération de Russie. »

Deux formulations de cette phrase sont décisives. C'est le gouvernement qui fixe le minimum : la condition d'application d'une règle fiscale est donc posée par décret et non par la loi. Et les mots « et (ou) dans les autres cas établis par le gouvernement de la Fédération de Russie » sont nouveaux : ils ont été insérés dans cet alinéa par la loi fédérale n° 292-FZ du 4 août 2026, adoptée par la Douma le 21 juillet et approuvée par le Conseil de la Fédération le 24 juillet. Nous avons lu la loi : son article 2 modifie « l'alinéa vingt-septième du point 8 de l'article 193 », et son article final étend cette modification « aux relations juridiques nées à compter du 1er juillet 2026 ». C'est ce fondement juridique qui permet à une vente conclue hors bourse de compter dans un quota boursier.

Ce qu'un taux nul coûte à une raffinerie se lit à l'article 200. Son point 27 autorise à déduire « les montants d'accise, multipliés par un coefficient de 2, calculés par le contribuable » sur la matière première envoyée en transformation, « augmentés (diminués) du montant K_DEMP » — l'amortisseur — « augmentés de la prime d'investissement K_INV […] et diminués du montant K_VRK ». Avec un taux nul, il n'y a pas d'accise constatée que le coefficient 2 puisse doubler, et la part d'accise inversée de cette déduction tombe à zéro.

Ce qui doit réellement passer par la bourse

Le point 2 des Règles fixe le minimum pour l'essence à 15 pour cent de la production mensuelle d'une raffinerie — « 10 pour cent pendant la période du 1er juillet au 31 décembre 2026 ». Le point 3 fixe le gazole à 16 pour cent.

Le point 4² lui-même, que le décret 1156 élargit, n'a été ajouté que le 10 août, également avec effet au 1er juillet. Il permet aux volumes vendus par ordres de bourse adressés et par contrats de gré à gré de compter dans ces minimums, « mais au total pas plus de 8 points de pourcentage et 13 points de pourcentage » pour l'essence et le gazole respectivement — et seulement si l'acheteur figure sur la liste. Jusqu'au 12 septembre, cette liste comptait six catégories : les entreprises désignées par le ministère de l'Agriculture ; les entreprises de l'approvisionnement du Nord désignées par le ministère de l'Extrême-Orient ; les entreprises du bâtiment désignées par le ministère de la Construction ; l'unique importateur habilité par l'arrêté n° 2679-r du 17 septembre 2022 ; les fournisseurs habilités par la cellule de crise d'une région en vertu du décret présidentiel n° 757 du 19 octobre 2022, si le premier ministre ou le vice-premier ministre compétent valide la livraison ; et les Chemins de fer russes. Les propriétaires d'installations de production sont la septième.

L'arithmétique est la nôtre : sur les 10 points de production d'essence à vendre ce semestre, jusqu'à 8 peuvent l'être hors bourse, et il reste 2 points qui doivent être de véritables ventes boursières. Pour le gazole, 16 moins 13 laisse 3. Un alinéa distinct, le point 4¹ des mêmes Règles, permet de compter jusqu'à un point de pourcentage de plus au titre de l'enlèvement par la route dans la même fenêtre de juillet à décembre.

Le troisième assouplissement en dix semaines

Les Règles ont été modifiées quatre fois en 2026 — par les décrets n° 574 du 21 mai, n° 825 du 2 juillet, n° 1003 du 10 août et maintenant n° 1156 du 12 septembre. Nous n'avons pas lu le n° 574 et n'affirmons rien sur son contenu. Les trois autres vont dans le même sens et sont toutes rétroactives : les 825 et 1003 ont réécrit le quota et ses exceptions avec effet au 1er juin et au 1er juillet, et le 1156 élargit de nouveau l'exception à partir du 1er juillet.

La rétroactivité montre à quoi cela sert. Une règle appliquée à juillet et août ne porte pas sur des livraisons à venir : elle porte sur la clôture de périodes d'imposition déjà terminées. La raffinerie qui a vendu hors bourse à ces acheteurs nouvellement inscrits pendant ces mois-là peut désormais comptabiliser ces volumes, dans la limite de 8 points, et solder un quota qu'elle avait manqué. Celle qui n'a fait aucune vente de ce type ne retire rien de ce décret.

Le contexte n'est pas dans le décret. Le même jour, le gouvernement a publié le compte rendu d'une réunion présidée par Alexandre Novak sur le marché des carburants : le service de la concurrence a « ouvert 55 dossiers, délivré 83 avertissements, dont 51 ont été exécutés », l'approvisionnement est organisé « en mode manuel » pour Iekaterinbourg, les régions de Tcheliabinsk, d'Arkhangelsk, de Tver et de Belgorod ainsi que les territoires de Perm et de Krasnodar, et les compagnies pétrolières intégrées « maintiennent les prix de détail des carburants dans les paramètres convenus auparavant, proches du niveau de l'inflation ». La production a chuté après les frappes sur les raffineries ; le quota est un pourcentage de la production ; le quota est devenu difficile à tenir.

C'est la troisième décision sur le marché des carburants que nous couvrons en trois semaines, après le report d'exportations de gazole plus larges et l'abaissement des classes de qualité de l'essence jusqu'en juillet 2027. Elle intervient trois jours après le décret 1155, qui a fixé le prix auquel la Russie note désormais ses niches fiscales pétro-gazières.

Ce que cela change dans notre modèle

Rien, et non parce que la somme serait faible. Les recettes budgétaires pétro-gazières sont notre deuxième composante la plus faible, à 14 sur 100 : les recettes réelles sur douze mois glissants sont à 56,9% du total de 2021, à fin juillet. Mais la ligne que lit notre analyseur est l'unique ligne agrégée « Нефтегазовые доходы » du tableau mensuel d'exécution du ministère des Finances, publiée sans ventilation. Nous avons vérifié le fichier du jour : l'accise inversée et l'amortisseur ne peuvent pas y être isolés. Nous pouvons donc dire que ce décret agit sur le canal pétro-gazier, mais nous ne pouvons pas montrer son effet dans notre propre série.

L'indice de solidité s'établit à 47,2 sur 100, en zone de stress, contre 46,8. La mise à jour de données du jour a fait varier deux des huit composantes. Le déficit fédéral sur douze mois glissants est passé de 3,27% à 3,29% du PIB à fin août, et sa note reste à 65. Le solde régional consolidé glissant s'est amélioré de −1,616 à −1,509 billion de roubles, et sa note est passée de 28 à 31. Le verdict ne change pas : aucun déclenchement.

Ce que nous ne savons pas

Ce que cela coûte. Ni le décret ni aucun commentaire publié ne chiffre en roubles les déductions que cette règle préserve pour juillet et août. Sans la liste du ministère de l'Énergie, qui n'existe pas encore, et sans les données du fisc, qui ne sont pas publiques, le chiffre ne peut pas être reconstitué de l'extérieur.

Si l'amortisseur tombe avec le taux. Un taux nul ramène à zéro le terme d'accise doublée de la déduction de l'article 200. L'amortisseur entre dans la même formule comme terme distinct, et le code ne nous a pas permis d'établir qu'il disparaît avec lui. Nous disons que l'accise inversée tombe à zéro ; nous ne le disons pas de l'amortisseur.

Combien de raffineries ont manqué le quota. Ce chiffre est détenu par les services fiscaux et de la concurrence et n'est pas publié ; fas.gov.ru n'a pas répondu durant cette session, si bien que nous n'avons pas pu vérifier non plus si la liste des propriétaires d'installations y est parue.

Pourquoi il n'y a pas d'exposé des motifs. regulation.gov.ru n'a fourni aucun document sur ce décret, et le gouvernement ne l'a pas annoncé — alors qu'il a publié le même jour un communiqué sur la réunion consacrée aux carburants. Le motif est reconstruit à partir du texte et des dates, il n'est énoncé nulle part.