Дефіцит федерального бюджету Росії — це розрив між державними видатками й доходами. Монітор трактує його як швидкість вигорання: розмір цього розриву за останні дванадцять місяців як частка ВВП.
Чому це ковзні дванадцять місяців, а не місячний зріз
Minfin публікує баланс федерального бюджету наростаючим підсумком від початку кожного календарного року — так само, як і нафтогазові доходи бюджету Росії. Монітор перетворює опубліковані підсумки на місячні значення, підсумовує останні дванадцять місяців і ділить на ВВП. Результат — показник за ковзні дванадцять місяців, а не підсумок «з початку року», який зазвичай цитують у заголовках.
Звідки беруться якорі
Показник оцінюється відносно двох зареєстрованих точок. 100 — це результат 2021 року: невеликий профіцит 0,34% ВВП, останній повний рік перед війною. 0 — дефіцит 10% ВВП, рівень далеко за межами всього, що спостерігалося під час цієї війни. Обидва якорі зафіксовано до початку оцінювання даних, і жоден із них не змінюється залежно від окремого значення — обґрунтування наведено на сторінці методології.
Як покривають розрив
Розрив, що зростає, не лишається абстракцією надовго. Звичайний спосіб його покрити — внутрішні запозичення, тобто продаж ОФЗ. Коли на аукціонах не вдається розмістити достатній обсяг, гроші натомість беруть із ліквідної частини NWF. Примусові купівлі облігацій банками можуть створювати враження успішних запозичень, водночас монетизуючи дефіцит; саме це покликаний виявляти показник приросту грошової маси M2 в Росії. Дефіцит вимірює потребу у фінансуванні, а інші показники показують, де виникає напруга, коли цю потребу задовольняють.
Що не означає зростання дефіциту
Коли швидкість вигорання зростає, це не перетворює її на відлік до конкретної дати. Це лише один із восьми показників тиску на систему — саме тому монітор відстежує всі вісім разом, а не трактує жодне окреме число як самостійний вердикт.