Russlands Regionalhaushalte weisen einen Überschuss aus. Am 2. September veröffentlichte die russische Zentralbank die Septemberausgabe ihres Berichts zur Regionalwirtschaft. Kasten 1 nennt die Zahl: Von Januar bis Juli 2026 schlossen die konsolidierten Haushalte der Föderationssubjekte mit einem Überschuss von 188 Milliarden Rubel ab, nach 249 Milliarden im Vorjahr. Derselbe Kasten zeigt dann, woher dieser Überschuss stammt: aus zwei Föderationssubjekten.

Was im Kasten steht

Der Bericht deckt sieben Makroregionen ab. In allen sieben stiegen die Einnahmen, doch die Raten gehen weit auseinander — von 1,2% im Jahresvergleich im Ural bis 15,3% im Fernen Osten. Einnahmen wie Ausgaben blieben hinter dem Bundeshaushalt zurück: 5,5% und 6,0% gegenüber 8,8% und 14,5%.

Dann folgt die Zusammensetzung:

„Der Überschuss entstand im Wesentlichen in Zentralrussland, wo der konsolidierte Haushalt insgesamt mit einem Überschuss von 278 Milliarden Rubel abschloss (369 Milliarden Rubel im Vergleichszeitraum 2025). Getragen wird er jedoch fast vollständig von Moskau und dem Moskauer Gebiet; ohne beide schlossen die Regionalhaushalte des Bezirks mit einem Defizit von 26 Milliarden Rubel ab (Überschuss von 7 Milliarden Rubel).“

Und die Erwartung für das Jahresende:

„Für das Gesamtjahr 2026 wird in allen Makroregionen ein negativer Saldo der konsolidierten Haushalte erwartet. Auch das geplante Defizit für 2026 wurde nach oben revidiert — in der Makroregion Wolga-Wjatka etwa stieg es auf 228 Milliarden Rubel.“

Die Rechnung, die der Kasten nicht ausschreibt

Zwei dieser Zahlen lassen sich zusammenführen. Zentralrussland erbrachte 278 Milliarden Überschuss; ohne Moskau und das Moskauer Gebiet weist derselbe Bezirk ein Defizit von 26 Milliarden aus. Beide zusammen erbrachten also 304 Milliarden. Der landesweite Wert beträgt 188 Milliarden. Alles Übrige im Land — alle weiteren Regionen Zentralrusslands und die sechs anderen Makroregionen — kommt damit auf minus 116 Milliarden Rubel.

Dieselbe Rechnung mit den Vorjahreszahlen, die der Kasten in Klammern liefert: Moskau und das Moskauer Gebiet erbrachten 362 Milliarden, der Rest des Landes minus 113 Milliarden. Im Vergleich beider Jahre liegt fast die gesamte Verschlechterung an einer einzigen Stelle: Der landesweite Überschuss fiel um 61 Milliarden, davon entfallen 58 Milliarden auf Moskau und sein Gebiet, während sich der Rest des Landes um 3 Milliarden bewegte.

Das ist der Unterschied zwischen einem Gesamtwert und seiner Zusammensetzung — eine der irreführenden Darstellungen, die diese Seite korrigiert. Wer liest, Russlands Regionen erzielten einen Überschuss, hat etwas Zutreffendes gelesen. Wer darin eine Beschreibung des Zustands der Regionen sieht, ist einem Aggregat aufgesessen, das zwei Subjekte tragen.

Wie die Lücke geschlossen wird

Der Kasten benennt die Finanzierung ausdrücklich. Die erste Quelle sind Mittel, die bereits auf den Konten liegen; danach greifen die Regionen „auf Bankkredite zurück, um Kassenlücken zu decken“. Da der Leitzins sinkt, wird die kommerzielle Verschuldung leichter zugänglich, und der Bericht hält fest, dass sie in allen Makroregionen zunimmt. Im Fernen Osten vermerkt die Zentralbank eine Variante desselben Vorgangs: Bei unverändertem Gesamtvolumen der kommerziellen Schulden tilgt das Gebiet Sachalin hochverzinste Kredite schneller und ersetzt sie durch günstigere, um die Schuldendienstkosten zu senken.

In die Gegenrichtung wirkt der föderale Schuldenerlass. Über den Mechanismus, der bis zu zwei Drittel der Schulden aus Haushaltskrediten streicht — in Umsetzung der Weisungen des Präsidenten nach seiner Ansprache von 2024 —, erließ die Regierung 2026 Schulden von 60 Regionen in Höhe von mehr als 260 Milliarden Rubel.

In denselben sieben Monaten stehen somit eine rückwirkend als Schuldenerlass gewährte föderale Zuwendung und eine breite Verschiebung hin zu kommerziellen Schulden, die die Regionen jahrelang bedienen werden.

Der Beschluss, den wir gestern nicht fanden

Gestern schrieben wir, der Schatzamtskredit „nach Bedarf“ sei zum 1. September auf alle Regionen ausgeweitet worden und der zugrunde liegende Regierungsbeschluss stehe nicht auf dem Portal für Rechtsakte. Das war falsch, und die Korrektur wiegt schwerer als die ursprüngliche Feststellung.

Der Rechtsakt ist Beschluss Nr. 1015 vom 18. August 2026, veröffentlicht am 20. August unter der Veröffentlichungsnummer 0001202608200045 — elf Tage vor der Mitteilung von Minfin. Auffindbar ist er nur, wenn man die Blöcke des Portals der Reihe nach durchsieht, denn sein Titel enthält keines der Wörter, die die Mitteilung verwendet: Juristisch handelt es sich um einen „Haushaltskredit zur Auffüllung des Mittelbestands auf dem einheitlichen Haushaltskonto“ nach Artikel 93.6 der Haushaltsordnung.

Der Beschluss enthält drei Punkte, die in der Mitteilung fehlen.

Es ist ein Experiment, und es gilt für ein Jahr. Punkt 1 weist das Föderale Schatzamt an, es „im Jahr 2026“ durchzuführen; Punkt 2 verpflichtet Minfin und das Schatzamt, der Regierung bis zum 31. März 2027 über den Verlauf zu berichten. Das ist keine dauerhafte Ergänzung der Finanzbeziehungen zwischen den Haushaltsebenen, sondern eine Maßnahme, die schlicht auslaufen kann.

Die Teilnehmer bestimmt Minfin, nicht die Landkarte:

„3. Es wird festgelegt, dass Teilnehmer des Experiments sind: das Finanzministerium der Russischen Föderation; das Föderale Schatzamt (die Gebietsorgane des Föderalen Schatzamtes); die vom Finanzministerium der Russischen Föderation bestimmten Subjekte der Russischen Föderation.“

Eine Region, die einen günstigen monatlichen Überziehungskredit statt eines kommerziellen Kredits will, hängt von einer Entscheidung des Bundesministeriums ab. Zusammen mit dem Kasten oben — die kommerzielle Verschuldung wächst in allen Makroregionen — heißt das: Die günstige Alternative existiert und wird gezielt an benannte Regionen vergeben.

Und der Zinssatz steht überhaupt nicht in dem Rechtsakt. Punkt 14 verweist auf den Satz nach Teil 3 des Artikels 11 des Bundeshaushaltsgesetzes für 2026 und den Planungszeitraum 2027 und 2028. Die 0,1%, über die wir gestern berichteten, sind die Zahl von Minfin aus der Pressemitteilung, nicht die des Beschlusses.

Der Beschluss beantwortet auch etwas, das wir gestern als unbekannt aufführten. Zahlt eine Region nicht fristgerecht zurück, kündigt nach Punkt 16 das Gebietsorgan des Schatzamtes den Vertrag einseitig, und die Beitreibung der Schuld einschließlich Vertragsstrafen und Säumniszuschlägen richtet sich nach Absatz zwei des Punktes 5 von Artikel 93.6. Die Rückzahlung ist innerhalb der ersten fünf Arbeitstage des auf die Auszahlung folgenden Monats fällig, der Antrag ist spätestens am Arbeitstag davor zu stellen, und die Zinsen sind spätestens am 30. Dezember 2026 zu zahlen. Punkt 5 knüpft die Berechtigung zudem an die Anforderungen der Regeln, die mit Beschluss Nr. 721 vom 20. August 2013 gebilligt wurden — es ist also eine Abwandlung eines seit dreizehn Jahren bestehenden Instruments, kein neues.

Was weiterhin fehlt, ist die Liste. Der Rechtsakt nennt die von Minfin bestimmten Regionen nicht und setzt keine Summe fest: Nach Punkt 9 richtet sich die Höhe nach den Vorschlägen von Minfin und darf den Betrag nach Punkt 2 des Artikels 93.6 nicht überschreiten.

Die Einnahmenbasis darunter

Am selben Tag veröffentlichte Rosstat seinen Bericht für Januar bis Juli, und dieser beschreibt, was mit der Bemessungsgrundlage der Gewinnsteuer geschieht, auf der die eigenen Einnahmen der Regionen ruhen. Im ersten Halbjahr 2026 betrug das saldierte Finanzergebnis der Organisationen 11 696,2 Milliarden Rubel — 86,7% des Vorjahreszeitraums. 42,7 Tausend Organisationen erzielten Gewinne von 17 058,0 Milliarden Rubel; 21,5 Tausend erlitten Verluste von 5 361,8 Milliarden Rubel.

„Im ersten Halbjahr 2026 stieg der Anteil der verlustbringenden Organisationen nach vorläufigen Daten gegenüber dem entsprechenden Zeitraum des Vorjahres um 3,1 Prozentpunkte und betrug 33,5%.“

Jede dritte Organisation. Die Aufteilung nach Branchen ist noch schärfer: Die Kohleförderung schrieb einen Verlust von 153,3 Milliarden Rubel bei 67,3% verlustbringenden Unternehmen und einer Rendite von −1,2% auf den Umsatz und −4,1% auf das Vermögen; die metallurgische Produktion verlor 37,9 Milliarden bei 41,6% verlustbringenden Unternehmen. Das verarbeitende Gewerbe insgesamt kam auf 72,9% des Vorjahres. Die einzige große Branche, die sich in die andere Richtung bewegt, ist die Förderung von Erdöl und Erdgas: 2 179,9 Milliarden Rubel, 173,5%.

Hier treffen sich die beiden Dokumente. Der Kasten der Zentralbank nennt bei der Aufzählung, wo die Gewinnsteuereinnahmen fielen, das Gebiet Kemerowo wegen anhaltender Schwierigkeiten in der Kohleindustrie und das Gebiet Swerdlowsk wegen geringerer Produktion in der Metallurgie. Rosstat liefert aus einer anderen Sammlung die landesweiten Zahlen für ebendiese zwei Branchen. Das sind zwei unabhängige Quellen über einen Sachverhalt.

Was das an unserem Modell ändert

Heute nichts, und der Grund gehört genau formuliert. Regionalhaushalte erreichen 28 von 100 Punkten; der gleitende Zwölfmonatssaldo lag per Juli bei −1,616 Billionen Rubel. Die 188 Milliarden der Zentralbank sind keine Aktualisierung dieser Zahl. Unsere ist ein gleitender Zwölfmonatssaldo aus den Daten von Minfin; die Zahl des Kastens ist ein kumulierter Wert für Januar bis Juli aus dem System „Elektronischer Haushalt“. Es sind zwei verschiedene Größen, und sie zu verbinden wäre ein Fehler.

Der Kasten fügt etwas hinzu, das unsere Reihe überhaupt nicht enthält: eine Zerlegung. Unsere Zahl sagt, dass die Regionen über zwölf Monate im Defizit sind. Die Zahl der Zentralbank sagt, dass in den sieben Monaten, in denen sie zusammen einen Überschuss auswiesen, zwei Subjekte diesen Überschuss erwirtschafteten.

Was wir nicht wissen

Der Kasten nennt absolute Salden für nur zwei Makroregionen — Zentralrussland mit +278 Milliarden und den Ural, dessen Defizit sich durch ein Wachstum der eigenen Einnahmen um 2,5% bei ausbleibendem Ausgabenwachstum auf 66 Milliarden verringerte. Den Rest zeigt Abbildung В-1-5 ohne Zahlenangaben. Es gibt auch keine Aufteilung der 304 Milliarden zwischen Moskau und dem Gebiet; das ist die Summe beider.

Ebenso fehlt eine Summe für die kommerzielle Verschuldung. „Auf Bankkredite zurückgreifen“ ist alles, ohne Volumenangabe für irgendeine Makroregion. Und die Prognose eines negativen Saldos überall im Jahr 2026 beruht auf den eigenen Haushaltsplänen der Regionen, nicht auf einer unabhängigen Schätzung; die Zentralbank fügt an, das Ergebnis werde davon abhängen, in welchem Umfang die geplanten Ausgaben tatsächlich ausgeführt werden und wie viele eigene Einnahmen eingehen.

Beim Schatzamtskredit fehlen weiterhin die beiden Angaben, die ihn messbar machen würden: welche Regionen Minfin bestimmt hat und wie viel sie abrufen dürfen. Die Zahlen von Rosstat sind vorläufig und werden revidiert, und sein Bericht erfasst keine Kleinunternehmen; die Regionalstatistik der Zentralbank wird nach ihrer eigenen Anmerkung ohne die besetzten ukrainischen Gebiete veröffentlicht, die Russland als Donezk, Luhansk, Saporischschja und Cherson beansprucht.