Le 7 septembre, le gouvernement a publié les instructions données par Mikhaïl Michoustine à l'issue de sa rencontre avec le conseil de chambre du Conseil de la Fédération. Quatre sont adressées au ministère des Finances et toutes portent sur les budgets régionaux. La première échéance tombe le 1er octobre. Cette instruction couvre deux sujets : des taux fixes pour les prêts des banques commerciales aux régions et un mécanisme de contrôle de ces emprunts. Le second ne concerne pas le coût de la dette, mais la décision de la contracter.

L'instruction dans les mots du gouvernement

« Ainsi, le ministère des Finances doit, d'ici au 1er octobre 2026, examiner les propositions du Conseil de la Fédération sur l'application de taux fixes aux prêts accordés par les banques commerciales aux régions et aux communes, ainsi que sur l'instauration d'un mécanisme de contrôle des prêts commerciaux aux sujets de la Fédération et de leur remboursement. »

Les propositions viennent du Conseil de la Fédération, pas du ministère. L'instruction demande de les examiner, non de les adopter. L'échéance porte sur une réponse et le texte n'en prescrit pas le contenu.

La seconde moitié est celle qui change quelque chose

Un taux fixe sur un prêt bancaire ne le rend pas moins cher en soi. Les emprunts régionaux sont indexés sur le taux directeur : avec un taux variable, le risque de taux repose donc sur l'emprunteur. Le fixer transfère ce risque à la banque, ou à celui qui la compense. La page ne précise pas qui le supporterait ni si le taux fixe s'appliquerait aux nouveaux prêts ou à ceux déjà en cours. Pourquoi des taux fixes sont proposés ne figure pas sur la page. Qui les propose, si : le Conseil de la Fédération, la chambre où siègent les régions, demande que soit fixée précisément la part du risque qui pèse sur l'emprunteur.

Le mécanisme de contrôle est un instrument d'une autre nature. Les prêts commerciaux sont la part de la dette qu'une région contracte elle-même, sans demander l'autorisation de Moscou. L'instruction placerait ces emprunts, et leur remboursement, sous un mécanisme de contrôle. Ce dont un tel mécanisme serait fait ne figure pas sur la page, et entre une obligation de déclarer et un pouvoir de refuser l'écart est large. L'objet est fixé là où la force ne l'est pas : cette moitié porte sur la décision, non sur son prix. Le 19 août, en rendant compte de l'ordre de Poutine sur les programmes quinquennaux de redressement financier, nous citions le chiffre de Kommersant : les prêts commerciaux représentaient un tiers de la dette régionale au 1er août. Cette source secondaire n'a pas été vérifiée à partir d'un fichier du ministère et reste le seul ordre de grandeur disponible. C'est ce tiers que vise l'instruction.

Rapprochée des autres mesures prises cette année, l'orientation est cohérente. Deux tiers de la dette au titre des crédits budgétaires sont annulés, et depuis le 28 août l'argent ainsi libéré peut aller directement aux dépenses de guerre. Depuis le 1er septembre, toute région peut emprunter au Trésor fédéral à 0,1% pour un mois au plus. Chacune de ces mesures remplace une décision de marché par une décision administrative et est présentée comme un soutien. Le contrôle des emprunts commerciaux serait un pas de plus dans la même direction, mais sans financement.

Trois autres instructions au ministère, toutes sur les régions

D'ici au 1er novembre, conjointement avec le Conseil de la Fédération, le ministère doit examiner s'il faut élargir la liste des documents transmis au Conseil de la Fédération et à la Douma d'État avec le projet de loi sur l'exécution du budget fédéral – « y compris les informations sur l'état des budgets régionaux ». Ce dossier ne contient pas ces informations aujourd'hui. Notre indicateur des budgets régionaux comble précisément cette lacune à partir d'autres fichiers. L'instruction revient à reconnaître que les comptes annuels du budget fédéral ne disent rien des budgets des échelons inférieurs.

Avec le Service fédéral antimonopole, et avec un compte rendu d'ici au 1er décembre, le ministère doit examiner les propositions du Conseil de la Fédération sur la centralisation des marchés publics d'État et municipaux, « pour élever la qualité et assurer l'efficacité de la dépense des budgets régionaux et locaux ». La centralisation des achats est une autre décision qui monte d'un cran.

Avec le ministère du Développement économique, également d'ici au 1er décembre, le ministère des Finances doit analyser l'efficacité des forums organisés avec des fonds du budget fédéral et de ceux des sujets de la Fédération, et proposer de les optimiser. C'est la plus modeste des quatre et la seule qui porte sur une réduction de coûts plutôt que sur le contrôle d'une décision.

Le même soir, une région

Quelques heures après les instructions, le ministère a publié une note sur la réunion de travail d'Anton Silouanov avec Valentin Konovalov, chef de la République de Khakassie. La note indique qu'une attention particulière a été portée à l'équilibre du budget de la république et à « la mise en œuvre du programme d'assainissement des finances régionales » – le type même de programme ordonné par Poutine le 19 août.

Les chiffres montrent les proportions. Pour 2026, le budget fédéral prévoit pour la Khakassie plus de 7,3 milliards de roubles de dotations et plus de 10 milliards de roubles de transferts interbudgétaires ciblés. En regard :

« En outre, dans le cadre du programme d'annulation des 2/3 de la dette des sujets de la Fédération de Russie au titre des crédits budgétaires accordés antérieurement, plus de 2,3 milliards de roubles ont été annulés pour la Khakassie en 2025-2026. Les fonds ainsi libérés ont été affectés à des projets dans le domaine du logement et des services collectifs, ainsi qu'à la résolution de tâches d'État prioritaires dans la région. »

Plus de 17 milliards de roubles de fonds fédéraux en une année, contre 2,3 milliards de dette effacée sur deux. L'effacement de dette est la plus petite source de soutien à ce budget ; les transferts sont la plus grande. La note ne précise jamais ce que recouvrent les tâches d'État prioritaires.

Nous traitons cet exemple comme un cas, non comme une mesure. Ce communiqué ministériel sur une seule région a été publié le jour même des instructions. Il montre ce que donne ce cadre en pratique.

Ce que cela change dans notre modèle

Rien aujourd'hui. Notre indicateur des budgets régionaux mesure à fin juillet un déficit consolidé glissant sur douze mois de 1,616 billion de roubles et donne 28 sur 100. Une instruction visant à examiner une proposition n'est pas un mécanisme. L'échéance porte sur une réponse, non sur une mesure : la page ne donne aucune date d'entrée en vigueur, et le gouvernement n'a pas dit que l'une ou l'autre proposition serait adoptée.

L'instruction indique toutefois où regarder. Si le mécanisme de contrôle est instauré, le chiffre à suivre ne sera pas le déficit, mais la structure de la dette : combien les régions empruntent aux banques commerciales, à quel prix et avec l'autorisation de qui. Le 3 septembre, nous avons montré que l'excédent régional derrière les gros titres revient à deux sujets de la Fédération ; le reste du pays n'y participe pas. Une règle d'emprunt fondée sur la moyenne de cette distribution serait écrite pour une région qui n'existe pas.

Ce que nous ne savons pas

La liste d'instructions ne porte sur la page ni date ni numéro ; ne figurent que la date de la rencontre, le 29 juin, et celle de la publication, le 7 septembre. Ce qu'il est advenu des instructions pendant ces dix semaines n'est pas dit, et nous n'avons trouvé aucun texte intégral de la liste publié comme document distinct.

La publication est de surcroît incomplète. La page cite Rosstat, les ministères des Ressources naturelles, de l'Agriculture, de l'Industrie et du Commerce et de la Construction, ainsi que le ministère des Situations d'urgence parmi les destinataires, mais ne contient aucun paragraphe sur eux. Le compte rendu est donc lacunaire selon sa propre liste. Ce qui a été prescrit à Rosstat – l'instruction que nous voudrions le plus lire dans un dossier sur la reddition des comptes budgétaires – ne figure pas sur la page.

Sur le fond : si un taux fixe couvrirait les crédits nouveaux ou ceux en cours, qui indemniserait les banques de la différence, en quoi consisterait le mécanisme de contrôle et s'il serait contraignant ou simplement informatif. Combien de régions se trouvent dans un programme d'assainissement financier et selon quels critères elles y entrent, ce que la note sur la Khakassie ne dit pas. Et quels sont le déficit budgétaire et la dette propres de la Khakassie, qui n'y figurent nulle part.