除联邦政府外,俄罗斯各地区也各自编制和执行预算。当地方预算的合并余额转弱时,压力最终可能回到联邦政府身上。这正是本监测把地方预算称为预算的第二战线的原因。

数字是如何构建的

财政部月度报告附件6给出俄罗斯全部地方预算的合并收支差额。与联邦赤字一样,这一数字按每年年初以来的累计口径公布,因此先还原为单月数值,再滚动求和为十二个月总额。这一数字以卢布计,不做通胀平减:两个登记锚点采用相同的币种和单位——这里不存在像通胀那样需要解决的速度与水平之辨。

锚点从何而来

100分对应2021年0.66万亿卢布的盈余,是开战前完整的最后一年,当时地方预算合计小幅盈余;0分对应2.5万亿卢布的赤字,约占GDP的1.1%。两者都是在任何读数出现之前就已固定;理由见方法论页面

为什么地方财政关乎联邦全局

不断扩大的地方赤字,可能给本已通过赤字油气收入两项指标追踪的联邦预算带来额外压力。正是在这个有限的意义上,地方预算构成了预算的第二战线,而不是一条独立战线。

地方赤字扩大不意味着什么

地方读数走弱,本身并不能说明哪些地区承压最大,或者原因何在——这个数字是全国层面的加总,而非逐地区的分解。它给监测增加的,是联邦层级以下预算压力的第二重视角,应与其他七项指标一起解读,而不是孤立看待。