8月12日から13日にかけての無人機攻撃で、ノヴォロシースクの穀物ターミナル三基がすべて停止した。ここを通って輸出されていた穀物は年間およそ2500万トンにのぼる。SovEconは8月の小麦輸出を220万トンと見積もる。2023年8月（450万トン）の半分であり、この月として16年ぶりの低水準だ。これを下回るのは2010年だけで、干ばつを受けて政府が穀物の輸出を禁じた年である。
なぜこれが鉄道輸送に関わるのか
穀物は、我々の鉄道貨物指標であるRZD 鉄道貨物輸送を単独で最も支えている。
2026年の1〜7月の鉄道貨物輸送量は6億4110万トンで、前年より0.8%少ない。うち穀物は1780万トン、前年比53.3%増——数量ベースで619万トンの増加である。最大の貨物品目である石炭は1億9320万トンで、増加は490万トンだった。
算術は単純だ。鉄道貨物輸送量は7か月で520万トン減少した。穀物の伸びがなければ、減少幅は1140万トン——減少率は0.8%ではなく1.8%になっていた。この二つの数字の差は、穀物の増加分だけで埋められている。
穀物が「唯一の増加品目」だという言い方は、報告と突き合わせると成り立たない。12品目のうち3つが増加している（石炭+2.6%、非鉄鉱+5.2%、穀物+53.3%）。しかも7月について、報告はまた別のことを述べている。
「鉄道貨物輸送量の伸びを牽引しているのは、例年どおり石炭である——190万トン増えた。二番手が穀物（50万トン増）だ」
我々の尺度で何を意味するか
ここは慎重にいきたい。「減少幅は倍になる」と言いたくなるが、それは誤りだからだ。
我々の指標が測るのは2021年に対する水準であって、前年に対する伸び率ではない。鉄道貨物輸送量は現在、戦前水準の86.6%にあり、登録された警戒線は80%、指標の得点は100点中33点——警戒線までの道のりをすでに三分の二進んでいる。仮に穀物の伸びがそっくり消えたとすれば、水準は約85.8%へ、得点は29へ下がる。つまり穀物の増加分が33点のうちおよそ4点を押し上げており、現在の水準は警戒線を6.6ポイント上回っている。
なぜ我々の尺度では減少幅が倍にならないのか。前年比の減少率なら、確かに倍以上になる——0.8%から1.8%へ。前年の基数が低いからだ。2021年を基準に測る水準はそうは動かない——水準で測っているのは、まさにそのためである。ほかの指標はモニターとデータのページにある。
関税を上げたのは計算式であって、省庁ではない
8月26日から9月1日まで、小麦の輸出関税は1トンあたり1012.1ルーブル、トウモロコシは607.3ルーブル、大麦はゼロのまま据え置かれる。
輸出業者への締めつけと読みたくなるが、仕組みは違う。この関税は変動制で、指標価格をもとに毎週、計算式で算出し直される。今回の指標価格は1トンあたり229.5ドルだった。関税が上がったのは算出価格が上がったからであって、誰かが別途、政策判断を下したからではない。我々のモデルにとって、これは出来事ではない。
分かっていないこと
何より重要な点として、ロシアは2022年以降、穀物と石油の輸出統計を公表していない。本稿の輸出量は船舶追跡と業界分析による推計であり、突き合わせられる国家の文書は存在しない——それははっきり書いておく。三基のターミナルの能力について、資料によって年間2500万トンから2600万トンまで幅がある。
ターミナルがいつ再開するかも、8月の出荷のどれだけが単に9月へずれ込むだけなのかも分からない。穀物が別の港から出ていくのかどうかも分からない。RZDが8月の積載量を公表するのは9月半ばである。それまで、影響についてのどの見積もりも測定ではなく算術にとどまる。