Die Inflation ist der Output des letzten Kanals in der Finanzierungskette, die dieser Monitor verfolgt: Druck, der in den Preisen sichtbar werden kann, die Haushalte zahlen. Sie ist das letzte Glied dieser Kette, nicht das erste.
Warum eine Rate, kein Preisniveau
Die meisten Indikatoren dieses Monitors werden als Niveau gegenüber einem festen Vorkriegspunkt gelesen, weil der zugrunde liegende Bestand oder Fluss im Prinzip wieder dorthin zurückkehren kann, wo er vor dem Krieg stand. Preise können das nicht: Sie kehren auf dieser Skala nie zu einem Vorkriegsniveau zurück. Was zu einem Vorkriegsniveau zurückkehren kann, ist das Tempo, in dem die Preise steigen — deshalb wird die Inflation als Jahresrate bewertet, direkt aus dem monatlichen Verbraucherpreisindex von Rosstat gelesen, statt als Niveau.
Wo die Anker herkommen
100 markiert 4,6 % im Jahr, den gemessenen Durchschnitt 2017–2021 vor dem Krieg. 0 markiert 40 % im Jahr, die Schwelle der Inflationskrise in der Wachstumsliteratur (Bruno–Easterly, 1998). Beide wurden im Voraus registriert; die Begründung steht auf der Methodik-Seite.
Warum sie am Ende der Kette steht
Öl- und Gaseinnahmen und Kreditaufnahme sind die üblichen Wege, ein wachsendes Defizit zu decken. Reichen sie nicht aus, fängt der liquide Nationale Wohlstandsfonds (NWF) die Lücke auf. Weiten Staatsbanken ihre Kreditvergabe aus, um sie weiter zu decken, kann sich der Druck in Russlands M2-Geldmengenwachstum und in den Preisen zeigen, die Haushalte zahlen. Alle vier zusammen zu beobachten liefert einen Kontext, den ein isolierter Inflationswert nicht liefern kann.
Was ein schnellerer Messwert nicht bedeutet
Eine steigende Inflationsrate identifiziert für sich genommen nicht, welche Politik sie verursacht hat, und der Monitor beansprucht nicht, aus einer einzelnen Reihe eine Ursache zu isolieren. Sie ist ein bestätigender Indikator und wird zusammen mit den übrigen sieben Messwerten auf dem Monitor gelesen, nicht als Beweis, dass Druck an anderer Stelle der Kette eine bestimmte Preisänderung verursacht hat.