Le entrate di bilancio da petrolio e gas si trovano all'inizio della catena di finanziamento che questo monitor segue: quando si indeboliscono, ogni indicatore a valle subisce una tensione aggiuntiva. Per questo il monitor chiama le entrate da petrolio e gas il motore.
Perché un livello, e non un tasso tendenziale
Un tasso di crescita tendenziale risponde solo a come le entrate si confrontano con lo stesso mese dell'anno precedente. Una ripresa dopo un anno debole può quindi sembrare sana anche mentre il livello resta sotto il punto prebellico. Il monitor legge invece le entrate da petrolio e gas come livello rispetto a un riferimento prebellico fisso.
Come si costruisce il dato
Il ministero delle Finanze pubblica le entrate di bilancio da petrolio e gas in forma cumulata dall'inizio di ogni anno, quindi il contributo di ciascun mese è calcolato come differenza rispetto al mese precedente — la stessa decumulazione usata per il deficit di bilancio. Quelle cifre mensili vengono poi deflazionate con l'indice dei prezzi al consumo di Rosstat a prezzi 2021 e sommate sugli ultimi dodici mesi. L'inflazione da sola, quindi, non fa salire il confronto con il livello prebellico.
Da dove vengono le ancore
100 segna il totale del 2021 in termini reali — 9 027 miliardi di rubli a prezzi 2021, nell'ultimo anno intero prima della guerra. 0 segna la metà di quella cifra. Entrambe le ancore sono state fissate prima di qualsiasi lettura; il ragionamento dietro la soglia specifica è nella pagina di metodologia.
Cosa innesca un calo delle entrate petrolifere
Quando le entrate da petrolio e gas si indeboliscono, l'eventuale deficit che ne risulta va finanziato tramite indebitamento interno, il Fondo Nazionale del Benessere, o vie che la crescita della massa monetaria M2 in Russia può rendere visibili. Un dato di entrate più debole non determina come reagirà il resto della catena. Il monitor segue gli altri sette indicatori per mostrare dove viene assorbita la tensione aggiuntiva, invece di trattare il motore come un verdetto a sé stante.