Регіональні бюджети Росії зведено з профіцитом. 2 вересня CBR оприлюднив вересневий випуск доповіді про регіональну економіку. У врізці 1 наведено цифру: за січень–липень 2026 року консолідовані бюджети суб’єктів виконано з профіцитом 188 млрд руб. проти 249 млрд роком раніше. Далі та сама врізка пояснює, звідки взявся цей профіцит: його забезпечили два суб’єкти федерації.

Що сказано у врізці

Доповідь охоплює сім макрорегіонів. Доходи зросли в усіх семи, але дуже різними темпами — від 1,2% р/р на Уралі до 15,3% на Далекому Сході. І доходи, і видатки зростали повільніше, ніж у федеральному бюджеті: 5,5% і 6,0% проти 8,8% і 14,5%.

Далі йде розкладка:

«Профіцит сформувала переважно Центральна Росія, де консолідований бюджет загалом виконано з профіцитом 278 млрд рублів (369 млрд руб. за аналогічний період 2025 р.). Проте його майже повністю забезпечили Москва й Московська область: без них бюджети регіонів округу виконано з дефіцитом 26 млрд рублів (профіцит 7 млрд руб.).»

І очікування на кінець року:

«За підсумками 2026 р. в усіх макрорегіонах очікується від’ємне сальдо консолідованих бюджетів. Плановий дефіцит на 2026 р. також переглядали в бік збільшення: наприклад, у регіонах Волго-Вятки він зріс до 228 млрд рублів.»

Арифметика, якої у врізці не проговорено

Дві з цих цифр можна скласти. Центральна Росія дала 278 млрд профіциту; без Москви й Московської області той самий округ має дефіцит 26 млрд. Отже, удвох вони дали 304 млрд. Загальнонаціональний підсумок — 188 млрд. Тобто все інше в країні — усі решта регіонів Центральної Росії й усі шість інших макрорегіонів — разом дає мінус 116 млрд руб.

Той самий розрахунок за торішніми цифрами, які врізка наводить у дужках: Москва з областю дали 362 млрд, решта країни — мінус 113 млрд. Порівняння двох років показує, що майже все погіршення зосереджене в одному місці: загальний профіцит впав на 61 млрд, з них 58 млрд припадає на Москву й область, а решта країни зрушила на 3 млрд.

Це різниця між рівнем і його складом — одна з тих оманливих рамок, які виправляє цей сайт. Читачеві, якому сказали, що регіони Росії мають профіцит, сказали правду. Але той, хто вважає це описом стану регіонів, введений в оману агрегатом, який тримають два суб’єкти.

Чим закривають розрив

Врізка прямо називає джерела фінансування. Перше — гроші, що вже лежать на рахунках; після них регіони «почали брати банківські кредити для покриття касових розривів». На тлі зниження ключової ставки комерційні запозичення стають доступнішими, і доповідь зазначає, що вони зростають в усіх макрорегіонах. На Далекому Сході CBR фіксує варіант того самого: за незмінного загального обсягу комерційного боргу Сахалінська область активніше гасить кредити з високою ставкою й заміщає їх дешевшими, щоб знизити витрати на обслуговування боргу.

У зворотному напрямку діє федеральне списання боргу. За механізмом списання до двох третин заборгованості за бюджетними кредитами — на виконання доручень президента за підсумками послання 2024 року — уряд у 2026 році списав борг 60 регіонам на суму понад 260 млрд руб.

Тож у тих самих семи місяцях поєдналися і федеральна дотація, надана заднім числом як списання боргу, і широкий перехід до комерційного боргу, який регіони обслуговуватимуть роками.

Постанова, якої ми вчора не знайшли

Учора ми писали, що казначейський кредит «під потребу» з 1 вересня поширено на всі регіони, і що урядової постанови про це немає на порталі правових актів. Це було неправильно, і виправлення важить більше за початкове спостереження.

Акт — це постанова № 1015 від 18 серпня 2026 року, опублікована 20 серпня за номером опублікування 0001202608200045, за одинадцять днів до релізу Minfin. Знайти її можна лише суцільним переглядом блоків порталу, бо в назві немає жодного зі слів, якими користується реліз: юридично це «бюджетний кредит на поповнення залишку коштів на єдиному рахунку бюджету» за статтею 93.6 Бюджетного кодексу.

У постанові є три речі, яких немає в релізі.

Це експеримент, і він на один рік. Пункт 1 доручає Федеральному казначейству провести його «у 2026 році»; пункт 2 зобов’язує Minfin і казначейство до 31 березня 2027 року подати урядові доповідь про хід його проведення. Це не постійна складова міжбюджетних відносин, а захід, який можуть просто не продовжити.

Учасників визначає Minfin, а не карта:

«3. Установити, що учасниками експерименту є: Міністерство фінансів Російської Федерації; Федеральне казначейство (територіальні органи Федерального казначейства); суб’єкти Російської Федерації, визначені Міністерством фінансів Російської Федерації.»

Регіон, який хоче дешевий місячний овердрафт замість комерційного кредиту, залежить від рішення федерального міністерства. Поруч із врізкою вище — комерційні запозичення зростають в усіх макрорегіонах — це означає, що дешева альтернатива існує, але надається поіменно.

А ставки в самому акті немає. Пункт 14 відсилає до ставки, встановленої частиною 3 статті 11 федерального закону про бюджет на 2026 рік і плановий період 2027 і 2028 років. Ті 0,1%, про які ми писали вчора, — цифра Minfin із пресрелізу, а не з постанови.

Постанова відповідає й на те, що вчора ми записали в невідоме. Якщо регіон не поверне кредит вчасно, за пунктом 16 територіальний орган казначейства розриває договір в односторонньому порядку, а борг зі штрафами й пенею стягують за абзацом другим пункту 5 статті 93.6. Повернути кредит треба в перші п’ять робочих днів місяця, наступного за місяцем видачі, заявку подають не пізніше робочого дня перед днем отримання, а відсотки сплачують не пізніше 30 грудня 2026 року. Пункт 5 прив’язує право на кредит до вимог правил, затверджених постановою № 721 від 20 серпня 2013 року, — тобто це різновид інструмента, який існує тринадцять років, а не новий механізм.

Бракує й далі переліку. Акт не називає регіонів, яких визначив Minfin, і не встановлює суми: пункт 9 каже, що розмір визначається за пропозиціями Minfin і не може перевищувати розмір за пунктом 2 статті 93.6.

База доходів під усім цим

Того самого дня Rosstat опублікував доповідь за січень–липень, і в ній описано, що відбувається з базою податку на прибуток, на якій тримаються власні доходи регіонів. За перше півріччя 2026 року сальдований фінансовий результат організацій становив 11 696,2 млрд руб. — 86,7% від результату за відповідний період торік. 42,7 тис. організацій отримали прибуток на 17 058,0 млрд руб.; 21,5 тис. — збиток на 5 361,8 млрд руб.

«У I півріччі 2026 р., за оперативними даними, частка збиткових організацій порівняно з відповідним періодом попереднього року збільшилася на 3,1 процентного пункта і становила 33,5%.»

Кожна третя організація. Галузева розкладка різкіша: видобуток вугілля дав збиток 153,3 млрд руб. при 67,3% збиткових компаній і рентабельності −1,2% проданих товарів та −4,1% активів; металургійне виробництво втратило 37,9 млрд при 41,6% збиткових. Обробна промисловість у цілому дала 72,9% торішнього. Єдина велика галузь, що рухається в інший бік, — видобуток нафти й природного газу: 2 179,9 млрд руб., 173,5%.

Тут два документи сходяться. Врізка CBR, перелічуючи, де впали надходження податку на прибуток, називає Кемеровську область через труднощі у вугільній галузі й Свердловську через зниження випуску в металургії. Rosstat з іншого збірника дає загальнонаціональні цифри саме за цими двома галузями. Це два незалежні джерела про одне явище.

Що це змінює в нашій моделі

Сьогодні нічого, і причину варто сформулювати точно. Регіональні бюджети мають 28 балів зі 100; ковзний дванадцятимісячний консолідований баланс станом на липень становив −1,616 трлн руб. Названі CBR 188 млрд — це не оновлення цього числа. Наше — ковзний баланс за дванадцять місяців із даних Minfin; цифра врізки — наростаючий підсумок за січень–липень із системи «Електронний бюджет». Це дві різні величини, і поєднувати їх було б помилкою.

Врізка додає те, чого в нашому ряді немає взагалі, — розкладку. Наше число каже, що за дванадцять місяців регіони в дефіциті. Число CBR каже, що в ті сім місяців, коли вони разом були в профіциті, цей профіцит забезпечили два суб’єкти.

Чого ми не знаємо

Врізка дає абсолютні сальдо лише для двох макрорегіонів — Центральна Росія з +278 млрд і Урал, дефіцит якого скоротився до 66 млрд за рахунок зростання власних доходів на 2,5% за відсутності зростання видатків. Решту показано на рис. В-1-5 без числових підписів. Немає й розподілу 304 млрд між Москвою та областю: це сума двох разом.

Немає і суми комерційних запозичень. «Почали брати» — це все, без обсягу, для жодного макрорегіону. А прогноз від’ємного сальдо всюди у 2026 році побудовано на власних бюджетних планах регіонів, а не на незалежній оцінці; CBR додає, що результат залежатиме від рівня виконання видатків відносно цих планів і від збирання власних доходів.

Щодо казначейського кредиту бракує двох речей, які зробили б його вимірюваним: які регіони визначив Minfin і скільки вони можуть залучити. Дані Rosstat є оперативними й будуть уточнені, а його доповідь не охоплює малі підприємства; регіональна статистика CBR, за його ж приміткою, публікується без окупованих українських областей, які Росія називає Донецькою, Луганською, Запорізькою і Херсонською.