Obok rządu federalnego rosyjskie regiony prowadzą własne budżety. Gdy ich skonsolidowane saldo słabnie, napięcie może ostatecznie wrócić pod drzwi rządu federalnego. Dlatego rola budżetów regionalnych w monitorze to „drugi front budżetu”.
Jak powstaje ta liczba
Załącznik 6 do miesięcznego raportu ministerstwa finansów podaje łączne, skonsolidowane saldo wszystkich budżetów regionalnych Rosji. Podobnie jak deficyt federalny, liczba jest publikowana narastająco od początku każdego roku, więc odkumuluje się ją i sumuje za kroczące dwanaście miesięcy. Pozostaje wyrażona w rublach i nie jest deflowana, bo obie zarejestrowane kotwice są kwotami w tych samych jednostkach — nie trzeba tu rozstrzygać między tempem a poziomem, jak w przypadku inflacji.
Skąd biorą się kotwice
100 oznacza nadwyżkę z 2021 roku w wysokości ₽0,66 bln — niewielką łączną nadwyżkę regionów w ostatnim pełnym roku przed wojną. 0 oznacza deficyt ₽2,5 bln, około 1,1% PKB. Obie kotwice ustalono przed jakimkolwiek odczytem; uzasadnienie znajduje się na stronie metodologii.
Dlaczego finanse regionalne mają znaczenie dla obrazu federalnego
Rosnący deficyt regionalny może wywierać dodatkową presję na ten sam budżet federalny, który monitor śledzi już przez deficyt i wpływy z ropy i gazu. W tym ograniczonym sensie regiony stanowią „drugi front budżetu”, a nie osobny front.
Czego nie oznacza rosnący deficyt regionalny
Słabszy odczyt regionalny sam w sobie nie mówi, które regiony są pod największą presją ani dlaczego — liczba jest agregatem krajowym, a nie zestawieniem poszczególnych regionów. Wnosi do monitora drugi obraz presji budżetowej poniżej szczebla federalnego, odczytywany razem z pozostałymi siedmioma wskaźnikami, a nie w oderwaniu od nich.