7月，俄罗斯预算的油气收入为9340亿卢布，上年同期为7873亿卢布——同比增长18.6%。这一数字看似回升，但其中有一项显示出另一面。

从收入里扣掉的那笔补贴

俄财政部关于油气收入的月度文件中有一项名为 `Kdemp` 的组成部分——即“阻尼器”补贴，用于补偿炼油厂以低于出口平价的价格在国内销售成品油。它在油气收入中单列为负值。因此，公布的总额已经扣除了这笔补贴。

7月的数字：

两个容易混为一谈的不同故事

同比来看，这项补贴增加了：从599亿增至1130亿，扣减额多了531亿。若不计补贴，收入从8472亿升至10470亿，增幅23.6%；计入之后则为18.6%。补贴抵消了三分之一的增量。

环比来看，补贴却几乎减半：6月为2106亿，7月为1130亿。在这一个月里，收入增加了2504亿，其中976亿仅仅来自补贴支出减少——占月度增量的39%。

两个事实都成立，但比较的并不是一回事。“收入增长来自省下的补贴”这句话适用于环比，却不适用于同比：从全年尺度看，补贴压低了收入，而非推高收入。

我们的指标衡量什么

这两者都不是。我们的油气指标衡量的是相对2021年的水平，而不是相对去年的增速：实际水平为战前的57%，得分100分中的14分，警戒线为50%。这是八项指标中倒数第二。

这正是我们衡量水平的原因。去年7月本身就已经大幅下滑，因此相对它的增长并不能说明支付能力是否改善。当前水平接近历史低点。其余指标见监测页。

我们不知道的部分

补贴为何在一个月内减半。计算公式与交易所价格挂钩，价格一旦越过阈值，补贴便归零——但这一降幅中有多少来自价格、多少来自炼油产能的实际中断，从已公布的数据中无法拆分。

我们也不知道进口环节的补贴是否记在同一行。2026年8月4日的法律把这一机制扩展到了进口柴油，而且仅在政府对柴油和中间馏分油的出口禁令有效期内适用。该法律的文本在官方门户上以没有文字层的扫描PDF发布，因此我们无法读到这笔支付究竟如何入账；财政部文件的脚注只解释了现金口径与应计口径补偿之间的差别。