Le 8 septembre, le ministère russe des Finances a publié l'exécution des dépenses du budget fédéral consacrées aux projets nationaux au 1er septembre, accompagnée d'un tableau donnant la dotation, les décaissements et le taux d'exécution de chacun des 20 projets nationaux et des 121 projets fédéraux qui les composent. Le ministère annonce un chiffre : 4 047,4 milliards de roubles, 62,1% du plan. La comparaison avec le tableau publié le 10 août, arrêté au 1er août, fait ressortir 580,4 milliards de roubles de décaissements pour le seul mois d'août. Sur ce total, 82,4 milliards relèvent d'un unique projet fédéral qui, au cours des sept mois précédents, avait dépensé 169,6 millions de roubles sur une dotation de 103,0 milliards. La dotation, elle, n'a pas bougé.

Ce que dit le ministère

« Selon des données préliminaires, l'exécution des dépenses du budget fédéral consacrées à la réalisation des projets nationaux s'est établie au 1er septembre 2026 à 4 047,4 milliards de roubles, soit 62,1% des crédits budgétaires prévus. […] Dans l'ensemble, l'exécution des dépenses consacrées à la réalisation des projets nationaux sur les 8 mois de 2026 correspond au plan de caisse approuvé pour l'exécution du budget fédéral et s'élève à 100% de ce plan de caisse. »

Un mois plus tôt, la même phrase portait 3 466,9 milliards de roubles et 53,1%, et la ligne relative au plan de caisse indiquait 99,5%. Le flux mensuel n'est jamais publié. Il faut le prendre comme la différence entre deux communiqués, et cette différence est de 580,4 milliards de roubles. Les totaux arrondis des deux communiqués donnent 580,5 ; les fichiers qui les sous-tendent donnent 580,4, et ce sont les fichiers que nous utilisons tout au long.

Par rapport aux mois précédents, les dépenses d'août sont élevées. 3 467,0 milliards de roubles sur sept mois font 495,3 milliards par mois ; août dépasse cette moyenne de 17,2%.

Un avertissement pour qui ouvrira les fichiers : l'en-tête des colonnes monétaires indique « millions de roubles » alors que les chiffres sont en milliers. Le total au 1er septembre s'écrit 4 047 357 216,1, et ce sont bien les 4 047,4 milliards du ministère lui-même à condition de les lire comme des milliers de roubles. Tous les chiffres qui suivent sont convertis sur cette base.

Le projet qui n'a presque rien dépensé avant août

Il s'agit du projet fédéral « Accroissement de l'activité d'investissement », rattaché au projet national « Économie efficace et compétitive ». Les deux fichiers lui donnent la même dotation annuelle : 103 032,5 millions de roubles. Ses décaissements au 1er août étaient de 169 633,5 milliers de roubles — 169,6 millions, soit 0,16% de la dotation annuelle. Au 1er septembre, ils atteignent 82 561,1 millions de roubles, soit 80,13%.

Cela fait 82,4 milliards de roubles en un mois, et 14,2% de tout ce que les projets nationaux ont décaissé en août. Rapportée à sa propre dotation, c'est la plus forte variation du mois parmi les 121 projets fédéraux : 79,97 points de pourcentage. En roubles, elle vient au deuxième rang, derrière « Soutien à la famille » et ses 223,5 milliards. Il s'agit d'une ligne de prestations sociales récurrentes, où un montant mensuel élevé est normal.

Le dénominateur est ce qui rend cette lecture fiable. Quand un taux d'exécution bondit, l'explication habituelle est une réduction du plan. Ici le plan est identique dans les deux fichiers jusqu'à la dernière décimale. C'est de l'argent qui a quitté le Trésor.

La destination du paiement ne figure dans aucun des deux documents. Ni le communiqué ni le tableau ne nomment de bénéficiaire, et un projet qui dépense 0,16% de sa dotation annuelle en sept mois puis 80% le huitième n'est pas financé au fil de l'avancement.

Deux autres sont partis de zéro, quatre n'ont pas démarré

Le même schéma revient deux fois, à une bien moindre échelle. « Développement de la filière des métaux rares et des terres rares » était à 0,00% le 1er août et à 45,57% le 1er septembre, avec 0,5 milliard de roubles décaissés sur une dotation de 1,1 milliard. « Production de transports innovants » est passé de 0,00% à 17,58%, soit 0,2 milliard sur 1,1 milliard.

Quatre projets fédéraux affichent encore 0,00% au huitième mois de l'année : « Développement du réseau structurant des ports maritimes », doté de 2,0 milliards de roubles ; « Création d'infrastructures à l'étranger », 1,3 milliard ; « Production nationale de biens pour l'industrie touristique », 0,7 milliard ; et « Nouvelles technologies et production de systèmes de stockage d'électricité lithium-ion et post-lithium », 2,4 milliards.

En sens inverse, il ne se passe presque rien. Sur les 121 projets fédéraux, un seul affiche moins de décaissements au 1er septembre qu'au 1er août : « Plateformes numériques dans les domaines de la sphère sociale », en recul de 184,3 millions de roubles. Un poste de caisse qui recule est une correction, non une dépense, et les fichiers ne disent pas ce qui a été corrigé.

Un pourcentage a monté parce que son dénominateur a baissé

« Infrastructure d'accès au réseau “Internet” » illustre le mécanisme inverse et mérite d'être comparé au premier cas. Son exécution affiche 45,49% au 1er août et 71,57% au 1er septembre — un bond de 26,1 points. Mais sa dotation a été ramenée dans le même mois de 45,1 milliards de roubles à 32,9 milliards, tandis que ses décaissements progressaient de 3,0 milliards. Si la dotation était restée en place, la lecture de septembre serait de 52,14%. L'essentiel de ce bond vient du dénominateur, pas du paiement.

La réduction touche aussi le projet national qui le chapeaute. « Économie des données et transformation numérique de l'État » a perdu 11,9 milliards de roubles de dotation dans le mois, dont 12,2 milliards retirés de ce seul projet fédéral. « Fourniture industrielle de la mobilité des transports » a perdu 6,9 milliards, et ces mêmes 6,9 milliards ont été retirés d'un unique projet fédéral en son sein, « Production d'avions et d'hélicoptères ». Tous projets nationaux confondus, la dotation a reculé de 13,7 milliards de roubles pendant que les décaissements progressaient de 580,4 milliards. Le tableau ne dit pas où est allé l'argent retiré de ces lignes : il donne une dotation par projet, jamais de transfert entre eux.

La ligne aéronautique a un pendant dont nous avons rendu compte hier. Au cours du même mois d'août, le FNB a placé 190,3 milliards de roubles, dont 95,8% dans l'aéronautique. Une source de financement des avions est réduite pendant qu'une autre décaisse. Nous n'affirmons pas que les deux opérations sont liées — aucun des documents n'établit ce lien —, seulement qu'elles concernent le même mois et la même filière.

L'explication du ministère lui-même, publiée le lendemain matin

Le 9 septembre à 11h00, le ministère des Finances a publié son estimation préliminaire de l'exécution du budget fédéral pour janvier-août. La raison y figure, dans les mots du ministère :

« Le rythme soutenu d'exécution des dépenses du budget fédéral en janvier-août 2026 tient à la conclusion rapide des contrats et au versement d'avances sur certaines dépenses contractualisées. »

L'agrégat va dans le même sens. Les dépenses des huit mois s'élèvent à 31 724 milliards de roubles, en hausse de 14,7% sur un an, dont 8 996 milliards de commande publique contre 6 603 milliards un an plus tôt, soit +36,2%. Les recettes atteignent 25 929 milliards, en hausse de 9,2% : recettes hors pétrole et gaz à 20 910 milliards et +18,1%, recettes pétro-gazières à 5 019 milliards et −16,7%. Le ministère note séparément que 691 milliards de roubles de dividendes sont entrés au seul mois d'août. Ils expliquent l'essentiel de la hausse des recettes hors pétrole et gaz.

Une avance n'est ni une économie ni une dépense supplémentaire. C'est la même obligation payée plus tôt, et la marge de manœuvre part avec l'argent : ce qui a été dépensé en août ne peut être redécidé en décembre, et ce qui ne sera pas dépensé en décembre ne peut être redéployé vers plus urgent.

Il y a six jours, nous rapportions comment la banque centrale décrivait la situation inverse au trimestre précédent. Dans sa revue bancaire, la CBR écrivait que le crédit aux entreprises s'était accéléré au deuxième trimestre en partie parce que les dépenses budgétaires avaient reculé de 1,4 billion de roubles : les entreprises empruntaient en attendant des paiements de marchés publics qui n'étaient pas encore arrivés. Le ministère dit à présent que ses propres dépenses sont en avance grâce à la signature rapide des contrats et aux avances. Les deux affirmations peuvent être vraies pour des trimestres différents. Lues ensemble, elles décrivent un calendrier de paiement qui se déplace — c'est précisément pourquoi un pourcentage isolé d'exécution annuelle dit si peu de l'année.

Ce que cela change dans notre modèle

Aujourd'hui, rien. L'indicateur du déficit budgétaire affiche 65 sur 100 et mesure un déficit glissant sur douze mois de 3,3% du PIB jusqu'en juillet. C'est une autre mesure que celle du communiqué de ce matin, qui donne le cumul de l'année civile : un déficit de 5 795 milliards de roubles sur janvier-août, soit 2,5% du PIB. Les deux ne doivent jamais être mélangées. Le second chiffre se distingue par sa position par rapport à la loi de cette même année : la 426-FZ du 28 novembre 2025 prévoit un déficit annuel de 3 786 milliards de roubles, soit 1,6% du PIB. Au bout de huit mois, le déficit cumulé dépasse de 53% le chiffre que la loi fixe pour douze.

L'indice de solidité s'établit à 47 sur 100, en zone de tension, et le chargement des données d'aujourd'hui n'a modifié aucun indicateur. Avancer des dépenses n'ajoute rien en soi au total annuel. La mesure glissante peut donc rester intacte alors même que la répartition des dépenses dans l'année ne ressemble plus au plan.

Ce que nous ne savons pas

Avant tout, qui a reçu les 82,4 milliards de roubles. Ni le communiqué ni le tableau ne nomment un bénéficiaire, n'indiquent une finalité ou ne distinguent une avance d'un paiement pour travaux effectués. Une somme de cette taille après sept mois de dépenses presque nulles ressemble à un apport ponctuel au capital d'une entité. Mais la forme d'un paiement ne prouve pas sa nature, et les documents ne disent rien.

Nous ne savons pas davantage où sont allées les dotations retirées. Le tableau donne le plan par projet à deux dates et aucun mouvement entre elles : la trace des 12,2 milliards ôtés à l'infrastructure d'accès à internet et des 6,9 milliards ôtés à la production d'avions s'arrête à leur sortie de ces lignes.

Enfin, l'affirmation centrale du ministère est invérifiable de l'extérieur. Il déclare une exécution à 100% du plan de caisse approuvé, après 99,5% un mois plus tôt. Le plan de caisse lui-même n'est pas publié : il n'existe donc aucun document permettant de contrôler l'un ou l'autre de ces chiffres. Ce qui est contrôlable — la dotation, la caisse et l'arithmétique entre deux dates — est ce que cet article utilise.