Нафтогазові доходи бюджету Росії стоять на початку ланцюга фінансування, який відстежує цей монітор: коли вони слабшають, кожен наступний показник зазнає додаткового тиску. Саме тому монітор називає нафтогазові доходи двигуном.
Чому рівень, а не темп рік до року
Темп зростання рік до року відповідає лише на питання, як доходи змінилися порівняно з тим самим місяцем минулого року. Відновлення після слабкого року через це може виглядати переконливим, навіть якщо рівень усе ще нижчий за довоєнний. Натомість монітор читає нафтогазові доходи як рівень відносно фіксованого довоєнного орієнтира.
Як розраховано число
Minfin публікує нафтогазові доходи наростаючим підсумком від початку року, тому значення за окремий місяць — це різниця між двома сусідніми підсумками. Так само розкладають на місячні значення дефіцит бюджету Росії. Місячні суми коригуємо на інфляцію за індексом споживчих цін Rosstat, переводимо в ціни 2021 року й підсумовуємо за дванадцять місяців. Сама лише інфляція, отже, не піднімає порівняння з довоєнним рівнем.
Звідки беруться якорі
100 — це підсумок 2021 року в реальному вираженні: ₽9 027 млрд у тих цінах, останній повний довоєнний рік. 0 — половина цієї суми. Обидва якорі зафіксовано заздалегідь; обґрунтування конкретної межі — на сторінці методології.
До чого веде падіння нафтогазових доходів
Коли нафтогазові доходи слабшають, будь-який дефіцит бюджету Росії, що виникає, доводиться фінансувати через внутрішні запозичення, NWF або шляхи, які можуть проявитися в прирості грошової маси M2 в Росії. Слабший показник доходів сам по собі не визначає, як відреагує решта ланцюга. Монітор відстежує інші сім показників, щоб показати, де саме поглинається додатковий тиск, а не трактує двигун як самостійний вердикт.